Инфляционные облигации (Inflation-linked Bonds), в просторечии линкеры, призваны скорее не зарабатывать, а защищать ваши деньги от роста цен. Но иногда срабатывают удачные стратегии, позволяющие получить доход с помощью этого инструмента, рассказал агентству "Прайм" портфельный управляющий УК "Открытие" Руслан Мустаев.
Линкеры — это облигации федерального займа (ОФЗ-ИН), которые ежемесячно индексируются по официальной инфляции. Плюс к этому дважды в год выплачивается купонный доход в 2,5% от увеличенного номинала.
"Обычно, если инфляция выше 4%, именно она вносит основной вклад в ваш доход и "съедает" его. Исключение — рискованные стратегии с привлечением заемных средств, увлечение которыми может привести к разорению", — указал эксперт.
Инвесторам, для которых важен именно номинальный прирост, а не реальный (за вычетом инфляции), как правило, линкеры не интересны. Более привлекательны для них облигации с постоянным купоном, которые принесут больший доход.
Однако иногда возникают благоприятные возможности, которые как правило, быстро отыгрываются рынком, например:
1) Инвестор ожидал всплеска инфляции в краткосрочной перспективе и купил краткосрочный линкер, если прогноз оправдался, то инвестор заработает в номинальном выражении;
2) Инвестор ожидает смягчения денежно-кредитной политики, то есть падение реальной ставки, тогда имеет смысл покупать долгосрочный линкер, поскольку его котировки вырастут;
3) Инвестор заметил неэффективность рынка, например, разница между доходностью ОФЗ-ПД и ОФЗ-ИН упала меньше целевой инфляции Центробанка (сейчас такой ситуации нет).
Для того, чтобы вовремя отследить эти моменты и заработать, нужно уметь верно оценить инфляционные риски и понимать, когда стоит купить и продать линкер, подытожил Мустаев.