ДАМЫ И ГОСПОДА! Российский фондовый рынок после выступления Президента на Совете Безопасности воспрял духом и начал расти!
Ничего хорошего для экономики страны сказано не было - просто все ждали худшего.....
Что это: начало роста или просто коррекция после падения?
Как часто мы задавали уже себе этот вопрос?
Попробуем поразмыслить....
Мы знаем, что бюджет РФ из профицитного становится всё более дефицитным; обозначенные Силуановым 2,9 трлн. рублей дефицита на конец года, вызывают сомнение в связи с тем, что правительство не могло на тот момент в точности просчитать уровень доходов, а главное - расходов бюджета. Что касается доходов - я достаточно подробно писал в предыдущих обзорах и повторятся не буду. Добавлю лишь, что
1. Все мобилизованные граждане, а так же сбежавшие за границу люди выпали из экономики РФ в части формирования её ВВП.
2. Счетная палата видит риски недопоступления доходов в бюджет на 639 млрд рублей в 2023 году.
Сегодня хочу посчитать примерно расходы, которые могли не учесть в правительстве.
Мы знаем, что дополнительно Мобилизовано около 300 000 человек.
Кроме того, в ведомство Министерства Обороны перешли армии ДНР и ЛНР (добровольцы с других областей)- порядка 100 000 человек.
Мы теперь знаем, что минимальная зарплата рядового = 195000 рублей. Возьму на себя смелость предположить, что со всеми сержантами, прапорщиками и офицерами средняя зарплата составит около 250 000 рублей. Таким образом, дополнительный месячный расход бюджета составит 100 000 000 000 (100 млрд.) рублей. За 10 месяцев это будет стоить 1 трлн. Рублей.
Кроме того, по логике и по имеющейся информации уже сейчас производится набор в органы правопорядка - для соблюдения порядка на приобретенных Российских территориях.
Так же, дополнительные расходы потребуются для функционирования всей инфраструктуры управления прифронтовых земель, особенно в связи с введённым там военным положением.
Сегодня всё чаще звучит: всё для фронта.....
Всё больше людей переходит на работу в оборонку..
Знаменитый Челябинский тракторный завод и вовсе работает в круглосуточном режиме, постоянно отгружает прямо с конвейеров дизельные танковые двигатели. (Замечу - не тракторные.)
Оборонная промышленность, которая не работает на экспорт, отчасти способствует росту ВВП, поддерживая металлургические, энергетические, высоко технологические компании, но с другой стороны: а) её конечный продукт является расходным материалом для военных целей, а не средством производства; б) её бюджет формируется из бюджета государства.
В прошлом обзоре я опубликовал табличку ФНБ.
За 9 месяцев 22 года он просел почти на 3 трлн. рулей и на 2,3% ВВП.
И вот стало известно, что
Минфин РФ, по поручению Мишустина, до конца года направит 1 трлн руб. из ФНБ на финансирование дефицита бюджета в 22 году.
Средства пойдут, в том числе, на исполнение социальных обязательств перед гражданами, а также на замещение государственных заимствований, погашение государственного долга и предоставление бюджетных кредитов регионам, сообщил Минфин. Замечу - не на развитие отраслей экономики.
Есть ли угроза роста инфляции в РФ?
Тут есть два исключающих друг друга фактора.
1. Государство рисует себе бюджет за счёт ФНБ, заимствований, дополнительных налогов.
а) Госдума уже утвердила на этой неделе дополнительный налог на нефтегазовый сектор.
б)Минфин с четвёртой попытки разместил свои ОФЗ. Средневзвешенная цена на состоявшемся аукционе по размещению ОФЗ-ПК серии 29021 с погашением 27 ноября 2030 года составила 97,8967% от номинала, сообщила "Московская биржа".
Всего было продано бумаг на общую сумму почти 25 млрд рублей по номиналу при спросе 76,732 млрд рублей по номиналу и объеме предложения 25 млрд рублей по номиналу, то есть спрос превысил предложение более чем в три раза. Выручка от размещения составила 24,479 млрд рублей. Цена отсечения была установлена на уровне 97,405% от номинала.
Облигации серии 29021 с погашением 27 ноября 2030 года имеют 31 квартальный купонный период и первый купонный период - 140 дней, дата выплаты 1-го купонного дохода - 8 марта 2023 года. Расчет процентных ставок 1-32-го купонов и соответствующих купонных доходов производится на основе среднего значения ставок RUONIA за текущий купонный период с небольшим "техническим" временным лагом в семь календарных дней, то есть определяются в конце текущего купонного периода (для прежних выпусков ОФЗ-ПК ставки рассчитывались на основе истекшего купонного периода и были известны до начала купонного периода - ИФ).
в) Декабрьская индексация тарифов ЖКХ в РФ может добавить инфляции по итогам 2022 года с учетом косвенных эффектов 1,1 процентного пункта (п.п.), говорится в бюллетене "О чем говорят тренды" департамента исследований и прогнозирования Банка России.
2. Потребительский спрос населения падает за счёт населения, "не избалованного" бюджетными зарплатами и выплатами.
В России за месяц спрос на кредиты упал на -25%. Обычно с сентября по декабрь спрос на кредиты только растёт. Это значит, что население меньше покупает.
На конец сентября 2022 года объём наличных денег на руках россиян второй раз за всю историю РФ превысил 15 трлн. рублей. Это значит, что население забрало деньги из банков и засунуло их под подушку...
В прошлом обзоре я обозначил, что у девелоперов наступают непростые времена.
В марте 22 года, на опасениях роста цен, произошёл пик ипотечных сделок, а далее пошло резкое снижение. На сегодняшний момент доля непроданного жилья составляет более 40%, против 34% годом ранее.
Вот такие непростые времена: процветает оборонка и всё что с этим связано за счёт растущего дефицита бюджета; остальные отрасли находятся в стагнации...
Что касается индекса
ММВБ,
то создаётся впечатление, что его "тянули за уши" к 2050, за счёт "пампа" некоторых компаний.
На дневной сессии до 2050 немного не дотянули. Максимальная цена 2049. Моя версия понедельника - Гэп на 2100 и снижение. Нет, если верить в то, что экономика будет дальше расти, то, если индекс закрепиться выше 2100, имеем шанс расти дальше по стрелочкам.
Почему я жду ГЭП на 2100? Потому, что на вечерней сессии "пропампили"
ГАЗПРОМ,
а его доля в индексе, как известно, велика...
Во-первых, ЦБ в пятницу начал активно вбрасывать идею, что выплаченные Газпромом дивиденды добавят на рынок ликвидности.
Во-вторых, по рынку гуляет идея, что Газпром может выплатить в следующем году 30 рублей на акцию дивидендами. Правда для этого нужны высокие цены на газ.
В-третьих, активно муссируется идея про Турецкий газовый хаб для Европы.
Начнём с того, что для появления газового хаба через Турцию, нужно серьёзное геополитическое решение ЕС, а далее необходимо дополнительное строительство трубопровода.
По второму пункту есть отчёт Газпрома на этой неделе.
С 1 января по 15 октября 2022 года «Газпром», по предварительным данным, добыл 327,4 млрд куб. м газа. Это на 18% (на 72 млрд куб. м) меньше, чем в прошлом году.
Спрос на газ компании из газотранспортной системы на внутреннем рынке за этот период уменьшился на 5,2% (на 9,5 млрд куб. м).
Экспорт в страны дальнего зарубежья составил 89,3 млрд куб. м – на 41,4% (на 63 млрд куб. м) меньше, чем за тот же период 2021 года. «Газпром» поставляет газ согласно подтвержденным заявкам.
Растет экспорт газа в Китай по газопроводу «Сила Сибири» в рамках двустороннего долгосрочного контракта между «Газпромом» и CNPC. Поставки регулярно идут сверх суточных контрактных количеств. (Цифры не разглашаются, но понятно, что мощность не безгранична).
По первому пункту каждый инвестор должен сейчас честно ответить: хочет ли он купить Газпром по 170, например, или подождёт, на всякий случай ниже 140????
Если удастся хорошо выйти выше 172 и закрепится, то можем порасти по стрелки до 200. Но мне пока видится наиболее вероятным, что происходит ретест бывшей поддержки с последующим снижением. Тем более, что рост начался под закрытие дневной сессии и продолжился на "тонкой и неликвидной" вечерней.
Теперь поговорим о банковском секторе.
Положительная новость - одна: 28 октября на заседании ЦБ ставку скорей всего оставят без изменений - 7,5%. Это связано с тем, что средняя инфляция по стране не растёт. Вернее, растёт она в отраслях связанных с "оборонкой", но падает в отраслях, связанных с потребительским спросом населения.
Все остальные новости - плохие.
1. Заимствования Минфина толкают доходность облигаций наверх.
2. Население забирает из банков наличность (писал выше).
3. Население не берет потребительские и ипотечные кредиты (писал выше).
4. Сбежавшие из РФ - сбежали с деньгами (до 1000000 богатых людей).
5. Мобилизованные ИП и граждане не просто не будут брать кредиты, но и платить по ним - до конца мобилизации + 90 дней - не станут...
Соответственно, банки свернут свои программы, сократят офисы: приводил в прошлом обзоре цифру по
СБЕРБАНКУ.
В связи с вышесказанной логикой, предполагаю, что Сбербанк активно пампили маркет-мейкеры, вопреки всему толкая цену наверх. А доля Сбера в Индексе, как известно, так же высока.
Когда-то я писал, что после пробоя вниз зоны 110-112 был запущен нисходящий сценарий до 90. При этом допускался ретест до 115 и 119-120, с последующим снижением. Что характерно, Гэп, обведённый кружочком закрыт. На мой взгляд, цель ретеста достигнута, но на рынке очень сильна манипуляция в связи со слабой ликвидностью. Скажем так: 80% рынка за физлицами, 20% - за фондами. В этих фондах процентов 5% - крупные маркет мейкеры, которые манипулируют ценой, создавая "волатильность мозга"(описал в прошлом обзоре). Я нарисовал зону, куда ещё могут забросить цену, но откуда может начаться "полицейский разворот". Только уверенный выход из красной зоны даст надежду для смены тренда.
Активный рост индекса начался, видимо, с металлургов. Металлургов "пампили" заслуженно, но, как мне кажется - перестарались.
Начнём с того, что согласно операционным отчётам нашим металлургам удалось нарастить производство в среднем на 2%. Причём, удалось это благодаря внутреннему рынку. А что у нас на рынке процветает? Правильно - оборонка. Соответственно тому, что потребность в продукции чёрной металлургии только нарастает для производства танков, пушек, снарядов и патронов и т.д., растёт и производство металлургов.
У Северсталь ещё есть перспективные контракты с Газпромом по строительству трубопроводов.
В других секторах экономики, металлургам по-прежнему тесновато. Например, ситуация с застройщиками перспектив пока не даёт. Да, после СВО появятся новые интересные рынки в новых регионах России. Но до этого ещё нужно дожить.
При всём при этом, себестоимость не падает, рубль не ослабевает. В декабре вырастут затраты в связи с новыми тарифами на энергоносители, а это процентов 20% в доле всех затрат.
По рынку пустили слух о том, что санкции наложенные на наших сталелитейщиков ЕС отложит на 2-3 года. Я вот тут не очень понял: они свои мартеновские печи гасят, останавливают производство, что бы у нас покупать? Что-то не вяжется с их кризисом и рецессией. Ну посмотрим...
СЕВЕРСТАЛЬ
Не так давно, после пробоя поддержки боковика на 680, ушли вниз по стрелочке. Сформировали патерн для роста, сейчас снова вернулись в прежний боковик, пробив сопротивление 680 наверх. Только теперь-это зона продаж. Сейчас нужно следить за проторговкой. Если уверенно пробьём 750, то можем замахнуться на уровень 850. Если вдруг снова уйдём ниже 680 - рискуем обновить минимум...
ММК
так же вошёл в зону продаж.
Само движение наверх, в отличии от Северсталь, напоминает технически "бычью ловушку": рост-ретест, рост - ретест. Часто такое завершается - камнем вниз. В любом случае, следим за уровнями и стрелками.
Что касается
НЛМК,
То он ещё и до зоны продаж не дошёл.
Слишком быстро валилась вниз цена. При благоприятном внешнем фоне может и до 100 дорасти.
В любом случае, НЛМК пока смотрится слабее конкурентов. Ему, кстати, никто и не запрещал экспорт в ЕС. Проблема в дорогой логистике, слабом ЕВРО и рецессии у партнёров.
Хорошо подрос
ПОЛЮС.
Это связано с намерением золота во всём мире подрасти. Связано это и с наметившимся отскоком наверх по американскому фондовому рынку.
На мой взгляд, до 7000 имеет шанс добить.
Но не будем обольщаться. Рано или поздно, рецессия не даст золоту хорошо подрасти (как и Америке).
С другой стороны, золотопромышленники обратились к Правительству с просьбой выкупать у них золото, так как добыча идёт с отрицательной рентабельностью. Как вы считаете, в условиях дефицита и "всё для фронта" поможет страна?
Сегодня я написал о тех корпорациях, кого "пропампили" наверх, позволив индексу дорасти до 2050.
Мои уважаемые читатели, если вам интересно моё мнение по какой-либо акции, то вы можете задать вопрос в комментарии, и я обязательно отвечу на него в этом же комментарии.
На этом, пока всё.
Но будем помнить, что
"Любая правильная мысль вчера, не выдержит проверку сегодня. Гении, просчитавшие шаги на завтра, окажутся в дураках послезавтра". - Я.
Мой телеграмм https://t.me/+nPH8WT0NH3piNDIy
Так приятно, когда вы ставите лайки !