Выплаты репараций Киеву могут занять 100 лет. Еврокомиссия придумала, где взять деньги на восстановление Украины. Глава ЕК Урсула фон дер Ляйен предложила использовать для этого замороженные российские активы. По задумке, их определят в специальный фонд, который проинвестирует деньги, а прибыль ежегодно будет перечислять Киеву. “Ъ FM” попытался оценить потенциальную доходность этого фонда и разобраться, возможно ли его создать. С подробностями — Иван Якунин.
Фонд замороженных российских активов пока существует только на уровне идеи, потому что воплотить его в жизнь не так просто хотя бы из-за юридических тонкостей. Нет законов, которые позволяют распоряжаться замороженными деньгами иностранных государств. Урсула фон дер Ляйен считает, что для начала нужно создать специальный суд для расследования, и его обязательно должна поддержать ООН.
При согласии партнеров нужные разрешения для работы фонда появятся. Технически это возможно, но как будет функционировать структура, пока неясно, говорит доцент кафедры европейского права МГИМО Николай Топорнин: «Никакого образца или стандарта нет. Это абсолютно новое явление, а разрабатывать все придется с нуля. Есть средства на счетах в Австрии, в Германии, во Франции, в Италии. Сейчас они находятся под угрозой.
Похожие прецеденты уже были, например, когда в США заблокировали сначала афганские, а потом и иранские деньги. Когда, по мнению Вашингтона, к власти приходило народное правительство, они возвращали средства этой страны».
За рубежом с учетом средств российского ЦБ заблокировано $320 млрд. По статистике Bloomberg, 20 лучших фондов в 2021 году показали доходность около 10%. Значит, при достойном управлении фонд замороженных российских средств сможет генерировать около $30 млрд в год.
Еврокомиссия оценивает ущерб Украины в €600 млрд, значит, потребуется как минимум 20 лет, чтобы компенсировать потери Киева. А если использовать оценку президента Украины Владимира Зеленского, который настаивает на ущербе в €1 трлн, то платить из фонда, как в сказке, придется 30 лет и три года.
Но есть нюанс: деньги Еврокомиссии не принадлежат. Значит, рискованные инструменты вложений использовать нельзя. А это уже совсем другая доходность, рассуждает руководитель аналитического управления группы компаний «Финам» Михаил Аристакесян: «Самое простое — вложить 2-3% средств в госдолг ЕС. Остальное — в какие-то акции, но и риски уже будут другими.
Понятно, что деньги им не принадлежат. Однако таким способом можно снизить доходности на европейском рынке госдолга и помочь корпоративным компаниям. Без рисков там много не заработаешь».
При доходности в 3% прибыль из фонда достигнет €1 трлн только через 100 лет. Если быть точным, через 105. Но, вероятно, никто не будет ждать так долго. Глава Еврокомиссии заявила, что, когда санкции снимут, заблокированные деньги уже без всяких вложений используют для полной компенсации потерь Украины.
ЦБ может этого не допустить, если обратится в суд и докажет незаконность заморозки, и такие планы у регулятора были. Но шансы невелики, уверен адвокат Игорь Дубов, который сам работал в юридическом департаменте Центробанка и составлял иски в его интересах: «В свое время у регулятора была стандартная аргументация — он не отвечает по обязательствам правительства. Есть прецедент компании Noga, которая пыталась обращать взыскание на средства Центрального банка по обязательствам правительства. Однако я не представляю, какие аргументы могут стать эффективными, чтобы затронуть струны у представителей зарубежной фемиды».
Центробанк, согласно Конституции, действительно независимая структура, впрочем, статистика не на его стороне. Спорить в судах с западными странами пытались регуляторы Сирии, Ливии, но успехов не было. Видимо, поэтому на идею создать новый фонд Москва отреагировала сдержанно. В МИД РФ заявили, что Брюссель «лихорадочно пытается не мытьем, так катаньем своровать деньги».
Новости в вашем ритме — Telegram-канал "Ъ FM".
Все материалы Коммерсантъ www.kommersant.ru