Первый месяц наступившего года стал наиболее успешным с точки зрения получения повышенных доходностей для инвесторов, державших основные средства в акциях российских компаний первого и второго эшелонов. Небольшой рост показали и портфели из иностранных валют, а облигационные варианты практически не изменились по стоимости, но в них произошли погашения нескольких выпусков ценных бумаг — теперь высвободившиеся средства будут перераспределены в иные активы тех же классов. Подробнее об этом и главных трендах финансового рынка — в материале «Известий».
Итоги месяца
В целом начало года для российского фондового рынка оказалось достаточно спокойным. Индекс Мосбиржи в январе немного подрос — с 2157,18 до 2225,6 пункта. Мировые центробанки провели цикл повышения ставок (ФРС подняла ее на 25 б.п. до 4,5–4,75%, ЕЦБ повысил базовую ставку на 50 б.п., до 3%). Ситуация с блокировкой активов российских инвесторов в Euroclear и Clerastream так и не разрешилась, даже несмотря на выдачу временных лицензий российскому депозитарию НРД (входит в группу Мосбиржи) сроком до 7 января.
В кратко- и среднесрочной перспективе, как отмечают аналитики «Финама» в беседе с «Известиями», в наибольшей степени влиять на динамику российского фондового рынка будут инфляционные тренды в отечественной экономике. На прошлом заседании ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 7,5%, но намекнул на ее возможное повышение в дальнейшем. В значительной степени на потребительские цены будет влиять объем расходов федерального бюджета, рост которых уже по итогам прошлого года привел к заметному дефициту в 3,3 трлн рублей, или 2,3% ВВП, как сообщал ранее глава Минфина Антон Силуанов.
Валюта под подушкой — доллары и евро
Динамика классического валютного портфеля в январе оказалась весьма символической и принесла инвесторам, выбравшим такую стратегию, 1,06% доходности за месяц. С начала всего эксперимента общая стоимость валютного портфеля из долларов и евро снизилась на 15,1%, до 169,7 тыс. рублей с первоначальных 200 тыс. рублей.
Инвестконсультант ФГ «Финам» Иван Пуховой отмечает, что проведенная в прошлом месяце ребалансировка портфеля, в результате которой доля долларов и евро была выровнена, помогла получить положительную доходность в январе — сработала идея о восстановлении курса европейской валюты к американской. Тем не менее общий тренд на ослабление рубля читается уже сейчас, и к концу февраля результат может стать гораздо более явным.
Их мало кто видел вживую — юани, гонконгские доллары, лиры и белорусские рубли
Портфель из экзотических валют, как и предыдущий, тоже укрепился по итогам января, но движение в нем оказалось уже более ощутимым — +2,3% в рублевом выражении. Однако по общей стоимости он по-прежнему остается главным аутсайдером, в основном из-за произошедшей в прошлом году блокировки швейцарских франков в его составе. По итогам первого месяца зимы от первоначально вложенных 200 тыс. рублей осталось только 129,8 тыс. рублей.
Аналитики отмечают, что, хотя локально ослабление рубля немного замедлилось, общая тенденция на рынке не изменилась. Сейчас дальнейшее снижение курса отечественной валюты к иностранным выглядит ограниченным, но в целом сложившаяся ситуация с дефицитом бюджета говорит о более слабом рубле в будущем — на это и могут делать ставку инвесторы в иностранные валюты, в том числе экзотические.
Всё как в банке — шесть выпусков гособлигаций с ежемесячными выплатами
Консервативный инвестиционный портфель из нескольких выпусков ОФЗ по итогам января показал рост всего 0,6%, но в целом он остается одним из трех видов инвестпортфелей, демонстрирующих заметную положительную доходность с начала эксперимента. Так, с апреля 2022 года его общая стоимость выросла до 218,9 тыс. рублей с первоначальных 200 тыс., то есть на 9,5%. Такую стратегию вполне можно считать успешной за счет того, что ее доходность ожидаемо выше ключевой ставки Банка России.
Из важного: два из шести выпусков облигаций, входящих в структуру этого портфеля, были погашены, в результате чего свободной для реинвестирования оказалась сумма в размере 72,6 тыс. рублей. По мнению аналитиков, ее в соотношении 50/50 стоит направить на покупку ОФЗ 26223 со сроком до погашения чуть больше года, а также ОФЗ 25084 с погашением в октябре этого года. Выбор именно на эти бумаги пал по двум причинам: во-первых, их доходность отвечает текущей ситуации с процентными ставками, а, во-вторых, короткий срок погашения обеспечивает более низкий уровень волатильности портфеля на фоне возможного роста ставок.
Крупные компании, а не Минфин — четыре выпуска корпоративных облигаций
Портфель корпоративных облигаций, несмотря на всю консервативность такой стратегии, остается на втором месте по доходности среди всех шести вариантов в нашем эксперименте. За месяц он подорожал всего на 0,2%, но общая доходность стратегии с апреля прошлого года принесла инвесторам почти 50 тыс. рублей — стоимость портфеля выросла до 247,8 тыс. рублей с первоначальных 200 тыс., что эквивалентно 23,9%.
Как и в портфеле из гособлигаций, в корпоративном произошло погашение бумаг Московской области, что высвободило сумму в 75 тыс. рублей. Реинвестировать эти средства аналитики рекомендуют в облигации одного из крупнейших девелоперов на российском рынке — компании «Самолет». Погашение этих бумаг в срок около года с расчетной доходностью 11,53% хоть и увеличивает риск портфеля, но, с другой стороны, способно принести дополнительный доход инвестору.
Нет лучшей доли, чем в доле, — акции российских голубых фишек
Первый эшелон российских компаний в целом порадовал инвесторов ростом отдельных акций. Особенно хорошие результаты показали ценные бумаги отечественных золотодобытчиков. В целом портфель из таких активов за месяц подорожал на 4,1%, однако его общая стоимость всё еще ниже первоначально вложенных 200 тыс. рублей на 30,5 тыс. рублей.
Аналитики «Финама» считают, что полученные дивиденды нужно направить на покупку акций «Роснефти». Иных заметных для портфеля событий в январе не было.
Глаза боятся, а руки делают — спекулятивные акции с высоким потенциалом
Наиболее высокая степень риска в портфеле из акций второго эшелона наградила инвесторов самой лучшей доходностью среди остальных. Только в январе его стоимость подскочила на 20,5%, а его общая стоимость выросла с первоначальных 200 тыс. до 300,6 тыс. рублей к концу января.
Плановая ребалансировка по всем портфелям планируется в марте текущего года, в особенности по спекулятивному. Это необходимо для частичной фиксации прибыли по тем активам, которые существенно выросли, и докупки просевших в цене бумаг.
Мнения аналитиков, представленные в данном материале, а также описанные примеры портфелей не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией (ИИР).