Уже давно российских инвесторов пугают тем, что в следующий пакет санкций попадёт блокировка НКЦ. Если Евросоюз заблокирует счета нашего НКЦ, то мы не сможем свободно торговать евро на бирже. Если аналогичные санкции введёт США, то начнутся проблемы с долларами. Минфин уже подстелил себе соломку, определил порядок расчёта официального курса рубль-евро и рубль-доллар на случай блокировок. Но европейцы пока не спешат блокировать НКЦ, объясню почему.
Что такое НКЦ
НКЦ - это национальный клиринговый центр - структура которая осуществляет клиринг и является центральным контрагентом для валютного рынка. НКЦ является посредником в каждой сделке по покупке и продаже валюты которая совершается на нашей бирже. Именно поэтому в случае заморозки счетов НКЦ, операции с валютой на бирже станут не возможны.
Минфин недавно разработал порядок определения курса валюты на случай остановки торгов. Этот курс будет определяться раз в день и использоваться для всех расчётов. Поскольку существуют кросс курсы рубль-юань и юань-доллар, то ЦБ будет иметь возможность достаточно точно определять курс, но не будем пока загадывать. Пока торги валютой на бирже не заблокированы и запасные варианты ещё не нужны.
Расконвертация российский депозитарных расписок
Многие иностранные частные и институциональные инвесторы застряли в российских депозитарных расписках. Если говорить про объем, то это миллиарды рублей - сумма не маленькая даже для крупных ETF провайдеров из Америки. Они конечно эти бумаги уже списали со счетов фондов, но не продали. Все надеются, что произойдёт взаимозачет: они выпустят нас - мы выпустим их.
Но обратите внимание на схему того как мы их будем выпускать. Мы делаем это через расконвертацию расписок: были куплены активы за валюту, а мы говорим, что переводим эти активы в наш депозитарий и их стоимость теперь определяется в рублях. Когда они продадут свои активы, то получат рубли. И этот вариант очень выгоден нам по двум причинам:
- Они будут вынуждены на рубли покупать валюту. А когда кто-то купил долларов минимум на миллиард рублей, что будет с курсом? Он улетит вверх. Наши металлурги очень этого ждут.
- Поскольку не резиденты будут вынуждены покупать валюту что бы вывести ее, Европе и США пока очень не желательно блокировать НКЦ. Ведь если они заблокируют НКЦ, они не смогут поменять свои рубли на валюту. Да, есть кросс-курсы, но рубли еще надо забрать с наших счетов, а мы ведь тоже можем что-нибудь заблокировать.
Сложно что-то гарантировать
Безусловно, сейчас такой сильный новостной фонд, что очень сложно что-то предсказать. Любое событие может перечеркнуть все предыдущие планы и договоренности. Нам надо будет разобраться с заблокированными активами до середины января, такие сроки пока озвучивает Euroclear. Я очень надеюсь, что до февраля на НКЦ не будут наложены санкции. Та сторона, думаю тоже надеется, но случится может все, что угодно.