Яндекс готовит реструктуризацию – нидерландская Yandex N. V. выйдет из российского бизнеса. Российское подразделение Яндекса, скорее всего, купит Потанин.
Аркадий Волож (основатель Яндекса и ключевой акционер) хочет избавиться от российского подразделения Яндекса и заниматься чисто международным подразделением, так как из-за санкций, совмещать и то и другое сейчас невозможно.
И для того, чтобы реализовать это, Волож возьмет к себе на работу Алексея Кудрина (главу Счетной палаты), который и планируют организовать разделение.
И 25 ноября Путин согласовал переход Кудрина с поста руководителя Счетной палаты в Яндекс. Назначение Кудрина поможет защитить компанию от давления внутри России и позволит ей остаться подконтрольной своему руководству.
Яндекс – это одна из стратегически важных компаний для России, поэтому решение по нему принимаются на самом высшем уровне.
Что ждет Яндекс после этой реорганизации?
Сейчас материнская компания Яндекса – это Яндекс N.V., которая зарегистрирована в Нидерландах. После реструктуризации у Яндекса будет другая материнская компания, которая будет зарегистрирована в России и будет вести свою деятельность только в России.
Возглавлять структуру, которая будет управлять российским подразделением Яндекса будет Кудрин – он уже организовывает процесс разделения компании.
Но возникает вопрос, каким образом Кудрин относится к IT-сфере? Кудрин был министром финансов и на данный момент является главой счетной палаты. Яндекс – это не какой-нибудь там банк, поэтому, я считаю, что во главе Яндекса должен стоять айтишник.
В новой материнской компании Яндекса он получит около 5% акций. Миноритарным акционером новой компании могут стать структуры Владимира Потанина (он скупает российские компаний, которые попали под санкции).
Волож тем временем будет заниматься развитием своего международного бизнеса – голландской компанией Яндекс N.V. Но к российскому бизнесу он уже не будет иметь отношения.
Что будет с акциями?
Сейчас не лучшее время для покупки акций Яндекса. Потенциала для роста нет.
Кстати, где-то 3 месяца назад государство выделило Яндексу деньги для закрытия долгов, чтобы не было проблем с дефолтом – это было сделано как раз-таки для того, чтобы разделить Яндекс и, чтобы Яндекс перешел под контроль государства.
И поскольку теперь Яндекс становится окологосударственной структурой, как и ВК, то запросто его приложения могут быть удалены из AppStore и Google Play.
В таком случае, могут пострадать все сервисы Яндекса, в том числе Яндекс.Браузер и Яндекс.Такси, так как все это работает на иностранном ПО. Это более долгосрочные риски, которые мы должны учитывать (на Яндекс могут наложить санкции).
Поэтому в Яндексе сейчас сидеть довольно опасно. Если у вас он накоплен на большую долю, то лучше ее уменьшить.
Долгосрочный потенциал
Раньше ключевым драйвером долгосрочного роста для Яндекса была экспансия на мировые рынки.
Сейчас же, поскольку мы станем акционерами новой российской компании, то весь рост будет ограничен российским рынком. А рынок рекламы в России уже, итак, достаточно насыщен.
Да, Яндекс отжал часть доли у Google, но у всех упали рекламные бюджеты и падает потребление. Поэтому долгосрочно рост выручки Яндекса будет значительно меньше, чем это ожидалось ранее. И инвесторы будут закладывать это в стоимость акций.
Скорее всего, будет сползание цены вниз на уровень 1900 руб за одну акцию, а потом может и до 1600 руб, поскольку растет неопределенность и инвесторы настроены негативно к этой сделки.
Если же все будет хорошо, реорганизация пройдет нормально, бизнес продолжит дальше развиваться и никаких санкций на Яндекс не будет, то потенциал на горизонте 3 лет оценивается примерно до 4000 руб за одну акцию.
Яндекс быстро не вырастет, выручка уже не будет расти такими темпами, как она росла раньше. Также, сменится руководство компании на приближенное к государству – качество этих управленцев уступает текущим.
Единственная надежда здесь на поддержку со стороны государства. Например, если будут выгодные госконтракты или дополнительное субсидирование отрасли.
На сегодня все, спасибо за внимание!
Ставьте палец 👍 если статья была полезна для Вас и не забудьте ПОДПИСАТЬСЯ на канал.