02.11.2022 прошло заседание ФРС - посыл явно ястребиный
Основные тезисы
🗣Разворот в ДКП возможен
🗣Цель по инфляции 2%. ФРС не видит снижения инфляции сейчас
🗣Если мы не задушим инфляцию сейчас, то она закрепится надолго. Инфляционные ожидания растут, прошлые прогнозы не оправдались
🔥Рынок труда сильнее чем мы думали, замедление идет не так как мы хотим
🗣Уровень ставки будет выше, чем мы ожидали ранее
🗣ФРС готова начать рассматривать замедление темп роста ставок (декабрь-февраль). В декабре опубликуют ориентир пика ставки
🗣Финансовые условия стали жестче = расходы замедляются, спрос падает, рынок жилья ослаб
🔥ФРС боится уроков истории, когда ставки были недостаточно высокими и снижение было раньше времени
🗣Нужны реальные положительные ставки по всей кривой
🔥Шаг ставки не так важен, как длительное удержание
🔥ФРС боится высоких ставок. Будет учитывать кумулятивный эффект и политические аспекты и только после принимать решение
🔥ФРС не собирается делать паузы в повышении ставок
🔥Доверие общественности - самый важный актив ФРС
🔥Решения ФРС сейчас, будут приносить дивиденды в течение десятилетий
🔥После ужесточения сейчас, у ФРС есть мощные инструменты для поддержки экономической активности
🔥ФРС не знает, будет ли рецессия
🔥С высокими ставками мягкая посадка экономики становится более призрачной перспективой, но она возможна
Пояснительная записка🧐
❗️ФРС не контролирует ситуацию.
👉При росте ставок рынок труда должен замедляться, т. к. финансовые условия становятся менее благоприятными и спрос в экономике падает, а значит и рабочая сила уже не нужна в прежнем объеме. Это за собой тянет снижение заработных плат, что снижает инфляционные ожидания и саму инфляцию. Важно отметить, что подобное явление приходится на период после ковида. Если до этого, рост ставок сопровождался ростом безработицы, то сейчас ситуация «изменилась».
Ставка 4%, а рынку хоть бы хны.
👉Ситуация для США развивается не лучшим образом. Прямым текстом глава ФРС говорит о провале в прогнозировании инфляции, рынка труда и ставок. Поэтому главной целью является инфляция в 2% и для этого Пауэлл готов пойти на все. Если ФРС облажается и не оправдает надежд по контролю и стабильности экономики, то доминирование доллара как резервной валюты, может быстро рухнуть во всем мире.
👉Санкционное давление из-за геополитическая повестки в мире не дает продохнуть и только усугубляет текущие проблемы с инфляцией, что тоже учитывает ФРС.
👉Государственный долг при текущих ставках и перспективе повышения до 5% обходится бюджету США почти на 300 млрд $ дороже чем в 2021 году. Нужно еще погасить 2.6 трлн $ в ближайший год, а для этого нужно привлечь еще деньги уже под более высокие ставки, что еще добавит масла в огонь. С учетом замедления экономики и перспективы ее роста в ближайшие годы возникает вопрос о дефиците бюджета.
❗️Выбора у ФРС нет.
👉Адекватный вариант, который, по сути, может спасти ситуацию, это мягкая рецессия (мягкая посадка на языке ФРС). Это, по сути, то, что и предлагает ФРС, только пока говорит не совсем прямо (см. выше). Дальнейший рост ставок должен дойти до такого уровня, который заставит спрос в экономике сокращаться в жесткой и принудительной форме. Это приведет к еще большему снижению спроса в экономике, который приведет к снижению спроса на рабочую силу, которая приведет к снижению стоимости рабочей силы, которая приведет к снижению потребительского спроса, который приведет к инфляции и РЕЦЕССИИ, мягкой конечно…или нет? =)
👉В противном случае, если медлить или вовсе пойти на поводу политиков и начать не просто замедлять темпы роста ставок, а вовсе взять паузу, то может реализоваться риск закрепления инфляции, что приведет США к стагфляции (ситуация, в которой экономический спад и депрессивное состояние экономики (стагнация и рост безработицы) сочетаются с ростом цен — инфляцией). Вот в таком случае, не знаю сколько все это продержится, но потом будет адски больно.
❗️ФРС четко понимает, что на кону.
👉Им страшно в текущей ситуации допустить ошибки прошлого, поэтому потолок ставки поставили на пересмотр в сторону повышения, поэтому паузы в повышении ставок брать не будут, поэтому важным теперь считается не размер шага, а продолжительность удержания, поэтому ФРС публично признается в ошибках и таком образом готовит рынок и экономику, поэтому уже не первый раз обращается к простым людям на заседаниях, т.к. это вопрос выживания людей и доминирования США в целом, поэтому уже сейчас рынок успокаивают перед тем как вправить мозги.
❗️ Ну и конечно не обошлось и без хитрости.
👉Когда было сказано, что разворот в ДКП возможен, таким образом рынку запудрили мозги. С одной стороны как бы намекнули, что замедление ужесточения ДКП где то рядом, а с другой стороны не дали вообще никаких деталей. Таким образом ФРС оставила себе поле для маневра, либо либо. Конечно, до рынка рано или поздно дойдет, но есть и еще одна цель, которую преследовал ФРС, не дать рынкам слишком много позитива (замедлением ужесточения ДКП), чтобы те не начали расти как не в себя, что подорвет инфляционные ожидания, с которыми ФРС и так не справляется.
👉И все это происходит на кануне промежуточных выборов в США. Пока республиканцы побеждают, судя по опросам и негодованию людей властью демократов.
👉За 2 коротких года граждане США устали от демократов, которые привели страну к рекордной инфляции за последние 40 лет до 9.1% в пике. Нескончаемое финансирование и агрессивная популяризация альтернативной энергетики, в которой сидят сами политики по самое не балуй. Санкционная риторика и эскалация отношений с РФ на геополитической арене мира, которая так или иначе привела к резкому скачку цен буквально на все, в большей части энергоносители (нефть и газ) и продовольствие. Не говоря уже о, странном поведение лидера США – Байдене, которое заставляет усомниться в его здоровье и принимаемых решениях. Все это вызывает шквал негодования граждан, что естественно выливается в волеизлияние, результаты мы узнаем 8 ноября 2022.
❗️❗️❗️ Выводы ❗️❗️❗️
Не так давно, я делал разборы по США(тык) и крипте(тык), в которых указывал ориентир декабрь 2022 года, как контрольную точку, после которой я не стал делать прогноз. Мои ожидания подтвердились.
Вопрос только – когда❓
Возможно, рынок США и крипта за ним, пойдут ниже в середине или конце ноября, что немного ускоряет мой прогноз, но все же он остается на мой взгляд верным. Почему?
✅Все просто.
Потенциальная победа республиканцев скорее всего придаст позитива рынкам, т.к. планируется отменить финансовую и военную помощь Украине, что может ускорить завершение СВО. Также республиканцы довольно активно призывают к мирным переговорам, т.к. все уже устали.
✅Если данный сценарий реализуется в полной мере (завершение СВО и тд и тп), это может также спровоцировать ослабление санкций, а это уже будет целый каскад позитивных новостей, начиная от снижения цен на продовольствие и энергоносители, заканчивая восстановлением коммуникации с западом. Естественно, инфляция устремится вниз, а рынки вверх.
✅Если данный сценарий отработает, так сказать, в «базовой версии», то это будет лишь краткосрочным позитивом для рынка, с последующей коррекцией вниз к уровням 3200-3400 по SP500.
❌Лукавить не буду, есть подозрения, что фондовый рынок поведет себя слабее чем крипта и пойдет ниже несмотря на позитив. В случае удержания текущих уровней SP500 - 3750 и NDX100 - 10800 в течение недели или пробой ниже, прогноз буду пересматривать.
❗️ Триггером как для роста, так и пробоя вниз, могут послужить данные по инфляции в США за октябрь 2022, которые выйдут на этой неделе. Данные ниже прогноза, зададут сильный импульс роста, ну а на уровне прогноза или выше, зададут жару и сольют рынки.
Заседания ФРС и статистика то еще казино 😈
Основной посыл я думаю понятен =)
✌️ Если Вам было интересно и полезно, подписывайтесь и ставьте лайки. Пишите комментарии, отвечу всем