В финансовых отчетах можно встретить так называемые «бумажные операции», который по факту не приводят компанию к реальным доходам или расходам, но отражаются на итоговом результате.
Такой пример встретил у компании ПАО «Юнипро»:
В отчетности, составленной по стандартам МСФО по итогам 6 месяцев 2022 года у компании значительно увеличились операционные расходы, в сравнении с аналогичным периодом прошлого года.
В итоге эти расходы привели компанию к получению убытка в 2 млрд.
При значительных увеличениях цифр всегда смотрю их расшифровку, так как нужно понять природу появления таких цифр, а потом сделать соответствующие выводы.
В случае компании ПАО «Юнипро» мы видим цифру 19 млрд по статье «Обесценение основных средств и нематериальных активов», а это «бумажная операция».
По факту, это просто на бумаге провели операцию по обесценению активов компании и записали их в расходы.
Не нужно вдаваться в бухгалтерские тонкости почему, как и зачем, достаточно понимать, что по факту за представленный период компания ни рубля не потратила во время проведения данной операции.
Однако, результатом отражения данной операции в отчете, стал полученный убыток.
Также важно понимать, что по факту, компания в убыток не сработала. И, если условно к убытку прибавить сумму той самой бумажной операции, то увидим что компания по итогам 6 месяцев получила прибыль 17 млрд.
Всегда обращайте внимание на значимое увеличение цифр в отчетности компании и смотрите природу их происхождения.
Для себя сделал следующий вывод по ПАО «Юнипро» :
Отличная компания с направлением деятельности, которое всегда будет востребовано, хорошая динамика по финансам.
Однако, в текущий момент времени, из-за отражения бумажной операции в отчете, как следствие получения убытка в портфель не включаю, потому что не получу от нее дивиденды (дивиденды выплачиваются только при наличии прибыли).
Эти деньги целесообразнее направить на покупку компании, которая в ближайший месяц-два будет выплачивать дивиденды.
А компанию ПАО «Юнипро» включил в свой список наблюдения и после объявления о выплате дивидендов повторно ее проанализирую и, скорее всего, добавлю в портфель.
Подпишитесь на Телеграм-канал Павла Крёза, чтобы ежедневно получать новые материалы по инвестициям в своём смартфоне: https://t.me/+FjGHbZ84TH1kZjBi