908 подписчиков

Подробный обзор итогов заседания ФРС

16 декабря 202216 дек 2022

1 мин

💡 По итогам декабрьского заседания, ФРС приняла решение сбавить темпы и повысила процентные ставки только на 50 б.п. до 4.25-4.5%. В своем заявлении центральный банк подчеркнул, что считает целесообразным дальнейшее повышение ставок, а темпы будут рассчитываться с учетом поступающих данных.

Экономические прогнозы

Неожиданным оказалось повышение медианных прогнозов по пику ставок на 2023 год на 50 б.п., до 5-5.25%. При этом, были пересмотрены прогнозы по снижению ставок в 2024 году: теперь ожидается сокращение от пика на 100 б.п. против 75 б.п. ранее. В 2023 году понижения ставок ФРС не прогнозирует.

Центральный банк повысил прогнозы по инфляции до 3.5% (+0.4 п.п.) в 2023 году и до 2.5% (+0.2 п.п) в 2024 году, несмотря на позитивную ценовую статистику за ноябрь. Глава ФРС подчеркнул, что эти прогнозы уже отражают изменения ИПЦ.

Комментарии председателя ФРС Пауэлла

Учитывая новые прогнозы, ожидаем что центральный банк повысит ставки на 25 б.п. на каждом из следующих трех заседаний в феврале, марте и мае. Некоторые заявления главы ФРС указали на такую возможность:

• Пауэлл отметил, что регулятор намерен «нащупать путь» (feel our way) к достаточно ограничительной ставке, что, как предполагается, означает движение небольшими шагами.

• Он также сказал, что потребуется время, чтобы в полной мере проявились последствия жесткой ДКП для экономики, и это может означать опасения по поводу чрезмерного ужесточения.

• Вдобавок, председатель подчеркнул, что темпы повышения ставок теперь не имеют определяющего значения. Более важным является конечный уровень ставок, а также продолжительность удержания их на этом пике.

Отвечая на вопрос о возможности снижения ставок в следующем году, Пауэлл заявил, что ФРС должна убедиться в устойчивом падении цен. На текущий момент мы сомневаемся, что прогнозируемая инфляция на 2023 год обеспечит достаточную уверенность для регулятора.