В этой статье рассказывается о нескольких исторических крахах фондового рынка, их причине, продолжительности и способах решения.
Короче говоря, все рецессии заканчиваются, и если вы готовы покупать акции во время рецессии, результаты могут положительно изменить жизнь.
1982 год (Глобальная рецессия 1982 года)
Причина: В 1970 году инфляция в США достигла 5,5%, а затем продолжила тенденцию к росту до 14,4% в 1980 году. Безработица в конечном итоге достигла 7% к 1980 году и 11% к 1982 году. На протяжении 1970-х годов экономисты и политики верили, что могут снизить безработицу, регулируя процентные ставки вверх и вниз, стратегия, известная как кривая Филлипса. Кривая Филлипса - это процесс “стоп-гоу”. В периоды “перехода” ФРС снижала процентные ставки, чтобы ослабить денежную массу и нацелиться на снижение безработицы. В периоды “остановки”, когда инфляция растет, ФРС будет повышать процентные ставки, чтобы снизить инфляционное давление. Стратегия кривой Филлипса оказалась нестабильной, поскольку инфляция и безработица росли вместе. Президент Рональд Рейган вступил в должность в 1981 году и ввел Закон о налогах на восстановление экономики 1981 года. Его план состоял в том, чтобы снизить налоги и помочь стимулировать экономику. Самая высокая налоговая планка снизилась с 70% до 50%, а самая низкая планка снизилась с 15% до 11%. К сожалению, стратегия снижения налогов не улучшила экономику, и Закон о налогах на восстановление экономики 1981 года был отменен в сентябре 1982 года. Это доказало, что повышение или снижение налогов не влияет на экономику в целом, потому что расходы, сбережения и налоговое поведение могут варьироваться в зависимости от человека. Необходимо применять более универсальную стратегию, в которой участвуют процентные ставки. Председатель ФРС Пол Волкер (Джером Пауэлл конца 70-х и большинства 80-х) подсчитал, что повышение процентных ставок было единственным способом снизить инфляцию. В то время Конгресс настаивал на том, чтобы он прекратил повышать ставки, но он стоял на своем и сказал, что мы должны поддерживать более высокие процентные ставки для долгосрочного решения. К октябрю 1982 года инфляция упала до 5 процентов, и долгосрочные процентные ставки начали снижаться. Рецессия длилась с июля 1981 по ноябрь 1982 года и считалась худшим экономическим спадом со времен Великой депрессии.
Продолжительность до дна: 21 месяц (ноябрь 1980 – август 1982)
Насколько сильно упал S&P500? (-24% в период с ноября 1980 года по август 1982 года)
Как S&P500 восстановился? 1982 (14%) и 1983 (17%)
Как восстановились акции, выставленные на продажу в 1983 году? Ford (56%) и Exxon (31%)
Решение: председатель ФРС Пол Волкер продолжал повышать процентные ставки, независимо от того, нравилось это людям или нет. Доказано, что это единственный способ сдержать инфляцию.
1987 (Черный понедельник, 19 октября 1987)
Причина: Не было конкретной точной причины, но были два основных фактора, способствующих этому. Во-первых, компьютерная торговля или “программная торговля” была относительно новой для рынков в середине 1980-х годов. Компьютеры позволили брокерам размещать крупные ордера и быстрее заключать сделки. Эти компьютеры были запрограммированы на автоматическое выполнение стоп-лоссов, продажу позиций, если акции упали на определенный процент. В Черный понедельник начались продажи по стоп-лоссу, что создало эффект домино - массовые продажи по мере падения рынка. Во-вторых, страхование портфеля было новым продуктом, представленным на рынке. Страхование портфеля позволило крупным институциональным инвесторам хеджировать свои портфели акций, открывая короткие позиции по фьючерсам на S&P500. Другими словами, страхование портфеля было разработано для автоматического увеличения стоимости их портфеля в случае значительного снижения цен на акции. Поскольку цены на акции снизились, крупные инвесторы продали больше фьючерсов на индекс S & P 500. Понижательное давление на фьючерсном рынке усилило давление со стороны продавцов на фондовый рынок в целом, что также привело к распродаже по принципу домино.
Продолжительность до дна: 1 месяц (19 октября 1987 г. – 30 ноября 1987 г.)
Насколько сильно упал индекс S&P500? (-32% в период с 19 октября 1987 года по 30 ноября 1987 года)
Как восстановился S&P500? 1988 год (12%) и 1989 год (27%)
Как восстановились акции, выставленные на продажу в 1988 году? General Mills (38%) и Pepsi (21%)
Решение: были установлены автоматические выключатели, чтобы избежать системных проблем, которые вызывают массовые автоматические распродажи.
2000 год (Пузырь доткомов)
Причина: Между 1995 и 2000 годами Nasdaq вырос на 400%.Этот период времени действительно был пузырем. За технологическими акциями было много шумихи. Компании буквально добавили бы “.com” к своему названию, и цена их акций взлетела бы до небес. В марте 2000 года Barron's опубликовал статью под названием “Сгорает; Предупреждение: у интернет—компаний быстро заканчиваются наличные”, в которой предсказывалось банкротство многих интернет-компаний. Другими словами, правда была раскрыта. У большинства этих интернет-компаний были абсолютно ужасные финансовые отчеты. Инвесторы начали переосмысливать свои инвестиции, и началась распродажа. Индекс S & P 500 упал на 10% в том году, но индекс Nasdaq упал на 39%. Следующие два года также были в минусе как для S&P500, так и для Nasdaq.
Продолжительность до дна: 2 года (август 2000 – сентябрь 2002)
Насколько сильно упал S&P500? (-45% в период с августа 2000 года по сентябрь 2002 года)
Как S&P500 восстановился? 2003 (26%)
Как восстановились акции, выставленные на продажу в 2003 году?O-Reilly Automotive (52%), Starbucks (55%) и Foot Locker (114%)
Решение: это научило инвесторов обращать пристальное внимание на финансовые отчеты. Если акции пользуются большим ажиотажем, проведите ручной анализ отчета о прибылях и убытках, отчета о движении денежных средств и баланса. Если финансовые показатели выглядят ужасно, рекомендуется продолжать искать другие акции.
2008 год (Великая рецессия)
Причина: После 2001 года базовая ставка в США (процентная ставка, которую банки взимают со своих клиентов с низким уровнем риска) позволила банкам выдавать ипотечные кредиты по более низким процентным ставкам миллионам клиентов, которые обычно не имели права на получение ипотечных кредитов в первую очередь из-за плохой кредитной истории и нестабильного дохода.Это, в свою очередь, увеличило спрос на новое жилье, что привело к росту цен на жилье. Когда в 2005 году процентные ставки, наконец, начали расти, спрос на жилье, даже с квалифицированными заемщиками, снизился, что привело к падению цен на жилье. Из-за более высоких процентных ставок большинство низкокачественных заемщиков больше не могли позволить себе выплаты по кредитам. Они также не могли спасти себя, как могли раньше, занимая деньги под залог стоимости своих домов или продавая свои дома с целью получения прибыли. Многие заемщики, как простые, так и низкокачественные, оказались “под водой”, что означает, что они задолжали по своим ипотечным кредитам больше, чем на самом деле стоили их дома. По мере увеличения числа случаев выкупа, банки прекратили кредитование низкокачественных клиентов, что еще больше снизило спрос, а также цены на жилье.
Когда рухнул рынок низкокачественных ипотечных кредитов, многие банки оказались в беде, потому что большая часть их активов состояла из низкокачественных кредитов или облигаций. Базовые низкокачественные кредиты в любой конкретной ипотечной ценной бумаге было трудно отследить даже для учреждений, которые ими владели. Это заставило банки усомниться в стабильности друг друга, что привело к замораживанию кредитования, что не позволило банкам предоставлять кредиты даже финансово здоровым потребителям и предприятиям. После этого предприятия были вынуждены сократить свои расходы, что привело к массовой неполной занятости и безработице. Это значительно снизило доверие потребителей, что привело к сокращению потребительских расходов. В целом, эффект домино вызвал крупный глобальный обвал рынка. Индекс S&P500 упал на 38%, что стало самым низким показателем со времен краха Великой депрессии 1931 года, когда индекс S&P500 упал на 47%.
Продолжительность до дна: 1,5 года (октябрь 2007 – март 2009)
Как далеко упал S&P500? (-56% в период с октября 2007 года по март 2009 года)
Как S&P500 восстановился? 2009 (23%)
Как восстановились акции, выставленные на продажу в 2009 году? Microsoft (56%), Netflix (73%) и Nvidia (106%)
Решение: Получение ипотечного кредита стало очень сложным процессом для жителей США. Для тех из вас, кто является предпринимателем, вы знаете, через сколько обручей вам нужно перепрыгнуть. Некоторые кредиторы по-прежнему предоставляют низкокачественные кредиты, но, к счастью, их объемы значительно меньше. Этот тип кредитования чаще всего называют хищническим кредитованием, а термин “низкокачественное” также может быть известен как “неосновное”. Крупные учреждения и сегодня по-прежнему покупают и продают ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, но этот продукт уже не так распространен, как до рецессии. Обвала рынка из-за низкокачественного ипотечного кредитования, скорее всего, не произойдет в ближайшем будущем.
Как извлечь выгоду из рецессии
Ключевой момент 1. Исторические крахи фондового рынка, как правило, короче, чем мы думаем. Когда происходит крах, многие люди реагируют так, как будто крах неизбежно будет продолжаться до конца времен. К счастью, это далеко от истины. Давайте внимательно посмотрим на цифры, чтобы увидеть восстановление.
Когда рынок корректируется, он может взлететь как ракета, и если вы покупаете финансово сильные компании, вы можете получить впечатляющую прибыль, как видно из приведенных выше примеров.
Как цитирует Уоррен Баффет: “Только когда отливает, вы обнаруживаете, кто плавал голым”. Это может быть прервано, чтобы означать несколько вещей, но, с моей точки зрения, это означает, что когда рынок падает и раскрываются финансовые показатели, мы видим, насколько силен или слаб бизнес на самом деле.
Ключевой момент 2. Рецессия - это прекрасная возможность для накопления. Это стратегия покупки акций на распродаже, когда рынок падает. Как цитирует Уоррен Баффет: “Будьте боязливы, когда другие жадны, и жадны, когда другие боятся”. Это означает, что когда происходит крах, вы должны быть взволнованы!
То, что происходит с большинством акций во время краха, - это масштабная распродажа по всем направлениям, независимо от финансовых показателей. Да, некоторые акции могут выдержать крах, но большинство акций падают, чего вы на самом деле хотите. Я знаю, это звучит вопреки распространенному мнению, но именно так обычные инвесторы становятся миллионерами, а миллионеры - миллиардерами. Накопление запасов похоже на рогатку. Рынок будет продолжать снижаться на распродажах акций, но когда рынок развернется, компании с сильными финансовыми показателями могут взлететь как ракета!
Подводя итог, если вы готовы к рецессии, она может изменить вашу жизнь.
