Крупная майнинговая компания Core Scientific накануне подала заявление о банкротстве, причём её положение не спасла даже финансовая помощь в размере 72 миллионов долларов от кредиторов. В целом банкротство крупного майнера на рынке заставляет задаться вопросом об общей устойчивости сферы добычи главной криптовалюты. Оказывается, крупный публичный бизнес в майнинге имеет общий долг в размере более 4 миллиардов долларов, а значит майнинговым компаниям нужна срочная реструктуризация ради спасения положения. Рассказываем о происходящем подробнее.
По традиции расскажем о сложившейся ситуации в индустрии добычи первой криптовалюты. Сейчас сложность майнинга Биткоина находится рядом со своим историческим максимумом. Если быть точнее, показатель составляет 35.36 T, в то время как его рекорд от второй половины ноября составляет 36.95 T.
Это значит, что конкуренция за добычу блоков в сети Биткоина практически как никогда велика. Соответственно, в нынешний промежуток времени доходность любого ASIC-майнера для добычи BTC находится возле своего минимума. Также здесь стоит учесть относительно низкий курс первой криптовалюты, а также увеличившуюся стоимость энергоносителей в мире. Отсюда можно сделать вывод, что ситуация для майнеров BTC сложилась крайне непростая.
При этом последствия высокой сложности майнинга BTC и затяжного обвала рынка криптовалют уже заметны. К примеру, на выходных хешрейт сети первой монеты опускался до 168 экзахешей в секунду. В последний раз подобные уровни показателя были зафиксированы в июле 2022 года.
После этого показатель восстановился до нынешнего уровня 229 экзахешей в секунду. При этом рекорд показателя равен 343 экзахешам. Соответственно, майнеры не выдерживают конкуренции в комплекте с низким курсом BTC, что заставляет их отключать собственное оборудование.
Тем временем аналитики Glassnode поделились другими любопытными данными. Они проанализировали состояние хешрейта в сети Биткоина и пришли к выводу, что наиболее распространённым ASIC в данный момент является модель Antminer S9. Второе место принадлежит модели Antminer S17, тогда как «бронза» досталась Antminer S19 Pro. Вот соответствующий график.
Что происходит с майнерами Биткоина?
Во время буллрана 2021 года многие крупные майнеры набрали кредитов, из-за чего они оказались уязвимыми уже во время медвежьего тренда. По данным аналитиков Hashrate Index, только десять крупнейших и публичных майнинговых компаний должны своим кредиторам более 2.6 миллиарда долларов.
Первый должник Core Scientific уже подал заявление о банкротстве после очередной волны проседания цены Биткоина. Marathon, вторая компания по величине долга, имеет обязательства по конвертируемым облигациям на сумму 851 миллиона долларов. Пока что это позволяет держателям долговых обязательств конвертировать векселя в акции, то есть Marathon ещё держится на плаву.
Отметим, что ситуация с банкротством Core Scientific достаточно интересная. Всё же по состоянию на конец октября у компании были резервы в размере 24 BTC и 26.6 миллиона долларов наличными, однако в итоге это её не спасло. Дело в том, что компания взяла в аренду огромное количество оборудования для добычи BTC. Однако курс первой криптовалюты резко и надолго просел, в результате чего доходность этого занятия заметно снизилась. При этом объём платежей по обязательствам оставался прежним, а значит гигант взялся тратить собственные резервы для выплаты долга, который в октябре составлял 1.07 миллиарда долларов.
В итоге невозможность выплачивать средства по обязательствам и привели к краху компании.
Согласно данным источников Cointelegraph, большинство других майнеров, включая третьего по величине должника Greenidge, проходят процесс реструктуризации с целью сокращения задолженности. При этом соотношение долга к собственному капиталу майнинговых компаний свидетельствует о высоком риске бизнеса.
Напомним, соотношение долга к капиталу в два и более раз считается рискованным в большинстве индустрий. На диаграмме ниже показана десятка крупных майнеров с наибольшим значением этого коэффициента. Как видим, даже у компании Terawulf, которая находится на десятом месте, значение показателя уже больше двух.
То есть большинству крупных игроков в сфере майнинга Биткоина срочно требуется процедура реструктуризации, некоторые из них скорее всего подадут заявление о банкротстве в обозримом будущем. Есть и другой вариант – быстрый рост цены BTC, который позволит майнерам ликвидировать часть своих резервов по выгодному курсу и закрыть задолженности.
Похоже, в ближайшее время некоторые крупные майнеры также столкнутся с необходимостью оформления банкротства. Всё же сейчас рынок монет достаточно плотно закрепился внизу, в результате чего рассчитывать на резкий рост доходности владельцев ASIC едва ли приходится.
При этом забавно, что выход из ниши крупных игроков существенно обрушит хешрейт сети — на Core Scientific, к примеру, приходилось около 10 процентов общего хешрейта. Это, в свою очередь, приведёт к снижению сложности и увеличению доходности добычи BTC, поскольку награда за майнинг в Биткоине стабильная и она в таком случае будет распределяться между меньшим количеством участников ниши. Так что в итоге вся ситуация сводится к тому, кто сможет дольше продержаться и дождаться наступления буллрана, то есть разворота рынка.
Следите за развитием ситуации в нашем крипточате миллионеров. Там обсуждаем другие темы, связанные с индустрией блокчейна и децентрализованных активов.
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ, ЧТОБЫ БЫТЬ В КУРСЕ.
Крупнейшие майнинговые компании задолжали кредиторам 4 миллиарда долларов. Что это значит?
