Европейский центробанк впервые в своей истории поднял ставки сразу на 75 базовых пунктов. Рецессия стала ближе, а надежда на скорую победу над инфляцией ослабевает.
Тем временем расходы страны восходящего солнца превышают доходы, и для обслуживания госдолга постоянно приходится брать новые займы. Тем временем японские власти ведут активную борьбу с «хронической болезнью» экономики своей страны.
На Россию продолжают сыпаться санкции, однако от доллара в международных расчетах стремятся отказаться и другие страны. Почему зашатался трон главной мировой валюты?
Евро не выдержал столкновения с реальностью
Европейский центробанк поднял ставки с целью борьбы с инфляцией. Первой реакцией на подъем ставки стал обвал котировок. Падали как акции, так и облигации. На подъем ставки среагировал снижением и евро. Причину его обвала объясняет инвестбанкир Евгений Коган:
«США в своем новом пакете санкций пока не стали трогать НКЦ (Национальный клиринговый центр). Очередь за Евросоюзом, и тут кроется интрига. Если ЕС подвергнет санкциям НКЦ, то торговля евро на Мосбирже станет невозможна, как и расчеты в этой валюте внутри НКЦ. В этом случае, скорее всего, торги евро переместятся на «внебиржу», а котировки будут выставлять банки. Такое ощущение, что рынок закладывает именно такой сценарий».
Всплеск инфляции в мире крайне неравномерен, а вот денежно-кредитную политику не подгонишь под каждое государство. Все дружно стремятся сбалансировать свое экономическое положение, опираясь на одинаковые условия, поэтому быстро победить высокую инфляцию не получается. А риск того, что слишком жесткая для одних и излишне мягкая для других стран политика приведет в конечном итоге к рецессии, возрастает. Ужесточение денежно-кредитной политики может недостаточно сдержать инфляцию, но при этом чрезмерно навредить росту экономики.
Серьезное беспокойство Всемирного банка вызвано и вероятностью долгосрочного снижения роста европейской экономики. Основной предпосылкой к этому является энергокризис. На полноценную замену российских энергоносителей понадобятся годы, отсюда перспектива экономического спада и высокого уровня инфляции, а впоследствии и ослабление нацвалюты.
Путь самурая — закат
Экономический индекс Японии достиг минимальной отметки за 10 лет и, по мнению экспертов, состояние экономики страны продолжает ухудшаться. Основанием для таких выводов является падение производства и экспорта, закредитованность государства и населения.
По мнению экспертов, «поворот не туда» Япония совершила, когда снизила процентную ставку до отрицательного уровня (-0,1% годовых) в надежде сделать более привлекательными условия кредитов и, как следствие, увеличить рост внутреннего спроса и объемов капиталовложений. Однако такой ход привел к тому, что на сегодняшний день общая задолженность населения, компаний и правительства более чем в 5 раз превышает размер экономики Японии и составляет 540% ВВП. По данным Института международных финансов, показатель является самым высоким в мире.
«Попытка властей накачать экономику, увеличивая госдолг, не увенчалась успехом. Теперь даже если усилия правительства в конце концов вызовут устойчивую инфляцию и потребительский спрос, то ключевую ставку придётся поднимать, а это неизбежно увеличит стоимость обслуживания долга. Учитывая огромные размеры задолженности, последствия могут быть катастрофическими. Ситуация может обернуться не просто объявлением дефолта в стране, но и кризисом мировой финансовой системы», — пояснил главный стратег «Универ Капитал» Дмитрий Александров.
Отечественный IT-проект SFERA реализует амбициозную идею по созданию цифровой экосистемы для развития. Релиз уже скоро. Скачивайте раннюю версию приложения по ссылке. Спасибо за доверие.
Ниже некуда
Японская иена ослабла до минимума по отношению к доллару за последние 24 года. Ведь пока Федрезерв США повышает процентные ставки для борьбы с растущей инфляцией, Банк Японии держит ставку на отрицательном уровне. В январе этого года за доллар давали 115 иен, два года назад — 100, а на сегодняшний день — 146,4 иены.
Принято считать, что слабая иена стимулирует экспорт, поскольку повышает конкурентные преимущества японских товаров на глобальном рынке. Также ослабление иены обычно используется для компенсации сниженного уровня цен на товары, то есть дефляции, которая считается «хронической болезнью» японской экономики.
Усугубляет ситуацию и сильная зависимость от импорта сырья. На фоне дорогих энергоносителей затраты производителей резко растут, что переносится на конечный продукт, вследствие чего снижается потребительский спрос. В таких условиях надеяться на укрепление национальной валюты не приходится. В сентябре ЦБ Японии решился на экстренную валютную интервенцию. Впервые за 400 лет! Но эффект от этой операции продержался лишь два дня, а после иена вновь ослабла.
Подальше от «зелёной» валюты
В начале года США предрекали обвал рубля, и это произошло. Но на сегодняшний день рубль уже ушел от рекордно низкого курса. Западные эксперты считают, что механизмом защиты рубля выступило валютное регулирование. Так, на пользу «деревянному» пошел экспорт энергоресурсов за рубли по курсу Центробанка.
Основную часть экспорта России составляет нефть, от которой решила отказаться Европа. По прогнозам аналитиков «Ренессанс Капитала» на 2023 год, если России удастся направить весь объем нефтяного экспорта на рынки других государств, курс рубля установится на уровне 74 рубля за доллар. В противном случае средний курс отечественной валюты в 2023 году составит 93 рубля за доллар. Для оптимистичного развития событий уже многое сделано.
Так, по данным агентства Reuters, в мае 2022 года экспорт российской нефти в Китай вырос на 55%, по сравнению с аналогичным отрезком времени в прошлом году. Россия и Китай уже давно практикуют расчёты в юанях и рублях в двусторонней торговле, тем самым сокращая свою зависимость от американской валюты.
Ещё один перспективный рынок — Индия. Здесь с 27 мая по 15 июня объём закупок нефти из РФ вырос в 31 раз. Индия сотрудничает с Россией с прямой конвертацией, минуя доллар и евро. Страны Латинской Америки стремятся обойти доллар и торговать напрямую за рубли или валюту этих государств. Саудовская Аравия будет продавать нефть и нефтепродукты Китаю за юани, опять-таки обходя доллар.
Причина тому на поверхности — потеря доверия. Дело в том, что западные страны во главе с США заморозили не только резервы российского Центробанка почти на $300 млрд. Аналогичные шаги американские власти совершали в отношении Ирана, Венесуэлы, Сирии и Афганистана. Не желая попасть под такую «заморозку», многие страны решили уйти от американской валюты.
Можно ли сделать вывод, что санкции, введенные против России, не сработали? Сработали, но, скорее, против тех, кто их ввел. Россия демонстрирует не только завидную устойчивость к мощному экономическому давлению, но и умение извлекать выгоду из сложившейся обстановки. А пока ряд европейских стран продолжают покупать российские энергоресурсы, цена на них растет и Россия состоит в устойчивых торговых отношениях с такими странами, как Индия и Китай, приток иностранной валюты в Россию будет продолжаться, способствуя укреплению рубля.
🚫Поддержите канал лайком и подпиской. Спасибо!
Читайте также:
Материал создан при поддержке проекта SFERA