При этом ставкам на пиковом уровне придется задержаться на какое-то время, чтобы победить инфляцию.
Двухдневная динамика индекса доллара (желтая линия) и американского фондового индекса S&P 500
Председатель Джером Пауэлл дал понять, что Федеральная резервная система замедлит темпы повышения процентных ставок в декабре, подчеркнув при этом, что ставки должны продолжать расти какое-то время, а затем должны в течение некоторого времени оставаться на достигнутом уровне, чтобы победить инфляцию.
Его комментарии должны укрепить ожидания рынка по поводу того, что ФРС повысит процентные ставки на 50 базисных пунктов на заседании 13—14 декабря, после четырех повышений подряд на 75 базисных пунктов ранее в этом году.
«Время для умеренных темпов повышения ставок может наступить уже на декабрьском заседании», — сказал Пауэлл в тексте своего выступления. «Учитывая наш прогресс в ужесточении политики, сроки этого смягчения гораздо менее важны, чем вопросы о том, насколько дальше нам нужно будет повышать ставки для контроля инфляции, и как долго потребуется проводить политику на ограничительном уровне».
Чувствительная к политике доходность 2-летних казначейских облигаций снизилась после замечаний Пауэлла, а индекс S &P 500 вырос. Доллар снизился в цене по отношению к основным конкурентам на валютных рынках.
Действия ФРС — самые агрессивные с 1980-х годов — повысили целевой диапазон ключевой ставки до 3,75% -4% с почти нулевого значения в марте. Пауэлл сказал, что ставки, вероятно, достигнут «несколько более высокого» уровня, чем официальные лица оценивали в сентябре, когда средний прогноз составлял 4,6% в следующем году. Эти прогнозы будут обновлены по итогам заседания Комитета по открытым рынка в декабре.
Инвесторы ожидают, что ФРС приостановит повышение ставок во втором квартале 2023 г., как только ставки достигнут примерно 5%, согласно ценам фьючерсов на ставку по федеральным фондам.
Пауэлл сказал, что центральный банк прогнозирует 12-месячную инфляцию на основе приоритетного для ФРС показателя PCE, индекса цен расходов на личное потребление, на уровне 6% до октября и базового значения PCE на уровне 5%. Это примерно соответствует консенсус-ожиданиям экономистов в преддверии официальных данных, которые должны быть опубликованы в четверг.
По его словам, не было достаточно убедительных доказательств того, что инфляция скоро замедлится.
«Потребуется значительно больше доказательств, чтобы утешиться тем, что инфляция действительно снижается», — сказал глава ФРС. «Правда в том, что дальнейший путь инфляции остается крайне неопределенным. Несмотря на ужесточение политики и замедление роста за последний год, мы не увидели явного прогресса в замедлении инфляции».
Компоненты инфляции
Председатель ФРС прошелся по компонентам инфляции в подготовленной речи. Он отметил, что цены на товары замедлились, но добавил, что «еще слишком рано объявлять о победе над инфляцией товаров». Темпы инфляции по новым договорам аренды жилья снижаются, отметил председатель Федрезерва.
Затем Пауэлл приступил к обсуждению стоимости услуг, сосредоточив внимание на дефиците предложения на рынке труда, причем разрыв в участии рабочей силы, по его мнению, в основном объясняется выходом на пенсию в эпоху пандемии.
«Эти избыточные выходы на пенсию теперь могут составлять более 2 миллионов из 3,5 млн недобора рабочей силы», — сказал он.
Он сказал, что рынок труда демонстрирует лишь «предварительные признаки» того, что он назвал «восстановлением баланса», в то время как заработная плата «значительно превышает» уровни, соответствующие инфляции в 2% с течением времени.
Несмотря на более высокие ставки, экономика США продолжает расти на фоне устойчивого спроса и стабильного найма. Эта устойчивость, в то время как инфляция упорно остается выше целевого показателя ФРС в 2%, указывает на необходимость постоянного повышения ставок, отметил Пауэлл.
Ежемесячный отчет о занятости в пятницу, вероятно, покажет прирост на 200 000 рабочих мест в ноябре, что, по мнению экономистов, опрошенных агентством Bloomberg, будет самым медленным темпом роста почти за два года.
Еще одним признаком охлаждения рынка труда стали данные в среду, которые показали, что количество вакансий в США сократилось в октябре, в то время как уровень увольнений, показатель доли добровольных увольняющихся в общей занятости, также снизился.
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Джей Пауэлл предупреждает, что ставки в США достигнут пика на более высоком уровне, чем ожидалось