Сбер сообщил о результатах за ноябрь и 11 месяцев по РПБУ (российскому положению по бухучету):
• Чистый процентный доход в ноябре вырос на 12,8% г/г до 159,1 млрд руб.
• Чистый комиссионный доход вырос на 16% г/г до 57 млрд руб.
• С начала года кредитный портфель физлиц вырос на 11% до 11,8 трлн руб., для юрлиц — на 13% до 18,2 трлн руб.
• Чистая прибыль в ноябре составила 124,7 млрд руб. Это на 22,7% больше показателя за ноябрь 2021 года.
• Чистая прибыль с января по ноябрь 2022 г. составила 174,8 млрд руб. (-84.8% по сравнению с 11 месяцами 2021 г.)
Бумаги Сбера на 12.40 мск: обычные -0,79% (141,19 руб.); префы -0,49% (136,82 руб.).
❗️Комментарий аналитика Тинькофф Инвестиций Алдара Цыбикова
• Сбер вернулся к практике публикации отчетности. Предыдущая была в октябре, когда банк начал зарабатывать чистую прибыль по итогам года.
• Сбер продолжает постепенно сокращать резервы: они были созданы в начале года с ростом неопределенности для российской экономики, и тогда банк ушел в убытки. Однако со стабилизацией ситуации Сбер стал высвобождать резервы, что по финансовым стандартам учитывается как доход. По итогам октября и ноября банк демонстрирует прибыль, превышающую цифры прошлого года. По итогам 11 месяцев 2022-го чистая прибыль все еще на 85% ниже, чем в прошлом году, значит, при сохранении статуса-кво у Сбера есть возможность продолжать нормализовывать резервы.
• Кредитный портфель с начала года увеличился на 11% для физлиц, что объясняется ростом ипотечных кредитов, и на 13% для юрлиц, что довольно впечатляюще, учитывая уход иностранных компаний и санкции.
• Сбер продолжает сохранять чистую прибыль (кумулятивную, с начала года), что свидетельствует о возможной выплате дивидендов в 2023 году. Если в декабре Сбер не заработает прибыль, и базой для выплаты станет прибыль за 11 мес. 2022-го, то банк может распределить дивиденды в размере 7,74 руб на акцию, это доходность 5,4% для обыкновенных и 5,7% для привилегированных акций.
• Мы продолжаем сохранять нейтральный взгляд на акции Сбера, несмотря на то, что обыкновенные акции продолжают торговаться дешево (P/E 2,6х), поскольку санкции продолжают ужесточаться, цены на нефть — снижаться, как и доходы населения.