Как ваши акции заберут, даже если вы не хотите их продавать? Как вас оставят в диком минусе после покупки акций Твиттер или Детского Мира? Что нужно делать, чтобы не попасть в ловушку, которую захлопнут "богатые дяди" с вашими деньгами?
Интересный вопрос по поводу выкупа акций Твиттера мне задал один из подписчиков:
"Мол, как так, товарищ купил акции Твиттера, а потом их - БАЦ! - и выкупили принудительно! А если бы акции были куплены не дешевле цены выкупа, а по 74$, это что же - загнали бы в минуса без шанса на ответ?!"
Ситуация не уникальна, как в США, так и в России. Например, в России аналогичная ситуация с акциями Детского Мира, который тоже уходит с биржи по цене выкупа существенно меньше пиков 2021 года. И дешевле, чем при выходе на IPO.
В принципе, это нормальное явление, если выполняются несколько условий:
1) Есть разумный институциональный инвестора (или фонд, или собственник компании), который готов выкупить ВЕСЬ бизнес целиком
2) Есть совет директоров, собрание акционеров и достаточная диверсификация акционеров, которые могут принимать решения о выкупе
3) Вы покупали акции на основании фундаментального анализа и с пониманием того, что внутренняя ценность компании выше, чем цена, которую вы платите
Если все эти условия выполняются, то даже при выкупе ваших акций вы не останетесь в накладе. Потому что, скорее всего, выкуп будет по более высокой цене, чем РЫНОЧНАЯ цена.
Однако, не выполняются условия №2 и №3, начинаются те самые проблемы. Если совет директоров и собрание акционеров действуют не интересах миноритариев, то цена выкупа может быть обозначена любой - на самых невыгодных условиях! Здесь как никогда важна диверсификация акционеров, чтобы не было такого, что один акционер-мажоритарий все решал единолично. Увы, в российском бизнесе часто именно так. А миноритариев вообще никто не спрашивает: берите, что дают.
И если вы покупали акции не на основании фундаментального анализа и не по адекватной цене, то тоже удивляться нечему! В частности в примере с Твиттером, это была изначально проблемная и УБЫТОЧНАЯ КОМПАНИЯ. Убыточная компания не приносит прибыли, ее P/E отрицателен, ее невозможно оценить адекватно. Поэтому покупка этих акций - заведомый риск падения капитала. Кто знает, быть может выкуп Твиттера лишь уберег инвестора от еще больших убытков!
С другой стороны, когда вы покупаете адекватный бизнес с адекватной диверсификацией акционеров, а также управляющими, заинтересованными в ПРИБЫЛИ для акционеров, вы можете быть уверены: бизнес, если и будет выкуплен, то по очень хорошей цене. Иногда с существенной премией к активам: потому что продать качественный бизнес по-дешевке акционеры просто не согласятся!
И вновь мы возвращаемся к вопросу качества бизнеса: тем самым замшелым, но по-прежнему актуальным принципам анализа и выбора акций в портфеле.
Не игнорируйте их! Не пренебрегайте фундаментальным подходом! И тогда даже выкуп акции целиком не поставит вас в ситуацию, когда вашими деньгами играют богатые дяди.
Удачи в инвестициях!
#twitter #детскиймир #инвестиции #выкуп #бизнес