Один из главных факторов нынешнего финансового кризиса — резкое укрепление доллара США по отношению к основным мировым резервным валютам. К доллару ослабли фунт, евро и йена. И некоторые экономики это ставит под удар.
Почему доллар укрепляется? Выгодна ли США крепкая валюта? Когда укрепление закончится?
1) Капиталы маленьких, средних и больших экономик хотят пережить кризис в надёжном месте. Исторически сложилось, что самая низкорисковая гавань в мире — это американские трежерис. Локальные экономики продают свою валюту, покупают доллар, чтобы купить трежерис, и повышают спрос на доллар. Из-за этого снижается спрос на собственную валюту и её ослабление.
2) Выгода крепкого доллара для США — вопрос спорный. Нельзя сказать, что США управляет своей собственной валютой, потому что укрепление сейчас Америка не купирует. С увеличением стоимости национальной валюты падает доходность экспортной части экономки. Потребителям дороже покупать импорт из США, экспортные компании получают меньше выручки. Однако в США насколько кластеров экономики тянут страну как локомотив, поэтому такие диспропорции не кажутся критичными. Но свою лепту в экономические потери такое положение дел вносит.
3) Капитал и инвесторы бегут в США, потому что эта экономика раньше остальных начала бороться с инфляцией и поднимать ставку. А как известно, раньше сядешь — раньше выйдешь. И пока ставка в США растёт, капитал льётся в США.
Но повышение ставки не может быть вечным. Уже в следующем году повышение остановят либо даже начнётся снижение. Когда случится второе, а другие экономики только дойдут до критических уровней ставки, которая поборет инфляцию, тогда капитал потечёт из США в другие экономики, и доллар ослабнет.
Ну и не откажусь от подписочки на канал.