#NVTK
Новатэк - крупнейшая российская нефтегазовая компания. Основной вид деятельности разведка, разработка, добыча, переработка и сбыт природного газа и жидких углеводородов.
Инвестиционная привлекательность:
✅По итогам 2021 г. выручка компании выросла на 62% до 1,156 млрд руб., показатель EBITDA вырос на 91% до 748 млрд руб., чистая прибыль выросла на 166% до 451 млрд руб., значительный рост относительно 2020 года обусловлен восстановлением спроса после падения на фоне ковидных локдаунов. Структура выручки компании на конец 2021 г. 46% приходилось на внутренний рынок, 28% страны Европы, 20% страны Азии. В 2022 году страны ЕС так же продолжают закупать СПГ у Новатэка (компания не попала под санкции) плюс из-за усугубления энергокризиса и возросшей конкуренции между ЕС и Азией Новатэк продает СПГ значительно дороже чем в 2021 году.
✅Огромные доказанные запасы газа на Ямале, запуск новых проектов по сжижению газа (Арктик СПГ 2) а так же высокая рентабельность производства СПГ (рентабельность завода «Ямал СПГ» составила 71%) дает Новатэку серьезное конкурентное преимущество. Развитие круглогодичной навигации по Северному морскому пути, строительство терминалов по перевалке СПГ в Мурманске и на Камчатке, дает все предпосылки для существенного роста выручки и экспорта.
✅Дивидендная доходность компании стремительно растет г/г. В эти непростые времена для российских компаний Новатэк выплатил дивиденды за 2021г. и за 1П2022, доходность составила 4,41% и 4,34% соответственно. Судя по финансовому отчету Total Energies владеющая 16,2% акций компании, операционная прибыль от российских активов составила 1,7$ млрд.. Судя по отчету Total можем предположить, что за 2022 г. Новатэк может показать результат значительно превышающий рекордный 2021г.
Риски инвестирования:
❌Несмотря на то, что у компании на данный момент не все так плохо, судя по выплате дивидендов за 1 полугодие. Новатэк все же отказался от публикации отчетности за 3кв2022г и 9мес2022г, что накладывает риски неопределенности, так как санкции хоть и не напрямую влияют на деятельность компании, но сложность с поставкой оборудования, логистикой и финансированием могут негативно влиять на себестоимость продукции.
🔷Вывод:
Новатэк, в отличии от Газпрома, не пострадал от снижения потребления российского природного газа в Европе, даже наоборот за 9 мес 2022 года экспорт российского СПГ в Европу вырос на 50%, и эти поставки идут по высоким ценам, в какой-то степени Новатэк заместил Газпром в Европе.
В декабре 2023 года, по прогнозам компании, должна запуститься 1-линия проекта "Арктик СПГ-2" мощностью 6 млн тонн СПГ в год, что увеличит выручку и прибыль компании. Во многом это уже в цене, именно поэтому компания по мультипликаторам стоимости самая дорогая в нефтегазовом секторе РФ, так как бизнес растущий
Безусловно, компания в будущем может сильно пострадать от санкционного воздействия, уже сейчас "Новатэк" ограничен к доступу к самым современным технологиям по сжижению. Рынок Европы со временем может для компании закрыться, но сам принцим доставки СПГ по морю, открывает "Новатэку" возможность в будущем переориентировать поставки из Европы в страны АТР
