Холивары на эту тему не угасают вероятно с появления первых альткоинов, а на традиционных финансовых рынках споры по эффективности концентрации и диверсификации идут с того самого времени, как Джон Богл запустил первый индексный фонд.
В классической теории портфельного менеджмента мы можем видеть четкий ответ на данный вопрос - покупка широкого рынка в долгосрочной перспективе обыгрывает все возможные стратегии, за исключением самого верхнего процентиля. Даже большинство институциональных игроков не может обыграть рынок на протяжении 10+ лет. Однако даже тут все не так однозначно, но об этом мы поговорим как-нибудь в другой раз.
Крипторынок дело совсем другое - из-за своей специфики, норма доходности у него и так огромная, а вот крах криптопроектов - явление довольно частое. Тогда возникает резонный вопрос - есть ли смысл инвестиций в суперрискованные проекты на и так уже очень рискованном рынке? Постараемся разобраться в этом фундаментально важном вопросе с помощью статистических данных и финансового моделирования.
Для начального примера возьмем инвестора который вкладывает капитал только в биткоин и инвестора который решает составить портфель из топ-100 альткоинов (без учета стейблкоинов).
О чем нам говорят статистические данные? C учетом формирования портфеля 3 года назад, фактически в начале бычьего цикла, из топ-100 монет 2019 года осталось в рейтинге всего 41%! Из тех кому повезло выжить, лишь 43% поднялись или удержали свои позиции, остальные 57% упали в рейтинге.
Выглядит достаточно рискованно, не так ли? А как скажем показывают себя проекты из топ-100 на медвежьем рынке, с начала этого года?
Из топ-100 криптовалют, по отношению к биткоину показало положительный результат 22% проектов, остальные 78% упали. В среднем, рост по успешным проектам составил 98%, лузеры потеряли 38%. При таком раскладе, инвестор в широкий рынок потерял в стоимости портфеля по отношению к биткоину 8.64%, а следовательно и в фиате перфоманс хуже, чем просто покупка биткоина, а вот времени на управлением таким портфелем тратится гораздо больше.
Но так ли однозначен сделанный нами вывод? Конечно нет, на разных таймфреймах и с разной балансировкой, а также стратегией управления, портфель альткоинов может показать себя гораздо лучше, или возможно хуже.
В следующих частях мы смоделируем разные инвестиционные стратегии и покажем вам наш результат.
Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/alternative_assets