Итак, пара евро-доллар во вторник пыталась корректироваться вверх, но попала под удар после 17.00 мск, после того как данные в США от JOLTS за сентябрь показали рост числа открытых вакансий с 10,28 млн до 10,71 млн против прогноза снижения до 10,00 млн. Таким образом на рынке труда США пока охлаждения не наблюдается, что играет в пользу более жесткой политики ФРС и, следовательно, более сильного доллара. Также в 17.00 мск во вторник индекс деловой активности ISM в промышленности США за октябрь вышел лучше прогноза, на уровне 50,2 против ожидаемых 50,0 и 50,9 в сентябре. За 15 минут до этого аналогичный индекс PMI от Markit был по второй оценке пересмотрен вверх с 49,9 до 50,4. Таким образом, в промышленности США все еще наблюдается рост. На то, что пока в экономике США все хорошо, указывают и оценки по модели GDPNow от ФРБ Атланты, которые уже появись за 4 квартал. Модель оценивает рост реального ВВП США в 4 кв. 2022 г. в 2,6% годовых на 1 ноября, что ниже оценки 3,1% на 28 октября, но выше опубликованной на прошлой неделе официальной первой оценки за 3 кв. на уровне 2,4% годовых.
С другой стороны, сегодня в 21.00 мск будет опубликовано решение ФРС по ставке. В том, что ставка будет повышена на 75 б.п., сомнений на рынке нет. Однако участники рынка ждут теперь сигнала о том, что ФРС будет снижать темп повышения ставки. Вероятность того, что сегодня глава ФРС Джером Пауэлл намекнет на повышение ставки в декабре на 50 б.п. или даже завершение цикла повышения ставки в 1 кв. 2023 года, можно оценить как высокую. Для аппетитов к риску сценарий, при котором в экономике США сохраняются высокие темпы роста, но при этом от ФРС идет “мягкий” сигнал, безусловно является позитивным.
Но не факт, что сегодняшний день будет позитивен для пары евро-доллар. Если ФРС будет “мягкой”, то первой реакцией, безусловно, будет рост пары. Однако затем пару могут продать против новости, как это бывало уже не раз в последние годы. Почему мы так думаем? Во-первых, как мы много раз писали, худшее для экономики еврозоны впереди, и мы не видим причин, почему Европа сейчас может быть привлекательна с точки зрения вложения капитала. А, во-вторых, было бы слишком просто, если бы евро-доллар от текущих уровней взял бы и пошел вверх, окончательно завершив разворот. Обычно прежде чем на рынке заканчивается боковик и пара начинает новый тренд, цена последний раз обновляет экстремумы, забирая стопы со стороны, противоположной новому тренду. Впрочем, даже сценарий обновления минимумов по евро-доллару с тем, чтобы уже вскоре начать рост, нам видится маловероятным. Полагаем, что в диапазоне приблизительно между 0,95 и 1,01 цена проведет еще немало недель, прежде чем начнется рост.
Что касается российского рубля, то котировка USDRUB уже больше двух недель стоит в районе 61-62 и комментировать здесь практически нечего. Единственное, что можно отметить - чем больше цена стоит на месте, чем сильнее будет движение на выходе из диапазона, и мы все-таки полагаем, что это движение скорее будет в сторону укрепления рубля. Хотя затем, конечно, цена вернется обратно к стоянию на месте около отметки 61, как было уже не раз. Мы считаем, что краткосрочно больше вероятность движения в сторону укрепления рубля, так как приток валюты в страну от экспорта по-прежнему колоссальный и вряд ли значимо сократится в ближайшие месяцы. Плюс процесс ухода от токсичных валют по-прежнему давит на курсы USDRUB и EURRUB.
Больше информации на сайте компании ВТБ Капитал Форекс и в соцсетях: Наша аналитика в ВК — https://vk.com/fx_research Наша аналитика в Telegram — https://t.me/fx_research