Павел Пахомов, руководитель аналитического центра СПБ Биржи, считает, что главное достоинство китайской экономической политики в её осторожности и в выверенности будущих шагов. В этом – залог будущего роста фондового рынка Поднебесной, которого ждут во всём мире. Таким образом, крадущийся дракон может обернуться фениксом. Или наоборот, это как посмотреть.
Гостем программы «Биржевая среда» с Яном Артом на канале Finversia стал Павел Пахомов, руководитель аналитического центра СПБ Биржи, которая недавно запустила торговлю 50 акциями из числа резидентов Гонконгской биржи и готовится довести их количество до 200.
– Насколько китайский рынок альтернативен традиционным западным биржам? Ведь чем холоднее становятся отношения с нашими бывшими партнёрами, тем больше разговоров про Китай.
– Китай всегда был перспективен. На эту страну всегда смотрели с интересом. Другой вопрос, что китайцев всегда же ругали за некоторую закрытость, за то, что они далеко не всю информацию раскрывают, а какую раскрывают – не всегда она соответствует действительности. В частности, массовый делистинг китайских корпораций с американских бирж в последнее время связан, в том числе, с проблемой недостоверности раскрываемой эмитентами информации. Китай – очень противоречивый рынок, но и полон возможностей. Наш китайский проект начинался ещё 4-5 лет назад, но в связи с известными событиями мы видим значительное ускорение проекта.
– А в чём причина создания в 2021 году Пекинской биржи? Зачем им третья биржа?
– Китайцы – умелые подражатели, они берут наиболее удачные примеры с Запада. Вот, например, когда-то Нью-Йоркская биржа купила Чикагскую. Зачем? Тем более, что купленный актив столь мал? В чём был смысл тратить на него деньги? А всё просто – чтобы сделать из Чикагской биржи полигон для проводки тарифов. Так что и Пекинская биржа пригодится – для разных экспериментов, для тестирования технологий.
– Единственный источник информации в стране – это Национальное бюро статистики Китая. Насколько данный источник релевантен? Может быть, у западных экономических агентств больше информации?
– Китаем занимаются очень многие экономические агентства из многих стран. И есть возможность сопоставить их оценку со статистикой. И, таким образом, появляется вполне консенсусная взвешенная оценка, которая значительно ближе к действительности, чем если бы мы ориентировались только на Национальное бюро.
– Как вы думаете, китайские власти продолжат закручивать гайки в отношении бизнеса? Как они сделали это недавно в отношении технологического сектора?
– Возможно. Понимаете, они никуда не спешат, они стараются не рушить построенное необдуманными экспериментами. Ведь такая огромная страна! А поэтому политика должна быть выверенной.
– Меня иногда раздражает, что в России китайцев считают мудрыми. Может мы такой миф сами создали?
– Знаете, общая китайская практика жизни такова, что она нивелирует отклонения. Мы наблюдали историю с Тайванем: после того, как ставки были подняты до предела, до того, что вот-вот и китайские военные «собьют» самолёт с Нэнси Пелоси, спикера Палаты представителей США, случилось затишье. И сейчас про Тайвань вообще никто не говорит.
– В случае с Тайванем и у меня было ощущение, что власти взяли карту «Тайвань», но ходить будут с другой…
– Думаю, что они рисковать не будут, а будут действовать по схеме Гонконга или Макао. Тайвань ещё явно не созрел для возвращения на материк. И ещё долго не созреет. Повторять историю с Тибетом они не хотят.
– Инвестор без доступа к инсайду может заработать на китайском рынке?
– А почему нет? Тем более, что сейчас ситуация такова, что многие экономисты ждут восстановления экономики Китая. Ковид уходит, и все надеются на то, что страна станет нормально работать. А раз страна будет восстанавливаться – котировки поползут вверх.
– Китайский кризис в недвижимости. Как он развивается?
– Пока забросали деньгами. Дело в том, что в стране идёт замедление перетока сельского населения в города. А раз так, то и спрос на недвижимость сокращается. Власти уже озабочены данной проблемой.
– Российскому инвестору что можно посоветовать?
– Мы запустили торговлю более 50-тью акциями в Гонконге, доведём до 200. Но пока не все наши брокеры дают доступ к китайским акциям своим клиентам.
– Какие бы источники информации по китайскому рынку вы бы посоветовали?
– Вопрос и хороший, и тяжёлый. В Китае нет агрегаторов деловых новостей, какие есть в Европе, в Северной Америке. Поэтому источники приходится выискивать самостоятельно. Это могут быть деловые англоязычные издания. С этим нужно работать, искать. Не так просто. Сайт Гонконгской биржи, кстати, неплохой по содержанию. Но, для того, чтобы полноценно инвестировать Китай нужно нанимать специалистов со знанием языка.
– Есть ощущение, что скоро случится перелом. Я имею ввиду наш общий, глобальный рынок
– Есть ощущение, что не всё так плохо…Много истерии из-за ведущих инвестиционных банков. Они, заметьте, выпускают истерические доклады, но, одновременно, покупают то, о чём истерят. Я считаю, что технологический сектор достаточно упал и теперь очень привлекательный для покупок. Но немного денег нужно оставить – в случае, если случится новое дно. Считаю, что макроэкономическая отчётность уже отыграна рынком, каких-то неожиданностей серьёзных не ожидаю. Бизнес то неплохо себя чувствует сейчас в Штатах. Если отчётность будет нормальной – это успокоит рынки. Немного необычно, что для рынка сейчас важнее не ноябрьские выборы, а экономика в целом. Но, примерно с 25 октября на первое место выйдет политика.
Автор: Федор Чайка