Реальное потребление домохозяйств ниже уровня 2013-2014 гг.
- На этой неделе Росстат опубликовал оценку ВВП по использованию. Ранее мы обсуждали ВВП со стороны производства, но оценка использования позволяет нам понять динамику спроса в экономике.
Ключевым компонентом спроса являются расходы домохозяйств, на которые в прошлом году приходилось 55,2% спроса в масштабах всей экономики. Данные Росстата показывают, что этот фактор внес решающий вклад в обвал спроса во втором квартале. Потребительский спрос обеспечил -3,1 п.п. из-за падения ВВП на -4,1%.
Расходы домашних хозяйств снизились на -5,5% в годовом исчислении (сезонно скорректированный индекс Росстата снизился на -7,5% в квартальном исчислении) и оказались ниже, чем во втором квартале 2018 года, как показано в таблице. При этом реальное потребление домохозяйств будет даже ниже, чем в 2013-2014 гг.
Операционные данные показали, что потребительский спрос немного улучшился с июля по август, но снова снизился в сентябре. Похоже, мобилизация ускорила крах. Ожидается, что потребительский спрос продолжит снижаться.
Мировые цены на продовольствие растут шестой месяц подряд
- Индекс цен на продовольствие ФАО, рассчитанный в долларах США, в сентябре продолжил снижаться. Падение индекса отмечается шестой месяц подряд, это самая длинная полоса снижения с начала 2015 года. Только в его 1998/99 годах, после дефолта в России, наблюдалась длинная серия снижений цен на продукты питания.
Индекс ФАО упал на 14,6% за шесть месяцев. Это абсолютный рекорд. Нам еще предстоит увидеть более быстрое снижение, чем это.
Если снижение цен за последние два месяца охватило все компоненты индекса, то в сентябре цены на зерновые немного выросли (1,5%).
Из-за укрепления рубля (средний курс доллара США в сентябре составил 59,8 по сравнению с 60,4 в августе) индекс рубля упал больше, чем индекс доллара: -2,0% в месяц / -13,4% в годовом исчислении. накоплено за последнее десятилетие. Разница с расчетной мировой ценой составляет около 8%.
Конъюнктура мирового продовольственного рынка поможет ослабить инфляционное давление в долларовой зоне.
________________________________________________________________________