В конце января апелляционный суд США отклонил заявку на банкротство от Johnson & Johnson. Мэтт Левайн, финансовый колумнист Bloomberg, инвестиционный банкир, юрист, специализировавшийся на сделках по слиянию и поглощению, секретарь апелляционного суда США по 3-му округу, в своей колонке объясняет, что эта идея была обречена на провал. Фарма FM законспектировал основные пункты и следит за развитием сюжета: снимут ли по этому кейсу новую «Эрин Брокович» или компании удастся доказать невиновность.
Johnson & Johnson начала эпопею с банкротством еще в 2021 году, из-за дела о тальковой присыпке — чтобы уйти от выплат $3,5 млрд компенсаций. Компанию обвиняли, что в детской присыпке содержится токсичный асбест, который провоцирует онкозаболевания, — о такой находке в составе сообщило Reuters. Johnson & Johnson обвинения отрицала, но спрос на тальковые присыпки упал, а судебные издержки только в 2020 году составили $4 млрд.
Дело Johnson & Johnson связано с понятием массовой деликтной ответственности. Если компания продает много продуктов и зарабатывает много денег, а потом выясняется, что один из продуктов убивает людей, потребители подадут в суд. В таких случаях присяжные в США обычно присуждают огромные выплаты ущерба. Их суммарный объем может превышать стоимость компании! И, если от продуктов компании стоимостью $1 млрд долларов пострадали 100 человек, первые 10, подавшие в суд, могут получить по $100 млн, не оставив ничего остальным 90.
Основная идея банкротства в том, что компания с активами на $1000 и обязательствами на $2000 не может расплатиться со всеми сразу: когда $1000 закончится, оставшиеся кредиторы ничего не получат. Условно, система банкротства позволяет собрать всех кредиторов и раздать по 50 центов на доллар. Но классическое банкротство — рискованный и дорогостоящий шаг. Ни один СЕО крупной компании не пойдет на него без крайней необходимости.
Johnson & Johnson решила использовать спорный юридический прием — техасское двухэтапное банкротство. В 2021 году фармгигант создал дочернюю компанию LTL Management — и передал ей все обязательства по скандальному продукту и небольшую часть активов. Затем, по плану, LTL Management признается банкротом, а Johnson & Johnson уходит от расходов по деликтной ответственности. Один из плюсов такой схемы — суды о банкротстве проходят без присяжных, для компании это более мягкие условия.
В итоге федеральный апелляционный суд постановил, что Johnson & Johnson не может использовать банкротство для разрешения более 40 тыс. судебных исков о борьбе с раком в США из-за отозванной детской присыпки: у дочерней компании не было финансовых проблем. Коллегия из трех судей в Филадельфии встала на сторону жертв, которые утверждали, что компания поставила свое специально созданное подразделение, LTL Management, под защиту суда, чтобы помешать присяжным по всей стране присуждать компенсации за ущерб.
Скорее всего, компании и дальше придется защищаться от заявлений о том, что испорченный тальк в детской присыпке вызывает рак. Компания проиграла ряд таких дел, в том числе одно, которое было обжаловано вплоть до Верховного суда США.
Подпишитесь на наш канал, чтобы не пропускать эксклюзивные новости и колонки Фарма FM.