С 5 декабря действуют две важные ограничительные меры на российскую нефть: эмбарго и потолок цен. Какой объем экспорта они затрагивают, и насколько реально заместить его другими направлениями - об этом далее в статье.
В 2021 году общий экспорт сырой нефти из России составил 231 млн тонн. Из них 118 млн тонн или чуть более половины (51%) приходилось на 32 страны, поддержавшие ограничительные меры. Можно ли полностью сохранить прежние объемы экспорта, перенаправив половину на другие направления?
Основными импортерами нефти, помимо стран, которые от нее отказались, являются Китай и Индия - две крупнейших экономики на азиатском направлении. Всем остальным странам просто не нужны такие огромные объемы.
Поставки нефти в Китай всегда производились по двум нефтепроводам: Восточная Сибирь - Тихий океан, максимальной мощностью прокачки 80 млн тонн в год, и небольшой нефтепровод, проходящий через Казахстан, мощностью 10 млн тонн в год. В совокупности это 90 млн тонн или 39% общего экспорта России. Больше просто нет возможности. Ранее нефтепроводы работали не на полную мощность, например, в 2021 году на долю Китая пришлось 31% российского экспорта или 72 млн тонн.
В текущем году нефть в Китай начали дополнительно поставлять танкерами. Это очень затратно, долго, неудобно и низкорентабельно, но ради увеличения объемов экспорта Россия вынуждена использовать и такой метод. При этом танкерами поставляется намного меньше нефти, чем по нефтепроводам.
В совокупности, при лучшем стечении обстоятельств и увеличении поставок в Китай до максимально возможных (для чего потребуется и увеличение танкерного флота), Россия может экспортировать в Китай около 100-120 млн тонн нефти в год. Или 43-52% от общего объема экспорта, примерно половину. При наличии такого спроса. Я хочу обратить внимание, что это больше, чем в нынешнем году (то есть, я произвел достаточно оптимистичные расчеты). Потому что в этом году экспорт в Китай может оказаться менее 100 млн тонн.
Поставки в Индию осуществляются танкерами, с точки зрения логистики это направление удобнее. По подсчетам аналитиков, в текущем году, с учетом очень сильного роста поставок в этом направлении, Россия экспортировала в Индию около 30 млн тонн нефти.
И в следующем году вряд ли получится нарастить поставки свыше этого значения, поскольку в этом отмечались запредельные объемы поставок, которые вряд ли удастся сохранить.
Обе страны, Индия и Китай, всегда заботятся о сохранении диверсификации своих закупок (что правильно), и на долю России в них может быть отведено не более 20-25% всего импорта. Указанные выше объемы как раз соответствуют таким долям.
То есть, и запросы стран, и максимально возможные мощности поставок по объемам примерно совпадают.
Таким образом, Китай и Индия в совокупности могут обеспечить в лучшем случае 130-150 млн тонн экспорта нефти. Или 55-65% от прежних объемов. Это при самом оптимистичном сценарии. При более реалистичном - возьмем чуть ниже - 50%.
Во все остальные страны (Турция, Южная Корея, СНГ и др.) можно в совокупности поставлять около 45 млн тонн (больше им просто не нужно). Или еще 20% от общего экспорта.
Таким образом, при реалистичном сценарии, который также содержит в себе много оговорок (например, возможность прохождения флота и страхования в связи с новыми ограничениями, сохранение поставок хотя бы на текущих уровнях и их дальнейший рост и др.), Россия сможет заместить где-то 70% своих прежних объемов продажи нефти.
В самом лучшем случае, если все звезды сложатся максимально удачно и наступит чудо - до 85%, но не более.
Аналитики приводят цифры по суточным поставкам в млн баррелей. До февраля 2022 года - 5 млн баррелей в сутки, последние месяцы в 2022 году - 3 млн баррелей в сутки, в 2023 году - потенциально 3,5 млн баррелей в сутки. То есть, те же 70% от прежних объемов, которые я рассчитал.
Это в натуральном выражении. Важны и цены. В бюджет 2023 года заложена цена нефти 70,1 долларов за баррель. То есть, если средняя цена будет такой, то при рассчитанных объемах поставок бюджет по всем направлениям доходов, связанных с нефтью, удастся исполнить только на 70%.
Но если это будет цена, например, 60 долларов (что соответствует максимальной цене при нынешнем установленном потолке), то исполнение бюджета составит уже около 60%.
Для полного исполнения бюджета 2023 года по нефтяным доходам необходимо, чтобы при 70% поставок средняя цена российской нефти составляла 100 долларов за баррель. А это с учетом нынешнего уровня цен и вступившего в силу потолка, сейчас видится абсолютно нереальным.
Я хочу напомнить, что поставки нефти в Китай и Индию все последние месяцы, даже до введения потолка цен, осуществлялись с огромными дисконтами: 30 долларов или 30%. То есть, все равно по ценам, близким к этому потолку.
Однако бюджет 2022 года, в который заложена цена на нефть на уровне 44,2 доллара за баррель, при ценовом уровне текущего года и с учетом приведенного падения объемов, скорее всего, в этом направлении будет выполнен. Вот в следующем все будет иначе. Потому что цены 44 и 70 имеют очень существенное отличие.
Более подробный анализ ситуации проводил в статье:
Ваш лайк и подписка - это необходимая поддержка каналу!