В эту пятницу состоится плановое заседание Совета директоров ЦБ по вопросу ключевой ставки. Уже два заседания подряд ее оставляли без изменений. В комментариях регулятора отмечалось, что темпы роста цен являются умеренными, а потребительский спрос — сдержанным.
При этом делался упор на то, что ситуация не устойчивая и про инфляционные факторы могут начать преобладать над дефляционными. Причем главный дефляционный фактор – снижение потребления населением, назван существенной проблемой.
Предполагаю, что на ближайшем заседании ключевую ставку оставят на текущем уровне.
Значение годовой инфляции продолжает снижение за счет замещения «плохих» месяцев «хорошими». И в мае, вероятно, она достигнет отметки ниже целевого показателя в 4%. Но после резкого снижения, вероятно, последует отскок. В летние месяцы прошедшего года мы наблюдали дефляцию и здесь мы увидим обратный эффект – эффект низкой базы. Кроме того, дефицит бюджета очень существенно растет.
Исходя из всего этого, а также общей неопределенности, в которой мы живем, выбор длинных облигаций сейчас кажется достаточно рискованной идеей.
О чем, впрочем, и говорит рынок. Доходность десятилетних ОФЗ превышает 10% годовых. Существенно выше текущего уровня ключевой ставки и коротких бумаг. Это премия за риск.
Для розничного инвестора имеет смысл пересидеть это время в более коротких бумагах, а летом, возможно, ситуация станет более определенной и тогда можно будет принять инвестиционное решение исходя из текущих условий. Во времена неопределенности возникают лучшие возможности для инвестиций.
Все риски и перспективы данного вида инструментов мы разбираем на моем курсе «Инвестирование в облигации», предварительна запись доступна по ссылкеhttps://forms.gle/se71MtrydXG7f1ci9
До встречи!