И это в условиях 83, 5% инфляции. А цены на энергию вообще прибавили 133% г/г!
Что делает президент Турции? В преддверии выборов в следующем году призывает инвесторов воспользоваться дешевыми кредитами от государственных банков в надежде стимулировать экономический рост.
Новая экономическая модель страны отвергает веру в то, что процентная ставка должна быть выше инфляции, чтобы сдержать рост цен. Однако, исторически и в современном мире расширение экономики и создание рабочих мест за счет дешевых кредитов всегда приводит к всплеску потребительской и инвестиционной активности. Чем дешевле займы, тем больше спрос на них, за спросом растут цены, вызывая скачок инфляции.
Второй фактор – высокий рост мировых цен на сырье и сельхозпродукцию вкупе с обесцениванием национальной валюты. Из-за этого турецкие импортеры, стремясь покрыть свои импортные издержки, повышают внутренние цены на продукцию.
В экономике Турции настоящий хаос. Выход один – повышать ставку, как наш ЦБ в марте. Но у лидера страны свой курс. В прошлом месяце он попросил банк снизить базовую ставку до уровня ниже 10% к концу года с 12% в настоящее время. Думаем, ЦБ пойдет ему навстречу, и в 2023 год страна войдет с однозначной ставкой и трехзначной инфляцией. В скором времени мы можем увидеть гиперинфляцию, наподобие той, которая уже несколько лет царствует в Аргентине. Это может нанести сокрушительный удар по местной экономике, а в перспективе привести к дефолту. Но Эрдоган, похоже, верит в то, что инфляция рассосется сама собой.
