Курс доллара в России уже несколько месяце остается стабильным в районе 61—62 рублей. Однако с 5 декабря вступят в силу санкции ЕС против российской нефти. Также, возможно, будет введен ценовой потолок со стороны стран Запада против российских углеводородов. Как это все скажется на российской валюте и инфляции?
Запрет и потолок
Ограничения против российской нефти были согласованы ЕС еще летом в рамках шестого пакет санкций. С 5 декабря под полный запрет подпадают морские поставки сырья из России в Евросоюз, а с 5 февраля 2023 года — нефтепродуктов. Это покрывает 90 % текущего импорта нефти в ЕС из России.
Исключение сделано для Болгарии и Хорватии. София сможет импортировать нефть из России по морю до конца 2024 года, а в Хорватию продолжат ввозить вакуумный газойль. При этом продолжатся поставки энергоресурсов по нефтепроводу «Дружба» в Чехию, Словакию и Венгрию.
Так же европейским страховым компаниям, на долю которых приходится 90% мирового рынка морских перевозок, запрещено страховать суда, перевозящие российские углеводороды.
Если будут введен ценовой потолок, то покупатели из третьих стран, которые согласятся платить за российскую нефть меньше установленной США и ЕС цене, должны будут получить разрешение на приобретение европейской страховки.
Нет доходов от нефти – нет крепкого рубля?
Теоретически двойное нефтяное эмбарго ЕС в сочетании с ценовым потолком представляют серьезную угрозу для российского экспорта нефти, считают эксперты The Economist
Это может привести к сокращению нефтяных доходов, что отразится и на рубле. С февраля российская национальная валюта фактически отрезана от мирового рынка капитала, а ее курс формируется соотношением потоков импорта и экспорта. В итоге сокращение притока валюты на российский рынок потенциально может ослабить рубль
Падением темпов роста доходов от экспорта при одновременном восполнении импорта может замедлить рост торгового профицита, и это будет основным драйвером влияния на рубль до конца года и первые месяцы 2023 года, говорят опрошенные Forbes эксперты.
В то же самое время фактор роста импорта сейчас не столу весом, и для рубля многое будут определяться и именно динамикой нефтяного экспорта, рассуждают аналитики.
Курс рубля может опуститься до отметки 65 рублей за доллар до конца 2023 года, полагают эксперты. Но если Минфин в ближайшее время перейдет к закупкам юаня в рамках бюджетного правила, то курс может к концу года достигнуть и 70 рублей за доллар
При пессимистическом сценарии, если цены на российскую нефть упадут ниже 60 долларов за баррель, курс может уйти и гораздо выше – до 90—100 рубле за доллар. Однако такое событие не слишком вероятно. Санкции против российской нефти и продолжающиеся энергетический войны даже на фоне начала мировой рецессии поддержат цены на углеводороды. Это поможет России компенсировать часть выпадающих доходов и не даст рублю сильно упасть.
Инфляция не способна расти
Рост цен на фоне ослабления рубля будет ограничиваться слабым потребительским спросом, читают эксперты. Вероятно, продавцы товаров уже включили валютную премию в цены импортных товаров и скачок курса не полностью перейдет на плечи покупателей.Эффект переноса – то есть влияние падения рубля на инфляцию — можно оценить как рост инфляции на 0,1—0,2% в случае ослабления рубля на 6—10 рублей за один доллар, считают экономисты
В итоге ослабление валютного курса до 70—75 рублей за доллар в 2023 год не окажет серьезного влияния на инфляцию, говорят эксперты. Ведь укрепление рубля, которое происходило с весны, не переносилось в цены сопоставимым снижением. Конечно, была дефляция, но она измерялась десятыми долями процентов на фоне почти 50%—го укрепления рубля к доллару
При этом на инфляцию сейчас скорее влияют не колебаний валютного курса, а просадка потребительского спроса, которая усилилась после осенней волны миграции. Слабый спрос не позволит компаниям больше перекладывать инфляцию на потребителя, из—за этого реакция цен будет сдержанной, считают экономисты
При курсе 90—100 рублей всплеск цен будет более ощутимым, однако он быстро сойдет на нет. Итоговая инфляция 2023 года в таком сценарии может быть на уровне 7%, и это согласуется с прогнозами ЦБ.
Спасибо, что дочитали до конца
Ставьте 👍 - это важно для нас
Не забудьте подписаться на канал