Если вы инвестор, вы, вероятно, заметили, что ключевые процентные ставки в последнее время растут. По мере того как центральные банки по всему миру отходят от политики нулевых ставок, перед инвесторами встает вопрос о том, как бороться с возникающими в результате этого высокими ставками и инфляцией. Хотя номинальная доходность облигаций растет, реальная норма прибыли остается неизменной из-за высокой инфляции.
Это привело к тому, что некоторые считают, что покупка облигаций с низким уровнем риска обеспечит приемлемую доходность, однако ускорение инфляции наряду с ростом доходности означает, что инвесторам все равно придется пойти на определенный риск, чтобы сохранить свои сбережения и добиться приемлемой доходности.
Что же делать инвестору в таких условиях?
Один из вариантов - рассмотреть высокодоходные (high yield, HY) бонды. Эти бонды, также известные как нежелательные облигации, предлагают более высокую доходность, чем их низко рискованные аналоги, но они также связаны с более высоким риском дефолта. Однако, если вы готовы принять этот риск, вы сможете получить реальную доходность в размере 4% от ваших инвестиций.
Высокодоходные облигации развивающихся рынков (EM, HY) - еще один вариант, который стоит рассмотреть. Эти облигации выпускаются компаниями в развивающихся странах и, как правило, предлагают более высокую доходность, чем облигации развитых стран. Кроме того, валютные стратеги ожидают ослабления доллара в ближайшие годы, что будет хорошей новостью для облигаций развивающихся рынков, номинированных в этой валюте. Следует помнить, что развивающиеся рынки несут свои собственные риски, такие как политическая нестабильность и экономические спады.
Если вас не устраивает уровень риска, связанный с облигациями HY или EM HY, возможно, вы захотите рассмотреть корпоративные долговые ценные бумаги стран со стабильной экономикой. Такие облигации выпускаются компаниями, а не правительствами, и, как правило, устойчивы к внешним потрясениям и не подвержены высокому уровню внутренних политических рисков. Эмитенты из таких стран, как Индонезия, Колумбия, Мексика, Казахстан и страны Персидского залива, обычно считаются хорошими вариантами. Только не забудьте тщательно оценить риски корпоративных еврооблигаций, чтобы максимизировать потенциальную доходность.
С другой стороны, в настоящее время лучше избегать облигаций турецких эмитентов. Хотя Турции удалось сохранить доверие рынка и спрос на ее суверенные еврооблигации, устойчивость ее внешней позиции в последние годы снизилась, а денежно-кредитная политика страны остается нетрадиционной. В связи с предстоящими в 2023 году выборами, возможно, пока лучше воздержаться от турецких облигаций.
В целом, поскольку процентные ставки продолжают расти, инвесторам придется стратегически подходить к распределению своих инвестиций в облигации, чтобы добиться приемлемой доходности. В то время как облигации с низким уровнем риска могут не обеспечить доходность, которую вы ищете, варианты с более высоким уровнем риска, такие как облигации HY и EM HY, могут быть достойны рассмотрения, если вас устраивает уровень риска. Кроме того, корпоративные долговые ценные бумаги стран со стабильной экономикой могут стать хорошим выбором для тех, кто стремится минимизировать риск и при этом получить высокую доходность. Только не забудьте проявить должную осмотрительность и тщательно оценить риски каждой инвестиции, прежде чем погружаться в нее.