Поскольку мы оставляем позади незабываемый год, одно можно сказать наверняка — Федеральная резервная система все еще находится в наступлении. Это означает, что условия с высокими процентными ставками будут сопровождать нас в течение всего 2023 года, поскольку ФРС пытается сдержать экономику и укротить инфляцию.
Это заставляет инвесторов нервничать по поводу рецессии, которая теперь является вопросом “когда”, а не “если”. Такое затруднительное положение требует, чтобы ваш портфель был защищен акциями, которые относительно защищены от инфляции и рецессии. С этой целью вот две такие защитные акции — UnitedHealth (NYSE:UNH) и Merck & Company (NYSE:MRK).
UnitedHealth
Поставщику медицинских услуг UnitedHealth удалось сохранить свою лидирующую позицию благодаря новым сделкам, расширенным предложениям услуг и обновленным соглашениям. С рыночной капитализацией в 495 миллиардов долларов компания является одним из крупнейших в мире источников дохода.
Акции компании выросли на 6,91% в 2022 году, значительно превзойдя индекс S&P 500. Компания ожидает, что в этом году выручка составит 324 миллиарда долларов, в соответствии с консенсусом Street consensus. Это будет примерно на 12,6% больше, чем продажи предыдущего года.
Медицинские услуги и международный бизнес UnitedHealth предлагают инвесторам значительные преимущества для диверсификации, защищая их от строгих правил США. Между тем, на балансе компании достаточно заемных средств.
Несмотря на то, что долгосрочный долг в размере 45,4 миллиарда долларов превысил денежные средства и краткосрочные инвестиции в размере 42,5 миллиарда долларов, наличных средств было достаточно для выполнения краткосрочных обязательств в размере 3,2 миллиарда долларов по состоянию на 30 сентября 2022 года. Это позволяет компании иметь достаточную капитализацию для инвестирования в деятельность по росту.
Это покупка или продажа?
Быки торгуются на Уолл-стрит за акции UNH с высоким рейтингом покупок, основанным на 11 покупках и трех удержаниях. Целевая средняя цена в 602,64 доллара указывает на потенциал роста на 14,41% по сравнению с текущим уровнем цен.
Merck
Фармацевтический гигант Merck был лидером в 2022 году, его акции выросли на 49%. Ожидается, что компания Merck, известная в основном своими противораковыми препаратами, такими как Кейтруда, и вакцинами, такими как Гардасил, продолжит расширять свои возможности по новым показаниям и на ранних стадиях лечения, что будет способствовать росту продаж в долгосрочной перспективе.
Программа реструктуризации затрат компании, о которой было объявлено в 2019 году, в значительной степени помогла справиться с инфляцией в этом году и, вероятно, продолжит повышать маржу и в следующем году. План оптимизации затрат включал сокращение ее глобального присутствия на рынке недвижимости. Программа находится на пути к завершению к 2023 году и достижению чистой экономии средств в размере около 900 миллионов долларов к концу 2023 года.
Является ли MRK покупкой или продажей?
Аналитик Cantor Fitzgerald Луиза Чен отмечает, что отличительное соотношение риска и вознаграждения, наблюдаемое в фармацевтике, биофармацевтике и биотехнологиях в этом году, вероятно, сохранится и в первой половине 2023 года. Аналитик подчеркнула, что Merck является ее лучшим выбором в области фармацевтики с крупной капитализацией, подтвердив рейтинг покупки акций с целевой ценой в 135 долларов.
Уолл-стрит согласна с Ченом, с сильным консенсусным рейтингом покупки, основанным на 12 покупках и четырех удержаниях. Целевая средняя цена в 114,8 доллара указывает на рост на 4,11% в течение следующих 12 месяцев.
Вывод
Каждый рыночный спад сопряжен с уникальными проблемами. Однако на великом медвежьем рынке 2022 года осталось очень мало того, что нужно было осмыслить.
Инфляция, высокие ставки по займам, война, пандемия — называйте как хотите, и 2022 год пережил это. Я говорю, что компании, которые смогли вырасти из-под обломков, оставшихся после этого года, могут пережить в значительной степени предсказуемую рецессию 2023 года. Являясь доминирующими компаниями в секторе здравоохранения, UnitedHealth и Merck имеют все возможности для поддержания акционерной стоимости до 2023 года и далее.