Поступили очень интересные данные по Китаю. Объем кредитов по нефинансовому сектору Поднебесной после второго квартала приблизился к 52 триллионам долларов, что составляет 300% ВВП страны. Это максимум с 1995 года.
Для сравнения в России долг составляет 120% к ВВП, в США — 263,5%, максимальная задолженность у Гонконга — 463% и Японии — 425%.
Собственно говоря, присутствует мнение, что долговые проблемы Гонконга тоже могут влиять на экономику материкового Китая очень и очень негативно.
Внутренний долг Китая разгоняется за счёт региональных властей, которые пытаются на фоне постоянных, перекрывающих друг друга локдаунов, поддержать экономику и сектор недвижимости, который погряз в долгах и фактически искусственным образом удерживается от громкого кризиса.
Мы видим, что как раз таки с этими целями в Китае выросли государственные расходы на инфраструктуру и фактически, чтобы побороть один локальный долговой кризис, Китай пришёл к другому и по сути — более всеобъемлющему.
С другой стороны, несмотря на все китайские проблемы, есть мнение, что открытие экономики может помочь Китаю взять эту ситуацию под контроль. Тем более, что в последнее время Центробанк странны активно снижал ключевую ставку для того, чтобы поддерживать экономику. Понятно, что открытие и запуск производств — это, в целом, позитив для мировой экономики, но не поздно ли это будет?
По большому счёту мировая рецессия, в которую мир уже вошел, снизит спрос на китайский экспорт. В связи с чем остаётся вопрос: кто-тут окажется первее — курица или яйцо.
В целом надо понимать тот момент, что у китайской экономики сейчас тоже период очень-очень напряженный и не стоит здесь питать каких-то иллюзий и вкладывать все все свои деньги, например, в Гонконгские акции.
Несмотря на то, что в Morgan Stanley дают весьма позитивный прогноз для китайской экономике в 2023 году, не стоит забывать, что мозаика макроэкономических факторов может сложиться очень и очень по-разному, как мы видели это ранее.
