На руках у населения постоянно находятся свободные деньги, которые оно пытается вложить под как можно более выгодный процент. Государства постоянно берут эти деньги в долг для своих нужд. Чаще привлечение происходит без конкретной цели, как в случае с отечественными Облигациями федерального займа. Реже — под определенные цели, в том числе, и на войну.
Рассмотрим, что такое военные долговые бумаги, для чего используются и какими странами выпускались.
Содержание статьи:
Что такое военные облигации?
Военные облигации — вид долговых инструментов, посредством которых правительства привлекают от населения деньги на покрытие военных расходов. Дополнительно выполняют функцию борьбы с инфляцией: деньги изымаются из оборота в военное время, когда инфляционные риски максимально возрастают. Также через них население может почувствовать свою причастность к войне и сделать вклад в ее победу.
Подобный инструмент по понятным причинам редко появляется на рынке. В отдельные периоды своей истории облигации выпускало множество стран, по окончании войны они прекращали обращение.
Еще одна задача облигаций в военное время — стать альтернативой банковским вкладам. Из-за кризиса, вызванного войной, финансовая система может пострадать, население активно забирает из банков свои деньги. Облигации, гарантированные государством, становятся одним из вариантов, куда пристроить средства. Они дают относительную надежность, невыплата произойдет только при дефолте государства.
В чём отличие военных облигаций от обычных?
У военных облигаций есть множество свойств и параметров, они часто сильно отличаются друг от друга. У них может быть купонный доход, но его может и не быть. Они могут продаваться как с дисконтом, так и без. Есть и множество других параметров, внутри которых могут быть отличия. В среднем они отличаются от большинства долговых инструментов следующим:
- Выпуск от имени государства и под гарантии государства
- В выпуске имеется конкретная цель
- Ориентация на доступность для большинства населения
- Максимально понятный инструмент для широкого круга покупателей
Военные облигации выпускаются из расчета на максимальный охват желающих купить. Для этого чаще всего устанавливается минимальный номинал. В США в годы Второй мировой облигации выходили номиналом от $10, что на биржевом сленге называется «детскими» облигациями.
Часто такие инструменты не подразумевают купонной доходности или она минимальна. Доход покупатель получает за счет возможности купить бумагу с дисконтом в 25-50%. При погашении государство выкупает их по стоимости номинала.
Иногда военные облигации не подлежат передаче. Держатель может продать их только государству по окончании срока действия.
История военных облигаций в мире
Правительствам во все времена были необходимы деньги для поддержания армии и ведения войн. Чаще всего занимали не у населения, а у крупных промышленников. Но иногда занимали и у широкой публики.
Первые военные облигации — британские консоли
В 1752 году британское казначейство выпустило Консоли — бумаги, через которые привлекались деньги на войну с колониями и Наполеоном. Продавались за 100 фунтов стерлингов, но по ним не происходило погашение номинала. Была предусмотрена только бессрочная выплата, которая началась с 3,5% годовых и постепенно снижалась. Были полностью погашены уже в XXI веке.
Военные облигации в России
Впервые в России военные облигации были выпущены для финансирования армии в Первой мировой войне. Они выпускались в 1914-1916 годах, общая сумма размещений составила 8 млрд дореволюционных рублей. Купонный доход фиксировался на уровне 5,5%. Деньги были быстро израсходованы, а из-за последующей революции погашения не было.
Временное правительство также попыталось привлечь деньги в казну за счет «Займа свободы», но особых успехов не имело. Революционная ситуация не способствовала доверию к появившемуся органу власти.
Облигации в период Великой отечественной
В 1941 году началось привлечение денег жителей СССР в «Фонд обороны», который стал источником масштабного финансирования военных действий. Тогда удалось привлечь 10,83 млрд рублей.
В 1942 начался непосредственно выпуск Облигаций государственного военного займа. По ним планировалось привлечь 10 млрд рублей с погашением через 20 лет. В итоге заем принес 13,1 млрд. Покупка облигаций носила обязательный характер, рабочие и служащие должны были оформлять подписку на сумму, равную их заработку. Особенно результативные сотрудники могли отдавать до двух окладов. Деньги удерживались и уходили на покупку облигаций. Их распространяли среди военных и даже на оккупированных территориях силами партизан.
Всего выпусков было 4, они продолжались вплоть до окончания войны. Облигации назывались выигрышными и носили «лотерейный» характер выплаты доходов. По некоторым из них можно было получить выплату от 200 до 50 тысяч рублей, но большая часть предполагала только погашение номинала. Всего за время войны таким образом государство взяло в долг 100,5 млрд рублей, а общие расходы на войну составили 586 млрд.
Военные облигации США
На американском континенте в годы Второй мировой тоже активно выпускались военные облигации. Инициатором их выпуска был тогдашний министр финансов Генри Моргентау. С 1941 по 1945 удалось привлечь $156,4 млрд. Это было сделано за 8 выпусков. Они активно рекламировались в газетах и журналах силами американских знаменитостей того времени.
Бумаги выпускались только в виде именных бумажных сертификатов, их передача другому лицу была невозможной. Продавались с дисконтом: можно было вложиться по 75 центов за доллар, процентная доходность составляла гарантированные 4%.
Облигации купили 85 млн американцев, что на сегодня является рекордом по численности покупателей.
Немецкие облигации в ходе мировых войн
В Первую мировую Германия смогла покрыть 60% расходов на войну за счет выпуска облигаций для населения. Но заработать по ним не вышло — из-за последовавшей за войной инфляции все вложения в эти бумаги обесценились.
С 1938 года началось очередное привлечение денег на новую войну. Но бумаги продавались не среди населения: их принудительно выкупали немецкие банки. Свои долги государство компенсировало тем, что стимулировало население нести деньги в банки. В 1943 году население потеряло веру в свою финансовую систему и начало забирать средства. Правительству пришлось включать печатный станок, что снова вызвало рост инфляции.
Военные облигации в 2022
В 2022 облигации военного займа выпускаются Украиной. Хотя их нельзя назвать именно «военными». Это стандартные облигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ), выпускаемые уже много лет. Но в 2022 привлеченные через них деньги идут на покрытие военных расходов. Статус «военных облигаций» за ними закрепился силами политиков и журналистов, суть этого финансового инструмента не менялась.
Их покупка чаще всего происходит онлайн через банковское приложение. За покупку взимается комиссия, но полученный доход не облагается налогами.
Каждую неделю Министерство финансов Украины продаёт облигации банкам и брокерам, а те перепродают населению со своей комиссией. Есть три вида бумаг:
- Долларовые: доходность 3,7%
- В евро: 2,5%
- В гривнах: 11%
Примерно такие же ставки украинские банки дают по депозитам, но облигации выгоднее за счет освобождения доходов от налогов.
Появятся ли в 2022 военные облигации России
В России нет планов по выпуску военных долговых бумаг. Но о необходимости запустить такой инструмент периодически заявляют всевозможные эксперты. Подобные идеи озвучил миллиардер Игорь Рыбаков в ролике на собственном Ютуб-канале.
Он уверен, что страна столкнется со значительными расходами на оборонную промышленность и эти деньги придется где-то взять. С ним не соглашаются те, кто уверен, что РФ военные облигации ни к чему, а все расходы можно покрыть из бюджета.
Пока вероятность выпуска каких-либо специализированных инструментов низка. Любые возникшие потребности Россия может покрыть за счет облигаций федерального займа.
Заключение
Рядовому инвестору рассматривать военные облигации как инвестиционный инструмент ни к чему. Они выпускаются слишком редко, это специфический актив. Целесообразность их покупки там, где они есть, сильно зависит от состояния конкретной страны. У таких бумаг практически отсутствуют преимущества перед стандартными государственными облигациями.
Автор статьи: Софья Кассина, главный редактор ProFunds.ru
Оригинал: https://profunds.ru/zurnal/investicii/rynok-obligacii/voennye-obligacii
Читайте также:
Как запретить недобросовестному родственнику брать кредиты?