Несмотря на увеличение налоговой нагрузки и продажи с дисконтом российской нефти аналитики управляющей компании "Доход" ожидают, что бумаги сектора с высокой ожидаемой дивидендной доходностью (и возможностью гибко подстраиваить инвестиции под рынок) будут чувствовать себя неплохо.
Несмотря на увеличение налоговой нагрузки и продажи с дисконтом российской нефти аналитики управляющей компании “Доход” ожидают, что бумаги сектора с высокой ожидаемой дивидендной доходностью (и возможностью гибко подстраиваить инвестиции под рынок) будут чувствовать себя неплохо.
Новатэк (NVTK)
Компания является бенефициаром высоких цен на газ, и в отличии от Газпрома имеет возможность наращивать объемы продаж. «Ямал СПГ» благодаря запуску четвертой линии сможет в 2022 году выйти на уровень производства 21 млн т СПГ в год. Температурные особенности (при температуре ниже -25С градусов) позволяют линиям «Ямал СПГ» работать на 20% мощнее проектных параметров.
Компания продолжает наращивать дивидендные выплаты. Ожидаемая дивидендная доходность 12 мес. равна 9,2%.
Санкции Евросоюза повлияли на проекты Новатэка, но компания успела получить от иностранных поставщиков основное оборудование по всем трем линиям проекта «Арктик СПГ-2». Запуск первой очереди «Арктик СПГ-2» запланирован на конец 2023 года, второй – в 2024, и третью Новатэк рассчитывает ввести в 2026 году. Увеличение доли высокомаржинальных продаж СПГ в общей структуре выручке вкупе с кратным ростом котировок на газ отлично скажется на финансовых показателях компании.
Реальная оценка СПГ-проектов не отражена в полной мере в отчетности компании. Негативным фактором является рост налоговой нагрузки на производителей СПГ в России.
DCF-модель дает хороший потенциал роста акций компании – рейтинг 16 из 20, что соответствует рекомендации «Вuy».
