Morgan Stanley повысил прогноз по экономическому росту Китая в 2023 году, предполагая, что его восстановление произойдет раньше и будет более сильным, чем ожидалось.
Morgan Stanley повысил свои прогнозы по валовому внутреннему продукту страны на 2023 году до 5,4% по сравнению с предыдущим прогнозом в 5%, согласно исследовательской записке главнго экономиста по Азии Четана Ахьи (Chetan Ahya).
«Ранее мы ожидали, что восстановление активности произойдет с конца 2 квартала 2023 года. Теперь мы прогнозируем улучшение мобильности с начала марта», — говорится в аналитической записке. Банк также ожидает увидеть «более быстрый и резкий рост мобильности», который отразится на экономике, начиная со второго квартала.
Повышение прогноза произошло после того, как в начале этого месяца Morgan Stanley повысил рекомендательный рейтинг китайских акций в связи с возобновлением оптимизма, что знаменует изменение позиции, которую компания занимала в течение последних двух лет.
Правительство Китая также переключается на приоритеты экономического роста, что является еще одним фактором пересмотра прогноза Morgan Stanley относительно экономических перспектив страны.
«С нашей точки зрения, политики предпринимают согласованные действия для ускорения роста по всем направлениям», — говорится в записке. «Впервые с 2019 года внутренняя макроэкономическая политика и администрирование Covid-19 согласованы для поддержки восстановления роста, а не в качестве противодействующих сил».
Агентство Reuters отдельно сообщило, что страна работает над пакетом стимулов на сумму более $143 млрд для поддержки своей полупроводниковой промышленности, который станет одним из самых крупных за всю историю.
Morgan Stanley также считает обменные курсы Китая заниженными.
«Что касается FX, мы не верим, что рынок уже полностью оценил возобновление торговли», — говорится в записке, добавляя, что трейдеры форекс исторически конвертировали свои активы в долларах США в китайские юани, в то время как китайская валюта была сильнее.
«Учитывая недавнее укрепление CNY, у них теперь больше стимулов для конвертации, что подталкивает CNY к укреплению, особенно перед китайским Новым годом, когда им нужно платить заработную плату и бонусы», — отмечают экономисты в записке.
В среду утром китайский юань торговался 6,9590 за доллар США, что ниже ключевого уровня в 7,0 юаней по отношению к доллару США, который, по словам Morgan Stanley, делает более привлекательным для экспортеров покупать больше китайских юаней за доллары США.
«Это связано с тем, что экономическая слабость будет отражаться в меньшем количестве импорта, что поддержит китайский юань», — говорится в записке.
Один из рисков, который признает Morgan Stanley, — это потенциальное прекращение государственной поддержки.
В процессе открытия Китая аналитики ожидают всплеск заболеваний Covid-19. Быстрый рост числа госпитализаций и нагрузка на систему общественного здравоохранения могут привести к тому, что официальные лица в Китае переосмыслят свою политическую позицию.
«Более раннее, чем ожидалось, прекращение политической поддержки — например, резкое сокращение расходов на инфраструктуру, ужесточение денежно-кредитной политики или ужесточение регуляторной политики — может ослабить «жизнерадостность» и ослабить рост», — говорится в сообщении.
В записке говорится, что дальнейшее ослабление ограничений, вероятно, приведет к значительному увеличению числа случаев заболевания Covid-19, хотя Morgan Staley прогнозирует, что влияние вспышки будет недолгим.
Еще одна область неопределенности в отношении перспектив роста Morgan Stanley — геополитика.
«Возобновление геополитической напряженности намного раньше может также спровоцировать всплеск премии за риск по акциям Китая», — говорится в записке.
Материалы на эту тему также можно прочитать:
Автор: Игорь Черненков