В этой статье мы рассмотрим акции PayPal, чтобы определить, стоит ли их покупать, продавать или удерживать.
История компании PayPal
Вы когда-нибудь слышали о “мафии PayPal”? Это относится к людям, которые были частью PayPal в первые дни и впоследствии основали другие весьма успешные предприятия.
Первоначально PayPal была основана Максом Левчиным, Питером Тилем и Люком Носеком под названием Confinity. Изначально компания была сосредоточена на обеспечении безопасности программного обеспечения для портативных устройств. У них не было успеха в этом бизнесе, поэтому они переключились на цифровой кошелек. В 2000 году Confinity объединилась с X.com , компания онлайн-банкинга, основанная Илоном Маском. Позже в том же году Илон решил прекратить другие X.com операций и сосредоточиться исключительно на конфиденциальности. В том же году Илон сменил Питера Тиля на посту генерального директора X.com а в 2001 году переименовал компанию в PayPal. В 2002 году PayPal стала публичной компанией по цене акций в 13 долларов.
Ниже приведен первоначальный список участников. По сути, команда мечты будущих технологических лидеров.
Питер Тиль: соучредитель Palantir в 2004 году, который стал публичным в 2020 году. Соучредитель Founders Fund, венчурной компании, и был первым инвестором в Facebook. Другие заметные инвестиции включают SpaceX, Stripe, Airbnb, Spotify, Twilio и Lyft.
Илон Маск: соучредитель Tesla. Основатель SpaceX, Neuralink, Open AI и The Boring Company.
Дэвид О. Сакс: основатель Geni.com и кричать.
Рулоф Бота: Стал партнером Sequoia Capital, венчурной компании, которая инвестировала в DoorDash, HubSpot, GitHub, Electronic Arts, Instagram, LinkedIn, MongoDB, NEXT Trucking и многое другое.
Стив Чен: соучредитель YouTube.
Джавед Карим: соучредитель YouTube.
Рид Хоффман: основатель LinkedIn.
Кен Хауэри: партнер Фонда учредителей.
Джо Лонсдейл: соучредитель Palantir.
Рассел Симмонс: соучредитель Yelp.
Ишан Вонг: Станьте генеральным директором Reddit.
И это только начало. Было много других талантливых людей, которые впоследствии возглавили успешный технологический бизнес.
Бизнес-модель PayPal
Как PayPal зарабатывает деньги?
PayPal используется в 200 странах/ территориях и поддерживает 25 валют.
PayPal получает доход в основном за счет комиссий за транзакции. Для тех из вас, кто знает меня, знайте, что я люблю как B2C, так и B2B SAAS, поскольку эти модели приносят ежемесячный повторяющийся доход, но модели комиссии за транзакции превосходят их. С помощью моделей доходов от комиссионных за транзакции комиссионные могут непрерывно накапливаться без каких-либо верхних пределов. Также важно подчеркнуть аспект низких комиссионных сборов за транзакции, поскольку потребители и предприятия обычно принимают эти сборы как “издержки ведения бизнеса”.
В целом, с платными моделями вы не продаете продукт или услугу. В процессе продаж нет никаких трений или переговоров, что является блестящей бизнес-моделью. Вы просто отдаете инструмент в руки потребителей и предприятий, и чем больше они им пользуются, тем больше денег зарабатывает PayPal.
Вот разбивка услуг PayPal и то, как компания генерирует доход.
Бытовые услуги
Покупка с помощью PayPal – бесплатно
BNPL (Купи сейчас, заплати позже) – Оплата 4 частями бесплатна. Ежемесячные платежи включают процентные ставки.
Покупка и продажа криптовалюты с помощью PayPal – Комиссия за транзакции
Прием пожертвований – Комиссия за транзакции
Отправка денег другу с банковского счета – бесплатно
Отправка денег другу с помощью кредитной карты – Комиссия за транзакцию
Отправка денег другу за рубежом – Комиссия за транзакцию
Конвертация валют – Комиссия за транзакцию
Вывод средств с баланса PayPal в банк (1 – 3 дня) – Бесплатно
Вывод средств с баланса PayPal в банк (немедленно) – Комиссия за транзакцию
Чтобы ознакомиться с подробными сборами PayPal для потребителей, нажмите здесь.
Бизнес-услуги
Прием платежей с помощью PayPal – Комиссия за транзакцию
Прием международных платежей с помощью PayPal – Комиссия за транзакцию
Принятие BNPL – комиссии за транзакции
Прием платежей по QR–коду PayPal - Комиссия за транзакцию
Прием пожертвований PayPal – Комиссия за транзакцию
Payflow Pro (платежный шлюз) – Комиссия за транзакции
Возвратные платежи – Комиссия за транзакцию
Споры – Комиссия за транзакцию
Конвертация валюты – Комиссия за транзакцию
Принимайте электронные чеки - Комиссия за транзакцию
Вывод средств с баланса PayPal в банк (1 – 3 дня) – Бесплатно
Вывод средств с баланса PayPal в банк (немедленно) – Комиссия за транзакцию
Чтобы ознакомиться с подробными сборами PayPal для бизнеса, нажмите здесь.
PayPal также владеет следующими компаниями
Venmo – услуга денежных переводов, доступная только в США
Покупка и продажа криптовалюты с помощью Venmo – Комиссия за транзакции
Вывод средств с баланса Venmo в банк (1 – 3 дня) – бесплатно
Вывод средств с баланса Venmo в банк (немедленно) – Комиссия за транзакцию
Карты Venmo Visa и Venmo Visa Signature – Процентные ставки
Дебетовая карта Venmo – Комиссия за транзакцию
Venmo Cash-a-Check, позволяет пользователям обналичивать свои зарплаты – комиссия за транзакции
Xoom – глобальный сервис денежных переводов, доступный в 39 странах. Полный список смотрите здесь. Этот бизнес приносит доход от комиссий за транзакции.
Braintree – цифровой кошелек с высокой конвертацией для компаний, расположенных в 45 странах. Этот бизнес приносит доход от комиссий за транзакции.
Happy Returns – услуга возврата, которая делает возврат красивым для потребителей, бизнеса и планеты. Компания работает с более чем 5000 различными магазинами в США, Канаде и Европе. Услуга стоит 500 долларов США в месяц, если вы не используете PayPal для приема платежей, однако услуга бесплатна, если вы используете PayPal для приема платежей. Это сильный стимул для бизнеса использовать Happy Returns.
Hyperwallet – глобальная платформа массовых платежей, доступная в 92 странах. Этот бизнес приносит доход от комиссий за транзакции.
Honey – бесплатное расширение для Chrome, доступное в США, Канаде, Австралии и Великобритании, которое находит купоны для потребителей. Когда потребитель приобретает продукт или услугу, компания, продающая этот продукт или услугу, выплачивает Honey комиссионные.
Chargehound – система управления спорами, которая делает рассмотрение споров более эффективным как для потребителей, так и для бизнеса. Этот бизнес взимает плату с предприятий только тогда, когда бизнес получает оплату.
Paidy – платформа BNPL в Азии. Этот бизнес приносит доход от комиссий за транзакции.
Simility – платформа для предотвращения мошенничества для бизнеса. Сборы четко не указаны на веб-сайте.
Zettle – Zettle продает аппаратные продукты, включая POS-системы (точки продаж), считыватели карт и аксессуары.
Новости PayPal
nasdaq.com показывает, что оценка EPS составила $ .54, а отчетная - $ .65, что стало неожиданностью на 20%, что привело к росту цены акций на 10% за один день.
investorplace.com заявляет, что аналитики ожидают двузначного процентного роста выручки с 2022 по 2025 год при целевой цене акций в 205 долларов, что означает более 100% доходности в ближайшем будущем.
reuters.com заявляет, что Elliott Management владеет долей в PayPal в размере 2 миллиардов долларов. По словам управляющего партнера b Elliott Джесси Кона, ”финтех-компания имеет непревзойденное и лидирующее в отрасли влияние на весь свой платежный бизнес". Это подчеркивает обширный ров, расположенный в 200 странах/территориях.
zacks.com перечислены 3 перепроданные акции электронной коммерции, которые должны ожидать хорошей доходности в ближайшем будущем, включая AMZN, SHOP и PYPL.
investorplace.com перечисляет 7 акций роста, которые слишком хороши, чтобы их игнорировать, включая NFLX, AMD, PYPL, META, ROKU, TTD и AMZN. Причина, по которой PYPL находится в списке, заключается в том, что ожидается, что рост выручки составит 10% в 2022 году, 14% в 20s3 и от 12% до 15% после 2023 года%.
busienss2community.com рассказывает о том, как брокерам нравится capital.com и eToro позволяют вам подключить свой аккаунт PayPal для покупки акций.
PayPal изучает идею предоставления пользователям возможности покупать и продавать акции на платформе. С охватом 200 стран / территорий это сделало бы PayPal самым доступным брокером на рынке. Единственным другим брокером, имеющим доступ к такому количеству стран /территорий, является Interactive Brokers. Как заявил Wolfe Resource, “Мы рассматриваем торговлю акциями (среди других дополнительных функций супер-приложения) как существенный фактор вовлечения PayPal, поскольку компания стремится получить большую долю в кошельке клиента и привлечь больше средств в свою экосистему”.
Конкуренция PayPal
PayPal (PYPL)
Резюме: в продаже
Оценка: 56/100
MOS: 0%
Цена акции: $102
Доступно в 200 странах
Блок (кв.м)
Оценка: 39/100
MOS: 0%
Цена акции: $81
Доступно в 9 странах
Адьен (ADYEN)
Оценка: 72/100
MOS: 90%
Цена акции: €1,784
Доступно в 34 странах
Финансовые показатели могли бы быть лучше. Оценка составляет 54/100, что едва превышает минимум в 50 баллов, который мы хотели бы видеть. MOS составляет 0%, потому что прибыль на акцию снижалась последние 5 кварталов. Поскольку финансовые показатели не самые лучшие, нам нужно уделять им пристальное внимание, но это не значит, что мы должны продавать.
Значение - это самая сильная буква "М" и причина, по которой мне нравится этот запас. Бизнес-модели взимания платы за транзакции обладают высокой масштабируемостью, и у PayPal есть несколько предприятий, которые используют эту модель получения дохода. На стороне потребителя у вас есть PayPal, Venmo, Xoom, Paidy и Honey. Что касается бизнеса, то у вас есть PayPal, Braintree, Happy Returns, Hyperwallet, Chargehound, Simility и Zettle. Конкретные функции, которые мне нравятся больше всего и которые способствуют значительному росту пользователей, включают BNPL и crypto. Единственная функция, которую я с нетерпением жду, - это возможность покупать и продавать акции.
И Square, и Adyen также имеют солидные финансовые показатели и долю рынка. Это два конкурента, на которых стоит обратить внимание, но мировой финансовый рынок огромен. Есть место для процветания PayPal, Block и Adyen. Также важно отметить, что Stripe, частная компания, стремится стать публичной, когда рынок начнет расти. Stripe является сильным конкурентом PayPal и доступна в 47 странах.
Руководство: Дэн Шульман является нынешним президентом и генеральным директором PayPal. Он начал свою карьеру в AT&T, где за 18 лет поднялся по служебной лестнице. Затем он перешел к Priceline.com где он сначала занимал должность главного операционного директора, а затем стал генеральным директором. В течение двух лет, проведенных в Priceline.com выручка выросла с $20 млн до $1 млрд. После Priceline.com он перешел в Virgin Mobile USA, где занимал должность генерального директора. К тому времени, когда он покинул Virgin, компания стала одним из ведущих операторов беспроводной связи в стране с более чем 5 миллионами клиентов и годовым объемом продаж в 1,3 миллиарда долларов. Быстрый рост привлек внимание других операторов, и Virgin в конечном итоге была продана Sprint Nextel. Затем он недолго проработал в American Express, пока в 2014 году не присоединился к PayPal в качестве генерального директора. С момента своего прихода в PayPal он сыграл важную роль в крипто-предложении и представил несколько социальных инициатив, которые оказали впечатляющее влияние на культуру. Он представил инициативу PayPal по финансовому оздоровлению сотрудников, направленную на то, чтобы помочь трудящимся за счет снижения расходов на здравоохранение. Он создал для сотрудников возможности получения акционерного капитала в PayPal, чтобы способствовать долгосрочным сбережениям. Он объявил о выделении PayPal 535 миллионов долларов на поддержку предприятий, принадлежащих чернокожим, и общин меньшинств в США в попытке сократить расовый разрыв в богатстве. И он также запретил группам ненависти использовать платформу PayPal для приема платежей и пожертвований. В целом, у Шульмана невероятный послужной список в создании бизнеса, и он очень сосредоточен на социальных вопросах. PayPal также имеет рейтинг Glassdoor 4,0, а у Шульмана одобрение генерального директора составляет 84%.
Финансовые отчеты PayPal
Теперь давайте взглянем на финансовые показатели. Хороший стоимостной инвестор должен уметь читать отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств и бухгалтерский баланс и в течение 60 секунд иметь довольно хорошее представление о том, как работает бизнес.
Выручка (указана в Отчете о прибылях и убытках)
2018: $15 млрд
2019 год: $17 млрд
2020 год: $21 млрд
2021 год: $25 млрд
Выручка постоянно растет, что является отличным признаком.
Чистая прибыль (указана в Отчете о прибылях и убытках)
2018 год: $2 млрд
2019 год: $2,4млрд
2020 год: $4,2млрд
2021 год: $4,17млрд
Чистая прибыль выровнялась в 2021 году. В идеале мы хотим видеть это увеличение.
Прибыль на акцию (указана в Отчете о прибылях и убытках)
2018: 1.74
2019: 2.09
2020: 3.59
2021: 3.55
Прибыль на акцию существенно увеличилась в 2020 году, но выровнялась в 2021 году. Как и в случае с чистым доходом, мы хотим, чтобы это число увеличивалось.
Свободный денежный поток (указывается в Отчете о движении денежных средств)
2018 год: $4,6млрд
2019 год: $3,8млрд
2020 год: $4,9млрд
2021 год: $5,4млрд
Свободный денежный поток немного увеличился в 2021 году, что является хорошим знаком.
Итого активов (отраженных в балансе)
2018: $43 млрд
2019 год: $51 млрд
2020 год: $70 млрд
2021 год: $75 млрд
Совокупные активы постоянно увеличивались, что является отличным признаком.
Итого обязательств (отраженных в балансе)
2018: $27 млрд
2019 год: $34 млрд
2020 год: $50 млрд
2021 год: $54 млрд
Общие обязательства увеличились, и это нормально.
Общая сумма долга (указана в балансовом отчете)
2018 год: $1,9млрд
2019 год: $8,3млрд
2020 год: $8,9млрд
2021 год: $9 млрд
Общий долг выровнялся в 2021 году, что является хорошим знаком.
Общий капитал (отраженный в бухгалтерском балансе)
2018 год: $15,3млрд
2019 год: $16,8млрд
2020 год: $20 млрд
2021 год: $21,7млрд
Общий капитал постоянно увеличивался. Это хороший знак.
Являются ли акции PayPal хорошей покупкой?
Главный вопрос, на который мы должны ответить: являются ли акции PayPal хорошей покупкой? Хотя финансовые показатели PayPal могли бы нуждаться в некотором улучшении, я должен подчеркнуть силу Смысла, Рва и управления. Мы можем поставить галочки во всех трех полях. Различные источники дохода и бизнесы под эгидой PayPal делают эту компанию одной из самых масштабируемых финтех-акций на рынке. Люди описывают PayPal как супер-приложение, и это не шутка. Важно подчеркнуть, что большинство компаний, работающих под эгидой PayPal, не имеют проникновения на рынок в 200 странах / территориях, что означает, что есть четкие возможности для роста. По мере того, как все больше стран получат возможность использовать определенные бизнес-сегменты, выручка PayPal будет расти.
Если вы ищете технологическую компанию, в которую можно инвестировать, пока она сильно перепродана, PayPal - отличный выбор.
Это акции, которые я буду продолжать покупать.