Недавно Дневник трейдера в юбке написала статью с рассказом об усреднении и пирамидинге.
Тема интересная, но в статье автором, по моему мнению, допущен ряд неточностей и ошибочных суждений. Дело в том, что и пирамидинг и усреднение это не стратегии или самостоятельный инструментал трейдинга, это только инструменты для выполнения определенных задач. Ни усреднение, ни пирамидинг нельзя рассматривать отдельно от задач для которых они предназначены. Если молотком забивают гвозди, а ножовкой пилят, и хотя обоими этими инструментами работают при помощи движения руки, их нельзя поменять между собой местами, ничего хорошего из этого не выйдет.
Поэтому давайте рассмотрим пирамидинг и усреднение как инструменты и для каких задач их целесообразно использовать.
Усреднение.
Усреднением называется покупка актива, когда текущая цена находится ниже учетной цены ранее купленных акций. При усреднении учетная цена актива снижается.
Для инвесторов усреднение очень полезно, при усреднении не только увеличивается эффективность вложенных средств, но и если по акциям выплачиваются дивиденды возрастает доходность дивидендных выплат.
Пример: имеем два счета ИИС и "торговый" с акциями Газпрома, в каждом по 100 акций купленных по 250 рублей. На торговом мы усреднялись (купили) еще 100 акций по 200 рублей. На ИИС у нас учетная цена так и осталась 250 рублей, а на Торговом учетная цена стала (250*100+200*100)/200=225 рублей. Газпром выплатил дивиденды в размере 51 рубль на акцию до уплаты НДФЛ.
Считаем эффективность наших вложений в акции Газпрома на ИИС. 51/250=0,204 рубля. То есть каждый вложенный рубль нам принес 20,4 копейки. А на торговом счете эффективность будет 51/225=0,2267, то есть каждый вложенный рубль принес доход 22,67 копейки. То есть усреднение в нашем примере повысило эффективность наших вложений 0,2267/0,204=1,1113 на 11,13%.
Считаем дивидендную доходность вложений. На ИИС 51/250*100=20,4%. А на торговом счете 51/225*100=22,67%.
Вывод, для инвестиционных стратегий усреднение повышает и эффективность вложений и дивидендную доходность акций в портфеле.
Для Спекулянтов усреднение один из самых часто используемых инструментов. Если цена пошла в противоположную от наших ожиданий сторону, мы можем не закрывать позицию с убытком, а усредняться снижая учетную цену. Снижение учетной цены означает, что для выхода в прибыль цене достаточно вырасти на меньшую величину, чем в случае первоначальной покупки.
Покупка актива, когда текущая цена выше учетной цены, усреднением не является. Это является увеличением актива. Используется иногда только в инвестиционных стратегиях. Для спекулятивных стратегий покупка выше учетной цены бессмысленна и даже вредна.
Пирамидинг.
Кажется похожим на усреднение, но это отдельный более сложный и рискованный инструмент, поэтому его используют редко и он не известен широкому кругу инвесторов. Важно помнить, что для торговли в Лонг пирамидинг требует значительных средств в КЭШе, для позиций в Шорт издержки на поддержания позиции могут быть значительны.
Пирамидинг это регулярные покупки инструмента, когда каждая покупка кратно отличается от уровней покупки выше и ниже. Пирамиду покупки можно строить как с основания, так и с вершины и это зависит от цели инвестирования и от применяемой стратегии. Рассмотрим основные случаи когда можно или целесообразно пользоваться пирамидингом.
В Спекулятивных стратегиях пирамидинг используется в случаях когда цена пошла в противоположную сторону от плана. Если мы зашли в Лонг, а цена начала падать, то в каждой следующей покупке мы кратно увеличиваем количество покупаемого инструмента. Коэффициент может быть от Единицы до бесконечности. Цель возрастающих покупок держать учетную цену как можно ближе к текущей цене. При пирамидинге учетная цена уменьшается сильнее чем при усреднении.
Главное правило для пирамидинга в спекулятивных стратегиях Вершина Пирамиды всегда должна быть направлена в сторону куда планировалось движение цены при вхождении в позицию. То есть в спекулятивных стратегиях пирамиду мы строим с вершины к основанию если цена идет в противоположную от плана сторону. Если цена пошла как мы планировали, то пирамидинг тоже возможен, но в этом случае пирамиду строим от основания к вершине.
В инвестиционных стратегиях пирамидинг практически никто не использует, потому, что агрессивный набор позиции не целесообразен.
В инвестиционных стратегиях для набора позиции используется Лесенка, а не пирамидинг.
Лесенка.
Для набора позиции в инвестиционных стратегиях часто применяют Лесенку. То есть запланированную для докупки позицию мы делим на несколько равных частей, допустим 5 частей. И в случае падения цены докупаем каждый раз на 20% от максимума, если цена прекратила падать, покупки можно отложить для следующего раза.
Выводы.
В трейдинге есть много инструментов (не путать со стратегиями), для успеха нужно понимать какой инструмент необходимо использовать в той или иной ситуации и как его правильно использовать. Иначе получим результат противоположный планам.