Норникель – это огромный горно-металлургический производственный комплекс, крупнейший в мире производитель палладия и никеля.
39% выручки занимает палладий, 21% – никель, ещё 22% - медь.
👉Хотя почти вся продукция Норки отправляется на экспорт, никто никаких санкций на компанию не вводил. Потому что без нашего никеля и палладия цены на мировом рынке взлетят в разы.
Однако, и без санкций некоторые клиенты Норки отказались от продукции компании. Эти объёмы перенаправили в Китай. В общем, со сбытом проблем нет.
С 2004 года Норникель стабильно и без перерывов платит дивиденды.
👉Согласно соглашению по дивам компания платила не менее 60% от EBITDA, если чистый долг/EBITDA менее 1,8х, в противном случае не менее 1 млрд$ или 30% от EBITDA.
Но это соглашение закончилось 1 января 2023 года и в этом году дивы могут быть урезаны в разы.
💲Огромное давление на компанию оказывает курс валюты. Металлы продаются за доллары, доллар стал дешевле. Денег в рублях меньше, при этом почти все расходы в рублях. Всем должно быть очевидно.
👆Однако, мы понимаем, что бакс будет выше, а значит и эта проблема постепенно сойдёт на нет.
Недавно наложили санкции на Потанина, Росбанк и Интеррос, которыми он владеет. Норникеля санкции не коснулись. Ходят слухи, что Потанина с поста главы Норки уберут, но пока это лишь слухи.
Никакого роста добычи здесь нет. Доходы компании зависят от цен на металлы.
А что будет с ценами на металлы и спросом на них?
👉В основном, Норка продаёт палладий. Он используется в производстве электромобилей. Электромобили очень активно развиваются. Как вы понимаете, спрос на палладий будет расти.
👉А главное, не стоит забывать о сырьевом кризисе. По мере падения DXY (Индекс бакса) будут расти сырьевые товары, в том числе и металлы.
😍А значит, и рост финансовых результатов компании, и рост дивов через пару лет дадут о себе знать.
ИТОГИ РАЗБОРА:
Санкции компанию не коснулись почти никак. С 23 года перестаёт действовать соглашение по дивам - скорее всего, их урежут. Роста добычи нет, фин. показатели будут расти за счёт роста цен на металлы.
Ждём через пару лет роста чистой прибыли на фоне роста металлов и рекордные дивы, а за ними переоценку акции к историческим хаям.
👍Держу в долгосрочном портфеле. Если у вас ещё нет компании, можете присмотреться.
Ставьте❤️ за пост.
Как всегда, жду ваши мысли по этой теме в комментариях.