Уважаемые коллеги, здравствуйте!
С начала Специальной военной операции прошло 9 месяцев, пора освежить идеи на российском фондовом рынке.
Перспективными все так же остаются недооцененные компании, которые могут получить выгоду от политики импортозамещения и государственного оборонного заказа. Среди таких компаний на бирже торгуются акции ПАО НПО «Наука» (далее - «Наука»).
«Наука» - российское предприятие, специализирующееся на создании систем и агрегатов кондиционирования, жизнеобеспечения, систем автоматического регулирования давления для авиационно-космической техники в России, а также для международных программ. В отчетах «Наука» прямо говорит, что основной доход компании — государственный оборонный заказ. Основные потребители — компании военно-промышленного комплекса. Поэтому «Наука» получает прямую выгоду от вложений государства в оборонный сектор, а эти вложения в последнее время растут и в долгосрочной перспективе снижаться не будут.
Отмечается наличие в руководстве компании исключительно отраслевых специалистов. Никаких «левых» менеджеров, только физики-ядерщики, математики, инженеры. Компания имеет качественный сайт, на котором размещена подробная информация о ее деятельности. Также компания ежегодно раскрывает финансовые показатели, готовит отчеты для инвесторов.
Финансовая отчетность
«Наука» имеет очень привлекательные мультипликаторы:
1. P/E = 4. Для российского рынка в довоенное время показатель ниже 10, как правило, свидетельствовал о недооцененности компании.
2. P/S = 0,9. Мультипликатор также говорит об инвестиционной привлекательности компании.
3. Долг/EBITDA = 0,78. Компания уверенно покрывает свои долговые обязательства имеющимся.
4. Дивиденды = 3,2 %. Немного, но до 2022 года компания из не платила. Выплаты зависят от чистой прибыли, а она до 2021 года была не высокой.
Компания год от года показывает рост прибыли, что не характерно для российских предприятий из сферы машиностроения. С учетом того, что сейчас для «Науки» наступили перспективные времена доходы предприятия могут продолжить рост.
График
Акции компании дрейфуют в боковике с 2019 года. Но нужно учитывать, что «Наука» - представитель акций третьего эшелона. Позитивные новости о заключении новых контрактов, продолжение роста финансовых показателей, успешное импортозамещение могут резко толкнуть акции вверх и кратно увеличить их стоимость.
Драйверы роста
Как уже отмечалось «Наука» обеспечивает российский ВПК. В условиях геополитической напряженности, участии нашей страны в крупном военном конфликте следует ожидать значительного увеличения выручки компании. Кроме того, «Наука» активно участвует в государственной космической программе, а также поставляет продукцию для гражданской авиации. Эти отрасли обеспечат «Науку» заказами в долгосрочной перспективе.
Риски
Основными рисками для «Науки» выступают:
1. Низкие темпы ипортозамещения. Уровень риска - низкий. Компания давно работает на внутреннем российском рынке, имеет огромное количество собственных компетенций.
2. Валютные колебания. Уровень риска - низкий. «Наука» заключает долгосрочные контракты, которые защищают компанию от колебаний валюты на долгосрочном временном горизонте.
3. Чрезвычайное положение и забастовки. Уровень риска - средний. В условиях СВО и постоянного давления на Россию со стороны бывших зарубежных «партнеров» сохраняется угроза дестабилизации российской экономики.
ПАО «НПО Наука» - история с высоким потенциалом роста. Эта компания яркий представитель российского ВПК, хотя на российском фондовом рынке нет официальных представителей этого сектора. При очередной ребалансировке портфеля акции НПО "Наука" непременно добавятся.
Прошу не поскупиться на «лайк», если статья оказалась полезной, и подписаться на канал. Это сильно повышает мою мотивацию к изучению фондового рынка и поиску интересных инвестиционных идей. Заранее благодарен!
Обращаю внимание на то, что статья не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и призывом к действиям на фондовом рынке, а лишь выражает мнение автора!