«Детский мир» колбасит. Держать, покупать или продавать его акции?

История вокруг «Детского мира» набирает обороты. Неделю назад компания анонсировала уход с биржи. Котировки падали на 32%.

В понедельник — растут на новостях о голосовании акционеров, которое пройдёт 29 декабря. Если инвестор не проголосует или выскажется против ухода компании с биржи, то сможет продать акции по ₽71,5.

Но уже во вторник «Детский мир» снова упал до ₽59. Что делать с компанией — разберу две ситуации.

А. «Детского мира» в портфеле нет, но могу купить по ₽59 и продать по ₽71

Звучит заманчиво: заработаете +20%. Но так делать не советую. Смотрите, в чём логика:

— Допустим, вы купили 100 акций «Детского мира» по ₽59 в надежде, что продадите по ₽71,5.

— Компания сможет потратить на выкуп по такой цене лишь ₽1,6 млрд. При этом рыночная стоимость «Детского мира» — ₽43 млрд.

— То есть выкупят только 3% акций. И если желающих продать по ₽71,5 будет много, то скупят пропорционально у каждого. В нашем случае это 3 акции.

Да, заработаете на этих трёх акциях. Но вот что делать с остальными… В будущем «Детский мир» предложит новую цену выкупа. Будет ли она такой же «щедрой» — вопрос хороший.

Что ещё плохо: вы застрянете в «Детском мире» на какое-то время до выкупа.

Б. Покупал по ₽70-80-90 и более и не знаю, что сейчас делать

Есть два варианта:

1. Избавляться от «Детского мира» при любой возможности. Например, продать часть акций руководству по ₽71,5. Другую часть — ловить удачный момент и выйти из компании по рыночной цене. Повезло, если брали в районе ₽70 за акцию, в остальных случаях зафиксируете убытки.

2. Держать дальше. Руководство будет скупать акции «Детского мира», но по какой цене — точных цифр нет. Держать до последнего тоже можно, но так вы станете совладельцем непубличной компании. Дивиденды вряд ли получите, а продать акции будет сложно.

Так что выбор вроде как есть, но по факту — нет. По сути, руководство всеми способами пытается выдавить инвесторов из «Детского мира».

Обнадёживает лишь то, что есть время подумать. До голосования акционеров больше месяца. Кроме того, «Детский мир» проведёт байбек на ₽3 млрд, что поддержит котировки.

Я же покупал акции «Детского мира» в далёком 2019-м году. Теперь смотрю на всё это и думаю: хорошо, что уже давно не акционер)