«Роснефть» стала фаворитом «ВТБ Мои Инвестиции» вместо ЛУКОЙЛа. Почему?

Аналитики «ВТБ Мои Инвестиции» поменяли своего фаворита в российском нефтяном секторе. По мнению экспертов, «Роснефть» теперь привлекательнее ЛУКОЙЛа — даже несмотря на более высокую ожидаемую дивидендную доходность акций последнего в 2023 году. Об этом говорится в обзоре аналитиков.

По оценкам экспертов, «Роснефть» больше других нефтяных компаний выигрывает от разницы между ценами экспортных поставок российской нефти в западном и восточном направлениях. По итогам третьего квартала 2022 года 77% экспорта «Роснефти» осуществлялось в Азию, при этом большая часть шла по трубопроводной системе «Восточная Сибирь — Тихий океан» по более высокой цене. Кроме того, аналитики отметили, что нефтепереработка и сбыт «Роснефти» составляют только 24% от EBITDA — ниже, чем у других компаний в отрасли. Это делает «Роснефть» менее восприимчивой к эмбарго ЕС и потолку цен на нефтепродукты, полагают в подразделении ВТБ.

В январе Мосбиржа представила наиболее популярные акции среди частных инвесторов в 2022 году. Акции ЛУКОЙЛа занимали четвертое место в «народном портфеле» с долей в 11,5%, бумаги «Роснефти» — шестое с долей в 5,3%. При этом еще в 2021 году акции «Роснефти» не были даже в топ-10 акций частного инвестора.

Между тем ранее «РБК Инвестиции» подробно изучили семь стратегий на российском рынке акций в 2023 году от брокеров и банков и выяснили, что ЛУКОЙЛ чаще других становился фаворитом в секторе. Помимо аналитиков «ВТБ Мои Инвестиции», предпочтение бумагам этой компании на тот момент также отдавали в SberCIB Investment Research и «Атоне». В инвестбанке «Синара» выделили акции обеих компаний.

Помимо смены фаворита в нефтяном секторе, аналитики «ВТБ Мои Инвестиции» решили исключить акции «РусГидро» из своей подборки и добавить в нее бумаги «Совкомфлота». Эксперты указали, что бумаги энергетической компании торгуются выше уровней февраля 2022 года, в то время как потенциал роста котировок в краткосрочной перспективе ограничен. Между тем «Совокомфлот» явно выигрывает от благоприятной конъюнктуры рынка морских перевозок — прибыль компании за девять месяцев 2022 года подскочила почти в 16 раз.

«По нашим оценкам, рост прибыли «Совкомфлота» может транслироваться в дивидендную доходность 15,2% по итогам 2022 года — вдвое выше средней по рынку. Кроме того, сам факт раскрытия финансовой отчетности подтверждает заинтересованность компании в росте капитализации», — заключили аналитики «ВТБ Мои Инвестиции».

В конце января «Совкомфлот», который до этого приостановил раскрытие финансовой отчетности, неожиданно опубликовал свои результаты за девять месяцев 2022 года по МСФО. Выручка выросла на 20% по сравнению с тем же периодом 2021 года, до $1,395 млрд, операционная прибыль — на 125%, до $369 млн. Показатель EBITDA увеличился на 46%, до $741 млн. Чистый долг сократился на 66% и составил $809 млн. Аналитики расценили результаты компании как сильные. В «БКС Мир инвестиций» спрогнозировали выплату щедрых дивидендов.