Минфин 26 октября проведет три безлимитных аукциона по размещению ОФЗ

Министерство финансов России на безлимитном аукционе 26 октября предложит три выпуска облигаций федерального займа (ОФЗ) в объеме остатков, доступных для размещения по каждой из бумаг. Совокупный размер остатков составляет ₽863,5 млрд. Тем не менее сумма, которую Минфин потенциально сможет привлечь, будет зависеть от спроса на бумаги и премии к рыночным уровням доходности.

«Объем удовлетворения заявок на каждом аукционе будет определяться, исходя из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимся на рынке уровням доходности», — уточнило ведомство.

Безлимитный аукцион ОФЗ — это схема проведения аукциона, при которой заранее не объявляется предельный объем предложения облигаций федерального займа. Отсутствие лимитов позволяет Минфину привлекать тот объем размещения российских гособлигаций, на который у рынка есть спрос, и выполнять план по привлечению в более высоком темпе.

Минфин намерен заимствовать в выпусках:

29021 — с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК) с погашением 27 ноября 2030 года. Остаток, доступный для размещения в выпуске, — ₽475 млрд; 26237 — с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) с погашением 14 марта 2029 года. Остаток, доступный для размещения в выпуске, — ₽148,9 млрд; 52004 — с индексируемым номиналом (ОФЗ-ИН) с погашением 17 марта 2032 года. Остаток, доступный для размещения в выпуске, — ₽239,6 млрд.

Минфин в сентябре вернулся на долговой рынок после семи месяцев перерыва. В третьем квартале из трех запланированных аукционов на ₽40 млрд успешно прошло размещение только в одном — 14 сентября Минфин привлек ₽10 млрд. Остальные аукционы не состоялись на фоне отсутствия заявок по приемлемым уровням цен или были отменены из-за высокой волатильности.

Согласно графику аукционов по размещению ОФЗ, в четвертом квартале 2022 года плановый объем размещения ценных бумаг составляет ₽150 млрд: со сроком погашения от пяти до десяти лет включительно — ₽120 млрд, от десяти лет — ₽30 млрд. В четвертом квартале должно было состояться 12 аукционов. Аукционы 5 октября и 12 октября были отменены в связи с сохраняющейся волатильностью на финансовом рынке.

Аукционы 19 октября прошли с высоким спросом, на бумаги с плавающим купоном он превысил предложение в три раза. Ведомство смогло занять по ₽25 млрд в каждом из предложенных выпусков — в ОФЗ-ПК 29021 и ОФЗ-ПД 26239.

«Размещая флоутеры, Минфин увеличивает неопределенность относительно будущих платежей и, стало быть, процентный риск. Но при этом все облигации были размещены практически без премии к справедливым уровням, что говорит о некой стабилизации или даже о восстановлении рынка», — отметил портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Евгений Жорнист.

По его словам, доходности ОФЗ пока находятся на повышенных уровнях, в случае стабилизации новостного фона можно ожидать их снижения. Главный аналитик ПСБ Дмитрий Монастыршин также ожидает, что снижение доходности ОФЗ продолжится при реализации сценария сохранения ставки Банка России на уровне 7,5% до конца этого года.

«В следующем году Минфину явно удастся занять весь необходимый объем на долговом рынке, хотя, возможно, для этого ведомству снова может потребоваться размещать индексируемые бумаги», — полагает Жорнист.

В бюджете России объем чистого привлечения на внутреннем рынке путем выпуска ОФЗ в 2022 году планировался на уровне ₽2,199 трлн, валовый объем привлечения с учетом погашений ₽1,06 трлн в 2022 году должен был составить ₽3,26 трлн. По состоянию на 20 октября объем размещения по номиналу с начала 2022 года составил ₽188,079 млрд. Средства удалось привлечь на восьми аукционах.

20 сентября премьер-министр Михаил Мишустин раскрыл параметры федерального бюджета на 2023 год. Согласно им, дефицит бюджета в 2023 году составит ₽2,9 трлн, или 2% ВВП. Премьер-министр говорил, что закрывать этот дефицит правительство планирует в основном за счет заимствований.