Акции Tesla (NASDAQ: TSLA), выросшие на целых 82% с начала года, быстро восстанавливаются после неудачных показателей в 2022 году. Несмотря на то, что производитель электромобилей сталкивается с некоторыми проблемами в ужесточающейся отрасли, его прибыльность и оценка должны обеспечить ему долгосрочный успех.
Давайте рассмотрим некоторые причины, по которым акции Tesla можно было бы легко купить.
Что произошло в 2022 году?
Несмотря на значительное ралли в 2023 году, акции Tesla по-прежнему снижаются на 52% по сравнению с рекордным максимумом примерно в 410 долларов, достигнутым в ноябре 2021 года. За последние 12 месяцев производитель электромобилей pure-play столкнулся с несколькими проблемами.
В октябре генеральный директор Tesla Илон Маск завершил выкуп социальной медиа-компании Twitter за 44 миллиарда долларов, что подтолкнуло его к продаже акций Tesla на миллиарды долларов. Ходили слухи, что сделка может отвлечь его от работы в компании. Что касается операционной деятельности, многие инвесторы были обеспокоены тем, что возможная рецессия EV может подорвать продажи и маржу Tesla.
Однако проблемы лидерства Tesla кажутся преувеличенными. В то время как Илон Маск сыграл ключевую роль в том, что компания оказалась на грани банкротства в 2008 году, сегодня это совершенно другая история. В настоящее время Tesla хорошо капитализирована и стабильно прибыльна, что делает ее менее зависимой от руководства одного человека. Кроме того, автопроизводитель, вероятно, создал опытную управленческую команду, которая может управлять своими повседневными операциями с Маском или без него.
А как насчет рецессии электромобильной отрасли?
Борьба Tesla с возможным замедлением роста рынка электромобилей, возможно, является ее самым большим препятствием.
Аналитик Morgan Stanley Адам Джонас считает, что отрасль переходит от недостаточного предложения к переизбытку, что может привести к снижению производительности автопроизводителей в 2023 году. Эти опасения небезосновательны. По данным Reuters, в 2022 году Tesla приступила к масштабному снижению цен, в результате чего ее цена снизилась примерно на 20% по всему миру.
Снижение цен Tesla произошло после того, как Илон Маск предупредил, что рецессия и более высокие процентные ставки могут нанести ущерб операционной деятельности. Но более серьезной проблемой может стать конкуренция со стороны быстрорастущих конкурентов, таких как Lucid и Rivian, которые пытаются скопировать ее бизнес-модель. Тем не менее, Tesla значительно лучше капитализирована, чем эти выскочки.
Скорректированная EBITDA Tesla в 2022 году составила колоссальные 19,2 миллиарда долларов. И как прибыльная компания, она будет гораздо меньше зависеть от внешнего финансирования, такого как уменьшение долга или акционерного капитала. Это делает его менее уязвимым к росту ставок и медвежьему рынку акций, которые сделали оба источника капитала более дорогими.
И хотя Tesla все еще приходится конкурировать с крупными традиционными автопроизводителями, переходящими на электромобили, у нее есть преимущество в "чистом" росте отрасли, в то время как другие компании заменяют свои существующие платформы на базе внутреннего сгорания электрическими альтернативами.
Оценка по-прежнему хороша?
После значительного роста в 2023 году акции Tesla уже не так дешевы, как в начале года. При 12-месячном форвардном соотношении цены и прибыли (P/E), кратном 44,6, цена автопроизводителя почти вдвое превышает форвардный P / E NASDAQ 100, равный 24,9.
Тем не менее, Tesla по-прежнему представляет собой хорошую ценность, учитывая темпы роста ее прибыли и убытка. Прибыль на акцию в четвертом квартале (EPS) подскочила на 57% до $1,07. И руководство ожидает, что совокупный годовой темп роста производства (CAGR) составит 50% в долгосрочной перспективе, что может привести к устойчивому росту выручки и прибыли.