На прошлой неделе Министерство финансов опубликовало свой отчет о федеральном бюджете. Данные за три квартала этого года выглядят весьма обнадеживающе: доходы выполняются, а бюджетные расходы растут. Похоже, что санкции не произвели того эффекта, на который рассчитывал Запад.
В сентябре дефицит бюджета снизился до 82 миллиардов рублей с 344 миллиардов рублей в августе и почти одного триллиона рублей в июле. За первые девять месяцев года наблюдался небольшой профицит, но все же на уровне 54 миллиардов рублей.
Доходы от нефти и газа уже составляют 82% от плана, а ненефтегазовые доходы - 63% от плана. В то же время правительство усиливает программу поддержки экономики, и расходы растут. Триллионы перетекают в реальный сектор.
Результаты ожидаются в ближайшее время. Уже ясно, что в этом году российская экономика сократится не более чем на 3%. Общий результат хороший, учитывая беспрецедентные санкции.
Санкции не сработали так, как предполагалось
Об этом шла речь в интервью с экономистом Петром Заборцевым, которое Никита Комаров провел на "Неподцензурной".
Никита Комаров: После трех кварталов мы видим довольно обнадеживающие результаты. Да, мы говорили весной, что цены на энергоносители принесут значительные налоговые поступления, особенно по мере того, как запасы будут полностью доступны. Сейчас доходы от продажи нефти и газа резко упали. Если я не ошибаюсь, в сентябре они составили 688 миллиардов рублей, немного увеличившись по сравнению с августом, когда они достигли самого низкого уровня с середины 2021 года.
Между тем, Запад хотел, чтобы санкции ударили по бюджету. Тем не менее, даже при росте расходов соблюдается баланс. В чем причина этого?
Петерис Заборчевс: Я думаю, что на это есть несколько причин. Во-первых, важен стабильный торговый баланс. Таким образом, санкции не сработали так, как планировалось. И у нас был большой профицит торгового баланса и много денег, поступающих в экономику от внешней торговли.
ПЕТР ЗБОРЦЕВ: "МЫ НЕ ДУМАЕМ, ЧТО ЧЕТВЕРТЫЙ КВАРТАЛ БУДЕТ ТАКИМ ЖЕ ПОЗИТИВНЫМ, КАК ТРИ ПРЕДЫДУЩИХ". ФОТО: TSARIGRAD
И "бюджетное правило" было отменено на текущий год, и эти деньги также были инвестированы в нашу экономику. Сейчас это поддерживает всю экономическую систему, позволяя нам добиваться хороших результатов перед лицом серьезных рисков.
С этого момента, конечно, все будет не так красиво. Но сейчас мы можем сказать, что решения центрального банка весной были правильными, так же как и консервативные решения российского правительства в то время были неплохими. Таким образом, мы начинаем четвертый квартал с вполне приемлемыми результатами.
Другое дело, что мы не думаем, что 4 квартал будет таким же позитивным, как предыдущие три квартала. Это связано с физическими ограничениями на экспорт энергоносителей и других товаров, которые обременяют федеральный бюджет рыночными режимами и экспортными налогами. Это, конечно же, скажется на доходах.
Расходная часть бюджета, как вы понимаете, будет увеличиваться только по мере мобилизации. Я думаю, что в четвертой четверти нам может не хватить. Именно этого ожидают правительство и центральный банк. Но у нас будет относительно управляемый дефицит.
Однако дефицит будет, и мы должны быть к нему готовы. Правительство ожидает этого, и центральный банк ожидает этого. Мы будем полностью платежеспособны в условиях дефицита. Но так и будет. Мы считаем большим достижением то, что в течение девяти месяцев мы работаем практически на нулевом уровне, и мы можем быть только довольны этим. Но в будущем все будет не так хорошо, потому что ситуация становится все сложнее и сложнее.
Как нам справиться с дефицитом бюджета?
- Я согласен, но с другой стороны, после последней встречи ОПЕК+ цены на нефть снова начали расти, как и цены на бензин. В Европе он уже стоит 1 600 долларов США, а этой зимой станет еще дороже.
Из каких источников будет покрываться дефицит? Конечно, существует множество источников, но какой из них наиболее эффективен? Что будет делать правительство?
- Правительство отреагирует обычным образом: выпустит ОФЗ, которые купят банки, и распределит деньги по экономике. Другими словами, он будет покрывать дефицит за счет заимствования денег на рынке.
Однако я считаю, что наиболее эффективным решением была бы монетаризация экономики - поддержка инвестиционного цикла путем прямой эмиссии денег через фонды для финансирования промышленного развития.
41:56
Мы стоим перед лицом двойной катастрофы
- Вопрос в том, откуда возьмутся деньги? В принципе, выкуп CFS также является андеррайтингом, но не через соответствующие фонды.
- Недавно мы обсуждали ожидаемый дефицит бюджета в бюджете на 2023 год. Пока неясно, как правительство будет действовать в этой ситуации. Я думаю, что сейчас центральный банк не будет выпускать деньги. Я думаю, что она будет бояться инфляции и инфляционных стимулов.
Скорее всего, средства будут привлечены либо с открытого рынка, либо из суверенного фонда благосостояния. Существует также реальная возможность взять деньги из Государственного трастового фонда. Все зависит от воли Министерства финансов и, возможно, от политической воли руководства страны.
Второе - в 2023 году, особенно в первой половине года, мы столкнемся со снижением физического объема нашего товарного экспорта. И мы получим двойной удар: с одной стороны, в экономику будет поступать меньше денег от экспорта. С другой стороны, у правительства останется меньше денег в бюджетной системе, потому что оно сосредоточится на экспортных налогах и лечении рыночной экономики.
Поэтому я думаю, что сейчас стране нужно готовиться к негативному развитию событий. Это то, что сказал Президент. Но я думаю, что все это было заложено в бюджете. Поэтому мы должны быть готовы сделать что-то сейчас.
На мой взгляд, лучшим решением было бы заранее монетизировать экономику через производство. Я не могу вспомнить ни одного примера, когда страна не выпускала деньги во время войны.