Основная идея:
1. Иметь равные длинные и короткие позиции
2. Собирать проценты по ставке финансирования
Вопросы:
• Что такое ставка финансирования?
• Откуда это взялось?
• Как открыть позицию?
• Какие инструменты помогают нам выбрать хорошую позицию?
• Когда мы должны закрыть свою позицию?
------------------------------------------------------------------------------------
Ставка финансирования стимулирует сохранение цены маркировки актива на бирже близкой к его индексной цене.
Цена маркировки: Текущая цена фьючерсного контракта на бирже.
Индексная цена: Средняя цена на спотовом рынке среди основных бирж.
В случае с бессрочными контрактами вы либо платите, либо получаете финансирование:
Цена маркировки > Цена индекса = Положительная ставка финансирования
Положительная ставка финансирования = лонги оплачивают короткие позиции
Цена маркировки < Цена индекса = Отрицательная ставка финансирования
Отрицательная ставка финансирования = короткие позиции выплачивают лонгам
--------------------------------------------------------------------------------------
$Matic в среднем имеет положительное финансирование.
Ниже мы видим почасовое финансирование за последние пару месяцев в годовом исчислении.
Поскольку большинство точек данных > 0 (выделено зеленым цветом), длинные позиции, как правило, платят коротким позициям.
Месячный прирост финансирования по шорт позициям Matic составил 2,71%. В годовом исчислении это 33%.
Таким образом, вы можете получать 3-30% на шортах $Matic при 1-кратном кредитном плече.
Напоминаю, что финансирование обычно выплачивается в стейблах и добавляется к залогу.
Круто. НО:
➼ Как открыть позицию?
➼ Что делать с лонгами?
➼ Как кредитное плечо влияет на ставку финансирования?
----------------------------------------------------------------------------------
➼Как открыть позицию?
Это зависит от платформы.
На централизованных биржах
1. Перевести деньги на фьючерсный счет
2. Ввести количество Matic для краткости
3. Выбрать кредитное плечо
4. Открыть позицию
5. Купить такое же количество Matic на споте (для хеджирования позиции)
На децентрализованных биржах:
1. Внести залог в «Overview» (рекомендуются стейблкоины)
2. Открыть короткую позицию Matic в разделе «Trade».
3. Проверить финансирование в «History» > «Pending Payments».
Примечание. Кредитное плечо определяется размером позиции, разделенным на обеспечение.
➼Что делать с лонгом?
Легко, зарабатываем проценты.
Получаем на нем доход; ура эффективность капитала!
Чтобы избежать непостоянных убытков, я бы порекомендовал стабильные LP, в которых используется дериватив с ликвидным стейкингом.
(stMatic-Matic, например).
Это позволяет избежать 99% непостоянной потери, и доходность может быть довольно хорошей.
➼Как кредитное плечо влияет на ставку фондирования?
Ставка финансирования умножается на кредитное плечо.
2-кратное кредитное плечо, 2-кратная ставка финансирования.
Таким образом, доходность 25% становится доходностью 75% при 3-кратном кредитном плече.
Я использую только кредитное плечо 2x. Не нужен такой стресс в моей жизни.
------------------------------------------------------------------------------------
Прервемся на математику.
Если мы проведем короткую продажу и длинную покупку Matic на 100 долларов:
Короткая сделка с кредитным плечом 2x (что мне нравится)
Стоимость: 50 долларов
Доходность: 6-60% годовых
Средний APY: ~ 20% @ 2x
Годовая оценка: $10
Лонг stMatic-Matic
Стоимость: 100 долларов
Доходность: ~20%
Годовая оценка: $20
Всего APY: 20% (доходность 30$ / основная сумма 150$)
---------------------------------------------------------------------------------
Когда следует выходить из позиции?
Это неприятно, когда ставка финансирования меняется, но есть и положительная сторона.
Если ставка финансирования изменилась, это означает, что вы можете выйти с премией.
Пример далее👇
Если вы открыли короткую позицию и теперь Цена маркировки < Индекса, это означает несколько вещей:
1. Шорты платят лонгам
2. Цена на этот актив ниже, чем должна быть
3. Ваш шорт стоит больше, чем должен быть
4. Можно выйти с премией
Я люблю арбитраж ставок финансирования.
Если я получаю 5% ROI по позиции, я обычно считаю это успехом.
Когда FR переворачивается, я пытаюсь выйти с премией.
Вы также можете (обычно) купить лонги, чтобы закрыть шорты.
Важно понимать, как РАЗМЕР вашей позиции повлияет на ставку финансирования и цену открытия.
Вот пример, когда короткая позиция на 15 тысяч долларов открывается на -4% от отметки.
При двукратном кредитном плече вы начнете с 8%-ного снижения вашей короткой позиции.