С момента опубликования нашей предыдущей заметки (вы можете прочесть её, щёлкнув здесь) на тему коллапса американского доллара появилась свежая информация в форме оперативных сводок. Доллар выходит из строя медленно, но верно - шаг за шагом.
Мировой долговой кризис, который разворачивается на наших глазах, усугубляется разворотом долгосрочных трендов. Процентные ставки по кредитам, которые снижались на протяжении нескольких десятилетий, теперь устойчиво поднимаются. Растущая стоимость заёмных денег (не говоря уж о геополитических проблемах) выливается в падение котировок всевозможных ценных бумаг. Коммерческие банки по всему миру стремятся снизить свою зависимость от этих котировок, сокращая объёмы рискованных активов в собственных инвестиционных портфелях и в закладных, под которые клиентам были выданы кредиты. Увы, волна распродаж этих активов только подстёгивает снижение их стоимости. Банкиры попали в порочный круг.
Шаг 1. Федеральная резервная система США двадцать первого сентября в очередной раз повысила базовые процентные ставки и продолжает настраивать участников рынка на дальнейшее ужесточение монетарной политики.
С середины 1980-х на финансовых рынках раздувался гигантский пузырь. В него вошли нерегулируемые деривативные бумаги примерно на 600 триллионов долларов, регулируемые деривативы (фьючерсы и опционы) приблизительно на 100 триллионов, а также кредиты всех видов. Пока процентные ставки снижались, поддерживать и надувать этот пузырь было несложно, поскольку затраты на обслуживание долгов сокращались. Сейчас идёт обратный процесс - сильно закредитованные финансовые институты спешат вернуть займы и закрыть деривативные контракты, пока их обслуживание не стало запретительно дорогим.
Самые проблемные зоны сегодня - это объединённая Европа, Великобритания и Япония. Если там банки выстоят, случится чудо. Но даже американские фининституты погрязли в нерешаемых проблемах.
В трудные времена центральные банки обязаны выручать банки коммерческие. Но сегодня такие мастодонты, как Европейский ЦБ, Банк Японии и Федеральная резервная система США, находятся в минусе, то есть их пассивы (обязательства) превышают их активы. Поддержка коммерческих банков центральными в таких условиях только усиливает общесистемный риск. То есть проверенное лекарство прекратилось в отраву.
Что заставляет Федеральную резервную систему повышать стоимость заимствований? Назовём два основных фактора.
Первый - глобальным финансовым менеджерам нужно сохранить структуру международной денежной системы, основанной на долларе. Без неё, как без рук. Второй фактор - финансовым элитам и представителям теневого государства (это примерно 2000 человек) нужно сохранить свои миллиардные счета в банках (в основном Швейцарских). Такие соображения, как состояние американской экономики, высокий уровень ценовой инфляции в развитых странах, международное сотрудничество, торговые дисбалансы, сегодня решающей роли не играют. Пока есть угроза для Короля доллара, базовые процентные ставки будут повышаться.
Шаг 2. Банк Credit Suisse, о злоключениях которого мы рассказывали в предыдущих заметках из серии «Мировая резервная валюта выходит из строя», - это лишь один из тридцати глобальных системно значимых банков. И если вы посмотрите на таблицу таких банков, которую мы позаимствовали у английского аналитика Алисдера Маклеода, вы увидите в предпоследнем столбце, что лишь у четырёх североамериканских банков показатель Price to book больше единицы, то есть рыночная капитализация превышает балансовую стоимость (Book value).
В благополучные времена нормой Price to book для банков считается единица, а меньшее значение указывает на недооценённость акций. Вполне логично: при показателе 0,5 фондовый инвестор может за каждый вложенный доллар приобрести частичку финансовой машины стоимостью в два доллара. Скидка в 50%: налетай!
Но сегодня далеко не благополучные времена, и инвесторы не спешат покупать акции Deutsche Bank с огромным дисконтом в 75%. Почему? Потому что инвесторы знают о кредитном мультипликаторе (см. столбец Balance sheet leverage), который в обстановке повышения цен и процентных ставок умножает убытки финансовых институтов. Ещё хуже ситуация для банков, отягощённых деривативами - оружием массового финансового уничтожения.
Шаг 3. То, что доллар Федеральной резервной системы США - валюта неконституционная, знает весь мир. Конституция США определяет в качестве законного средства платежей только монеты из драгметаллов. Президент Джон Кеннеди пытался вернуть страну к конституционным деньгам (Казначейство напечатало пятидолларовые банкноты, обеспеченные серебром из государственных хранилищ).
Попытка восстановить конституционный порядок закончилась для президента Кеннеди трагической смертью.
Недавно выяснилось, что, вопреки распространённому мнению, Федеральная резервная система была американским банкирам навязана. В 2010 году прошла знаменитая тайная встреча международных финансистов на острове Джекилл, где обсуждались проекты по организации банковского картеля под названием ФРС США, но дело долго не сдвигалось с мёртвой точки. Катастрофа Титаника в 1912 году была подстроена для устрашения и подчинения ряда влиятельных американских банкиров и государственных чиновников. На корабле находились представители семей Морганов, Вандербильтов, Астонов, майор Арчибальд Батт (военный помощник президента США Рузвельта) и другие влиятельные лица. Федеральная резервная система США материализовалась вскоре после катастрофы.
Чем больше появляется подобных свидетельств, тем больше у американцев желания выйти из дурацкой игры в международную резервную валюту. Тем более что они задолжали в этой валюте всему миру гигантские суммы.
Шаг 4. В Бразилии глубинное государство привело к власти свою марионетку, Лулу да Силву, с помощью старого трюка - подделки результатов голосования на этапе подсчёта. Теневики отказались от прежней примитивной тактики, когда среди ночи вдруг ни с того, ни с сего число поданных за Трампа голосов сокращается на 12400, а число поданных за Байдена - увеличивается на такую же величину. Похоже, что в Бразилии было применено взвешивание - разные кандидаты учитывались с разными весовыми коэффициентами (например, 0,8 и 1,2), чтобы незаметно сместить общий результат выборов в нужную сторону, не допуская резких скачков и не вызывая подозрений.
Южноамериканцы - народ горячий. Огромные массы бразильцев вышли на улицы, демонстрируя, что более не потерпят обмана и издевательства над собой. Дальнобойщики начали перекрывать дороги. Посмотрим, чем всё это закончится. У теневого государства проблема - попытка обмануть Бразилию позорно сорвалась. Даже если фальшивый президент останется у власти, он должен будет постоянно доказывать народу, что он свой, легальный, а не марионетка внешних сил. В случае канадского лидера Трюдо и французского Макрона это стало очевидно только недавно, так что эти ребята могли несколько лет спокойно исполнять указания глубинного государства, действуя против своего народа.
В США машины для голосования Dominion передают между собой информацию по сети Wi-Fi, которую ловят обычные смартфоны и ноутбуки. Во время ноябрьских промежуточных выборов в США волонтёры со специальными программами на смартфонах дежурили на избирательных участках и методично записывали беспроводный трафик. Расшифровка данных займёт немало времени, но важно, что фактура для подтверждения подтасовок есть.
Шаг 5. Центральные банки Еврозоны налетели на гигантские убытки, связанные с обесценением государственных облигаций.
Когда процентные ставки растут, цены ранее выпущенных облигаций снижаются. Пенсионные фонды, наполненные в основном гособлигациями, оказались недофинансированы - вряд ли они теперь смогут изыскать суммы, обещанные европейским пенсионерам.
Сами ЦБ в последние годы покупали гособлигации в огромных количествах, чтобы поддерживать низкие ставки и выравнивать условия для займов в странах PIIGS и других странах Европы, более финансово ответственных. Всем миром дружно строили гигантскую долговую пирамиду.
Что такое долг? Это перенос момента оживления бизнеса из будущего в сегодняшнее время и отсрочка расплаты за это оживление. Взгляните на другую таблицу, также позаимствованную нами у Алисдера Маклеода.
В процессе строительства долговой пирамиды немецкий Bundesbank нахватал облигаций еврозоны на сумму свыше триллиона евро. Но день расплаты неумолимо приближался, и в текущем году пирамида стала рушиться. За первые девять месяцев 2022-го облигации на балансе Bundesbank подешевели на сумму (четвёртый столбец), которая почти в 25 раз (последний столбец) превышает его собственные капиталы. Испанский ЦБ понёс 44-кратные потери, Европейский ЦБ - 7,5-кратные. Другие центральные банки пострадали меньше. Возможно, читатель скажет, что капиталы исчезают в неизвестном направлении. Нет, в известном: деньги были потрачены и проедены в предыдущие десятилетия, когда Европа самозабвенно строила долговую пирамиду и наслаждалась процветанием, заимствованным у будущих поколений.
Подробнее о том, как разворачивается кризис в Европе, советуем прочитать в оригинале (на английском) у Алисдера Маклеода, щёлкнув мышью здесь.
Казалось бы, проблемы Европы и Бразилии на руку Америке. Однако эта идея существует в рамках старой парадигмы, в которой внимание публики всё время отвлекается на то или иное соревнование или откровенную войну (Show must go on!), чтобы люди не задумывались о единстве мира. Обанкроченная Европа, страдающая от дороговизны энергии, и Бразилия охвачены беспорядками и не могут поддерживать нормальное производство, которое позволило бы Соединённым Штатам продолжать жить за чужой счёт, экспортируя зелёные бумажки с портретами президентов. За финансовым кризисом на периферии долларовой империи неизбежно последует кризис в США.
Шаг 6. Всемирный золотой совет (World Gold Council, WGC) опубликовал результаты исследования, где показано, что за третий квартал 2022 года центральные банки приобрели рекордное количество золота - около 400 тонн. Предыдущий рекорд на уровне 241 тонны установлен в третьем квартале 2018 года.
Углубившись в детали, мы обнаруживаем любопытную вещь. Аналитики WGS указывают, что часть рекордной суммы приходится на «оценочный объём необъявленных покупок». Возникают естественные вопросы.
- Если о покупках не было объявлено, как о них стало известно?
- Как оценивались объёмы необъявленных покупок?
Мы задаём эти вопросы не для того, чтобы попытаться на них ответить (ответ вы найдёте, например, здесь), а для прояснения ситуации. Доверия к центральным банкам, действующим в тайне, остаётся всё меньше. А доверие - это ключевой элемент для любой декретной валюты.
Шаг 7. После разрушения системы нелегального бизнеса на территории Украины резко сократились поступления в казну глубинного государства. Напрочь встала перевозка и продажа наркотиков, украденных у родителей малых детей, женщин-рабынь, человеческих органов, препаратов для омоложения, полученных из человеческой крови, и так далее.
Спецподразделения Российской армии, остановившие нелегальный бизнес на Украине, привезли с собой компьютерщиков, которые разбирались с криптовалютными платежами глубинного государства. Продажа принадлежавших теневикам биткойнов способствовала текущему обвалу криптовалют. Стоит также отметить, что пик стоимости биткойна в декабре 2017 года подпитывался страхом теневых элит перед «белыми шляпами», которые в конце прошлого десятилетия устроили рейды на ряд военных баз США по всему миру и рейд на Ватикан, откуда вывезли ценности на триллионы.
У глубинного государства сегодня острая проблема с финансами, которую оно пытается решать разными способами, включая кражу международной денежной помощи Украине. В такой ситуации теневикам уже не до пожертвований на избирательные кампании. Любопытный результат: демократическая партия в США настолько остро нуждалась в деньгах, что её активисты обокрали ими же организованную крупную криптовалютную биржу FTX. Курицу, несущую золотые яйца, зарезали и пустили на суп.
Следующую заметку из серии вы прочтёте, щёлкнув мышью здесь.
__________________________________
Спасибо за ваши комментарии и лайки. Нам важно, что вы нас читаете.
