Всем доброго дня!
Завершается беспокойный 2022 год, которым принес нам много сюрпризов, разочарований и рекордов. Год, который изменил мир и поделил его на «до» и «после» СВО. 2022 год разделил людей, на тех кто «ЗА» и тех кто «Против», причем не важно, кто за кого и почему так получилось, просто равнодушных не осталось. Год, который однозначно войдет в историю, как один из наиболее кровавых и разрушительных, для всех сфер человеческой жизни. Но, он подходит к своему завершению и пора смотреть с надеждой дальше, тем более, что больше ничего не остается делать…
Для новых подписчиков и читателей:
Telegram-канал "Vенчурные Инвестиции"
Rutube-канал «Vенчурные Инвестиции»
YouTube-канал "Venture Investment"
Что ожидать от 2023 года? Что будет с рублем? Как поведут себя акции? Можно ли будет заработать на золоте? – на эти вопросы я постараюсь ответить в своей статье и изложить свой прогнозный взгляд на будущее.
Начнем с рубля и его курса по отношению к другим валютам. В 2022 году курс рубля установил исторический максимум по отношению к доллару, евро и юаню в начале весны. После чего пошло сильнейшее укрепление национальной валюты, которое для многих явилось полнейшим сюрпризом, в том числе и для монетарных властей России.
Вторую половину 2022 года наши монетарные власти искали способ ослабить рубль, который стал реально вредить экспортерам и бюджету. Запретив, по факту, капитальные операции для резидентов и нерезидентов на территории России, ЦБ РФ оставил курс на милость торговых операций, когда курсовое ценообразование зависело от экспортной выручки и спроса на валюту со стороны импорта. Результат мы наблюдали весь год, когда превышение экспортных продаж над импортным спросом на валюту, не давал рублю ослабнуть, хоть сколько-нибудь заметно. Валютные интервенции оказались недоступны нашему ЦБ, так как счета в иностранных валютах, оказались замороженными. ЦБ РФ был вынужден отказаться от порочной практики поддержки курса рубля и де-факто спонсирования чужих экономик и валют.
Только под конец 2022 года рубль смог немного ослабнуть по отношению к другим валютам, и то не факт, что он сможет достигнуть значений начала 2022 года, когда курс рубля к доллару был около 77 рублей за доллар. Такое ослабление валюты – это следствие снижения экспортной выручки и роста спроса на валюту со стороны импортеров.
Учитывая цены на нефть и природный газ – основные экспортные товары России – первый квартал 2023 года будет непростым для рубля. Полагаю, что конец февраля - начало марта, будет пиком ослабления национальной валюты. Именно на это время придется провал экспортной выручки, а курс рубля, вероятно, достигнет 75-80 рублей за доллар или 10.7-11.7 рублей за юань. Я не считаю, что стоит ожидать более высоких курсовых значений, так как сальдо торгового баланса останется положительным, а приток валюты в страну продолжится.
Многие с иронией или недоверием относятся, когда доллар или евро называют «токсичными валютами». Многие люди свято чтят заветы своих родителей, что если что, то сразу нужно бежать «бакс». Лично по мне, такой подход очень глупый и не прагматичный. Но, лучше об этом смогут рассказать люди, чьи активы оказались замороженными в США и ЕС. Я думаю, что они точно стали специалистами по «токсичным» валютам. Кстати, за 2022 год накопления граждан в иностранных валютах сократились почти вдвое. Это произошло не просто так, и эта тенденция продолжится.
К середине 2023 года, после восстановления цен на нефть и природный газ, после увеличения спроса со стороны Китая на продукцию из России, курс рубля вернется к значениям ближе к 65 рублям за доллар и 9.5 рублям за юань. Превышение предложения над спросом будет оказывать давление на валютные котировки с рублем. Обвала или катастрофы рубля я не ожидаю, хотя резкие ценовые всплески на геополитических новостях, вполне реальны. Таков мой взгляд на рубль.
«С деньгами и дурак сможет, а ты попробуй без денег!» - это в полной мере относится и для фондового рынка. Рынок акций охотно растет, когда есть приток новых средств, то есть с деньгами...
Считаю, что самым тяжелым для рынка акций будет первый квартал 2023 года. Дивидендов будет выплачено и реинвестировано не так много, чтобы рынок начал ралли. Перспективы отечественных компаний будут «размытыми», сомнений по прибылям, особенно в нефтегазовой отрасли, будет предостаточно.
Продолжение СВО будет нести риски новой волны мобилизации, а результаты военных действий могут оказаться непредсказуемыми для обеих сторон. Я не военный, мне сложно судить, что реально происходит на фронте и в тылу, есть ли людские резервы и достаточное количество техники для продолжения военных действий. Я вижу в этом огромный риск для фондового рынка, с учетом того, что основной объем операций на ММВБ проводят физические лица.
К чему приводит паника среди толпы, мы уже видели в конце сентября – начала октября 2022 года. Повторение такого сценария на рынке, вполне возможно.
Ближе к середине года, когда основные сомнения в отношении российских компаний уйдут, основной фокус внимания будет на дивидендах. Фактор будущих дивидендов по акциям компаний, которые приостановили или сократили свои выплаты, окажет благоприятное влияние на фондовый рынок.
Новые деньги, точнее ожидания их получения, обеспечат поступательный рост рынку акций. Я не удивлюсь, если фьючерс на индекс ММВБ подрастет до значения в 250000 – 275000 пунктов к середине следующего года.
Ожидать разморозки нерезидентов пока не стоит, так как я не верю, что России вернут ее ЗВР и начнется улучшение отношений с Западом. Скорее, санкционное давление продолжит усиливаться, а разрыв в отношениях с Западом нарастать. Так что серьезных институциональных продаж российских активов от нерезидентов ждать не стоит.
А вот постоянный приток новых средств от частных инвесторов, в том числе, благодаря купонным и дивидендным выплатам, продолжится, что и будет поддерживать рынок от обвалов и катастроф.
Драгоценные металлы имеют хорошие шансы на рост цен. Инфляция в мире не пропадет за один день, а вот рецессия в западных экономиках очень даже реальна. Мировые ЦБ будут не так агрессивно повышать ставки, а доллар, вероятно, начнет слабеть по отношению к другим мировым валютам. Это все позитивные факторы для золота и серебра. Стоит отметить, что доля доллара и евро будет снижаться в объеме мировой торговли, за счет перехода в расчетах на юань.
Россия и Китай уже почти полностью перевели свои расчеты по экспорту-импорту на национальные валюты, на очереди Саудовская Аравия и другие персидские страны. Прецедент с заморозкой ЗВР ядерной державы всем ясно дал понять, что неприкасаемых стран нет, а резервы могут легко стать пустым местом, если этого захочет США.
Золото имеет ценность, если хранится на своей территории, а не в виде англо-саксонских бумажных расписок. Спрос на золото продолжат расти не только со стороны ЦБ и крупных хедж фондов, но и со стороны населения. Российские граждане способны покупать до 50 тонн золота в год.
А вот немцы или французы, могут купить гораздо больше золота, если продолжат убеждаться в потере экономического и политического суверенитета Старого света.
В золоте и серебре все только начинается самое интересное. Российские инвесторы начинают понимать, что покупка металлического слитка и очередного набора разноцветных бумажек – это не одно и то же. Драгоценные металлы – это реальные деньги, которые имеют свою ценность в любые времена и при любых политических системах.
Полагаю, что к середине года может приятно удивить своей ценой серебро. Не удивлюсь, если цена достигнет 25-28$ по серебру и ближе к 2000$ по золоту. Рублевые цены на слитки тоже прибавят в своей стоимости, что принесет инвесторам в них хорошую прибыль.
Эта статья - всего лишь попытка дать прогноз на 6 месяцев вперед. Учесть все «подводные камни» нереально, как и точно спрогнозировать будущие события. Мир серьезно меняется! Этот процесс не быстрый и очень тяжелый. Но, на что-то нужно ориентироваться, строить планы и рассчитывать. Я поделился своими мыслями. Хотелось бы, чтобы Вы поделились своими соображениями в комментариях к этой статье.