Что будет с курсом в 2023 году?
1. Краткий ликбез. Многие ошибочно полагают, что курс доллара неизбежно растет в России потому что наш деревянный слаб априори. А болтанка курса на дне в 2022 году связана с тем, что наши власти своей сильной рукой удерживали рубль. Безусловно, на этом немного и пытались проехаться власти, используя ситуацию в политических целях. А у части общества сложись впечатление, что это искусственное сдерживание курса. Запомним этот момент и пока поговорим о другом.
От чего зависит курс валют. Попробуем рассмотреть очень упрощенно, не вдаваясь в дебри экономической науки, в которой я не особо-то и разбираюсь. Курс зависит в общем и целом, как и цена на любой товар, от спроса и предложения на инвалюту. По крайней мере, курс, основанный на рыночных или полурыночных принципах. Таким образом, в первом приближении можно свести вопрос о причинах формирования курса к причинам величин спроса и предложения на иностранную валюту. Причем, при наличии на международном рынке свободной конвертации разных валют, не так важно, спрос и предложение на какую именно инвалюту имеется в стране. Переходим далее. От чего зависит спрос и предложение инвалюты. Для начала возьмем упрощенный вариант, чтоб появилась ясность. Основной источник формирования спроса - это импортеры, а предложения - экспортеры. И соответственно, именно от баланса стоимостей вывозимых и ввозимых товаров как раз и зависит курс иностранных валют, или, вернее сказать, курс национальной валюты. Теперь, если взять график курса доллара, то может показаться, что наша страна неизлечима больна в своей зависимости от импортных товаров, что завозим мы стремительно больше, чем вывозим товаров.
На эмпирическом уровне это можно подтвердить. Посмотрите на окружающие вокруг вас вещи. Техника, мебель, одежда, автомобиль, и прочее и прочее. Большая часть этого наверняка иностранного происхождения. Все логично, отсюда и стремительно падающий курс национальной валюты.
Однако есть одно маленькое но. Это совсем не так. Многие годы мы вывозим товаров в стоимостном эквиваленте значительно больше, чем завозим из за рубежа. Да-да, удивительно, но это факт. В стоимостном выражении мы отдаем миру гораздо больше, чем получаем взамен. График ниже это наглядно демонстрирует.
В чем же тогда секрет того, чтобы так филигранно опускать курс национальной валюты, хотя рынок играет ровно противоположную игру? Внимание, в данный момент контент статьи несколько усложняется и появляется новая вводная в описание причин формирования курса. В игру вступает Центральный банк России. Так вот, весь излишек долларов он скупает на свои счета за свеженапечатанные рубли. И ладно бы, если этим и ограничивалось. Однако долларов он скупает больше, чем образуется излишек, что приводит к практически постоянному падению нацвалюты.
2. После краткого ликбеза, но прежде, чем перейти к прогнозу курса валюты на 2023 год, проясним, что было в 2022 году. Уникальная для нашей страны ситуация заключалась в том, что курс, после сильного взлета, внезапно начал падать, и так и не может вернуться к дофевральским значениям. Что же произошло? Наш народ, по старой традиции, пытался найти подвох в этой ситуации и узрел попытку властей поддержать патриотический настрой с помощью сильного деревянного. Однако по факту все было гораздо прозаичнее. И если выделить одну причину, отбросив все второстепенные, то это внезапное бессилие ЦБ в 2022 году в закупке инвалюты. Дело в том, что из-за санкций были заблокированы счета ЦБ. Соответственно, он не мог скупать валюту. И как раз, в 2022 году, курс впервые за долгое время оказался РЫНОЧНЫМ, а не искусственным. Он скорее был рисованным ранее, но только не в 2022. И такие факторы, как затрудненная покупка наличной валюты в банках, и ограничение на снятие валюты свыше 10 тыс $, и обвалившийся импорт при высоком экспорте благодаря высоким ценам на углеводороды, и прочие события, не оказали практически никакого влияния на высокий курс национальной валюты в 2022, по сравнению с невозможностью ЦБ скупать зеленые. Это стоит уяснить, и этого будет вполне достаточно для долгосрочного понимания механики формирования курса рубля.
3. Теперь главный вопрос - что будет с курсом рубля в 2023 году? Во-первых, надо признать, что к концу 2022 года курс рубля начал падать, чему, безусловно, были рады как ЦБ и Минфин, так и экспортеры. Подводя к основной мысли этой статьи, можно сказать, что вывод прост. ЦБ нашли выход из ситуации и каким-то образом начали скупку валюты. На мой взгляд, все другие причины, которые будут озвучены в СМИ, это манипуляции. Почему я так уверен? А расскажите мне, почему эти СМИ не говорят нам все эти годы о том, что доллар растет, потому что его скупает ЦБ? И что курс в 2022 году был таким только из-за отсутствия возможности ЦБ закупать инвалюту? Какие только причины не были в заголовках, но истинные оставались в тени. Каким образом ЦБ приспособился пока неясно. Возможно, произошла договоренность с властями Китая на скупку юаней на рынке. Возможно, на негласное ослабление санкций пошли сами западные власти. Но пока экспорт стабильно превышает импорт, никакие физики не способны вывозить такие суммы за рубеж и ронять нацвалюту.
Таким образом, если предположить, что Центробанку удалось запустить механизм скупки валюты, то вероятно в 2023 году курс валюты будет находиться около удобных для властей значений. И если положиться на прогноз Минфина, то это около 68,3 рублей за доллар. Я предполагаю, что если не произойдет каких-то геополитических ухудшений, и санкционное давление останется на текущих уровнях, то курс будет находиться около данных значений.