«Стопами», обычно называют приказы направленные на ограничение потерь, в случае, если цена развивает движение против открытой позиции. Это не единственное их применение, но даже его, подавляющее большинство торгующих на рынке использует неправильно и бездумно.
В этой статье, я расскажу о разновидностях стоп-приказов, способах и условиях их применения.
Что такое «стопы» и какие они бывают?
«Стопом» или стоп-приказом, называют один из видов условных приказов (биржевых ордеров). Условные приказы отличаются от лимитных тем, что срабатывают при выполнении определенного условия — цена должна быть выше или ниже определенного значения. Как только это происходит, условный приказ превращается в лимитный или рыночный. Для лимитного, как правило, требуется заранее выставить цену. До их срабатывания, увидеть объемы по этим приказам в стакане невозможно.
Как бы это не было удивительно, но стоп-лосс и тейк-профит приказы отличаются только по смыслу действия относительно открытой позиции и названия в биржевом терминале (напр. в мобильном приложении ВТБ) у них отличаются только для того, чтобы можно было одной позиции назначить два условных приказа. Работают они одинаково, но функции выполняют разные.
Стандартная модель работы заключается в том, что при достижении ценой заданного уровня, происходит закрытие позиции. В прибыли для тейк-профита и с убытком в случае стоп-лосса. Повторюсь, механика в том и другом случае будет одинаковой, а назначение и результат — разные.
Всего можно выделить 4 базовых вида условных приказов:
TPM - рыночный тейк-профит;
TPL - лимитный тейк-профит;
SLM - рыночный стоп-лосс;
SLL - лимитный стоп-лосс.
У некоторых брокеров, например «Альфа-Директ», есть возможность напрямую и вне зависимости от наличия позиции, выставить два приказа как один, в виде сочетания SL*+TP*. Такой приказ называется брэкет или BRK (от англ. bracket — вилка, скобка) и является алгоритмическим, потому что при срабатывании одного, второй снимается. У других брокеров такие приказы привязаны к открытой позиции и работают так же, либо реализуются через связывание.
Есть еще подвиды условных приказов в виде следящих или скользящих, но их отличие от обычных, заключается в том, что они следуют за ценой автоматически на заданном расстоянии, поэтому смысла на них останавливаться подробно нет.
Даже если вы закрываете позицию вручную при преодолении определенного уровня цены, а не через приказ, который срабатывает автоматически, это тоже будет «стопом».
Таким образом, всего одна механика сравнения цены с указанным значением, по принципу больше/меньше, позволяет использовать по меньшей мере 9 разных вариантов приказов и все их можно назвать «стопами», хотя правильнее будет говорить — условные приказы, то есть свыполняющиеся по условию.
Рассказал я эти детали для того, чтобы не было вопросов по терминологии, которая будет употребляться в дальнейшем.
Применение условных приказов
Как вы уже могли догадаться по вступительной части, такие приказы можно применять не только для закрытия открытой позиции, но и для её открытия. Не смотря на то, что далеко не у всех брокеров в терминале есть такие возможности, важно понять саму целесообразность их применения.
А есть ли смысл?
Стоп-приказы в классическом их понимании — для ограничения убытков, это на самом деле очень сложный инструмент, который применять можно только в определенных условиях или имея контроль над ситуацией и полное её понимание. Вот хорошая аналогия...
Стояночный или ручной тормоз в обычном автомобиле (не для дрифта) можно применять только по прямому назначению — для фиксации автомобиля после полной остановки, ну или в крайнем случае, при отказе гидравлической тормозной системы если автомобиль двигается.
Так же и со «стопами»! Иначе вы становитесь хулиганом, который дергает ручник, только потому что он есть и ему захотелось его дернуть.
То есть, должны быть соблюдены определенные условия, обеспечивающие эффективное применения стоп-лосса, либо должна быть ситуация, в которой «стопом» просто придется воспользоваться.
Условия и ситуации для применения
Плечи
Главный фактор, который вынуждает пользоваться «стопами» как ограничителем убытков, это плечи. При их применении, прибыль становится кратной плечу, но и убытки могут быть значительно больше размера депозита. Поэтому трейдеры, которые торгуют с плечами, вынуждены применять «стопы», даже если не умеют правильно с ними работать. Если они этого не делают, то убытки ограничиваются маржинколом или полной потерей депозита и в некоторых случаях, уходом в глубокий минус.
После апрельского похода фьючерсов на нефть до отметки минус 40 долларов за баррель, достаточное количество российских частных инвесторов остались должны брокерам по итогам экспирации фьючерсов на нефть WTI. Суммы долга доходят до миллионов и даже десятков миллионов рублей. При правильном применении «стопов» в автоматическом или ручном режиме, этого бы не произошло.
Торговые системы
Второй, самый распространенный вариант — применение «стопов» в рамках четкой торговой системы или тактики. Причем не только для ограничения убытков, но и для открытия позиции.
Торговые системы или отдельные торговые тактики, чаще всего представляют собой набор формализованных правил, которые, при правильном применении, гарантируют положительно матожидание. Это отчасти достигается и тем, что размер убытков и движение цены против позиции ограничивается, а прибыли — нет.
Например, при формировании фигуры консолидации ( «флаг» , «вымпел» , «треугольник» и др.), выход из нее практически всегда обещает пропорциональное движение, но не всегда происходит сразу в нужном направлении. При этом, совершенно очевидно где должен находиться стоп-лосс, чтобы ограничить движение цены против позиции и соответственно убытки.
Быстрые и очень быстрые движения цены
Не самый распространенный случай, но такие движения, если в них довелось попасть, очень быстро дают прибыль и так же быстро её забирают если вы не успели её зафиксировать тейк-профитом. Такое бывает и потому, что могут просто не дотянуть до лимитного приказа на фиксацию даже если он выставлен.
В таких случаях отлично работает трейлинг-стоп. Если нет возможности его применять, то самый лучший путь - закрыть вручную по рынку при первых признаках замедления движения. Переставлять статичный стоп-лосс вручную — замучаетесь.
Шорты или непокрытые продажи на фондовом рынке
Если валюты и товарные активы могут двигаться в достаточно широких пределах и не расти постоянно, то акции компаний в основном растут благодаря тому, что сам бизнес, часть которого вы продаете без покрытия в виде акций, так или иначе развивается и увеличивает свою стоимость.
Поэтому, если вы решаетесь сделать ставку на падение — всегда прикрывайте её стоп-лоссом или хеджируйте через деривативы. Особенно это касается любителей вставать против сильно тренда.
Это основные ситуации, в которых стоп-лосс как ограничитель убытков будет действительно эффективен и без него вряд ли получится обойтись. Теперь пора узнать, когда его применять не стоит.
Противопоказания для условных приказов
Боковые движения
Самый типичный случай, когда трейдер сознательно начинает фиксировать убытки, а не прибыль, это использовании стоп-лосса в боковиках, рэйндже, консолидациях. Эту привычку, чаще других причин убытков, приходится исправлять на тренингах, которые я провожу уже более 5-ти лет.
Сама суть движения цены вправо, не предусматривает направленности. Стоп-лосс, дает эффект только когда есть динамика развития ценового движения в одном направлении или предположение о том, что такое движение будет развиваться в конкретном направлении. А когда цена находится в диапазоне, она просто двигается от одной его границе к другой вышибая ваши «стопы».
В таких условиях лучше отказаться от автоматических приказов или вообще использовать лимитный тейк-профит для фиксации прибыли. Только эта мера позволит заработать в тех случаях когда вы теряли, а убытки разумнее контролировать вручную по закрытию дня или недели.
Низкая ликвидность
Очень веская причина не использовать «стопы». Автоматические — совсем и абсолютно. Даже среди первого уровня листинга на Московской Бирже полно бумаг которые рисуют на графике «сопли» чуть ли не на каждой свече, а про второй, третий эшелоны и говорить нечего — у них там норматив по шипам, как и на большинстве фьючерсов, когда маркет-мейкер уходит на перекур.
Длинные хвосты у свечей на графике, говорят о том, что ликвидности в инструменте не хватает и каждый раз, когда кто-то покупает или продает объем больше чем есть в стакане - рисуется «хвост».
Для лимитных приказов на вход или фиксацию, такие явления наоборот очень благоприятны (пример с Лензолотом), а вот стоп-лосс на таких бумагах — распилит ваш депозит до основания.
Работа в лонг без плечей на фондовом рынке
Это скорее рекомендация, а не противопоказание По системе, конечно можно ставить стопы, если вы понимаете куда и зачем, но в подавляющем большинстве случаев, стоп-лосс при таком подходе превращается в способ добровольной фиксации убытков, а не защищает ваши деньги.
При очевидном негативном развитии событий, вы можете сознательно и вручную закрыть позицию без плечей с убытком взвесив все за и против. Один из примеров обоснования закрытия позиции в убытке — ниже.
Ссылка: Аэрофлот 30/20 - детализация или допэмиссия подъехала
Рыночный или лимитный «стоп»?
В заключении, хотелось бы коснуться выбора между лимитным (по заданной цене) или рыночным исполнением ордера. Для этого достаточно понять принципиальную разницу
Лимитный ордер - гарантирует цену исполнения, но не гарантирует исполнение в полном объеме.
Рыночный ордер - гарантирует исполнение в полном объеме, но не гарантирует цену исполнения.
Низкая ликвидность на инструменте, особенно в начале торгов, может забрать у вас всю прибыль при исполнении по рынку, и при этом не факт, что на 100% объема. Поэтому рыночный тип ордера допустимо использовать только при достаточной ликвидности. В других случаях - лимитный будет лучше.
Еще один момент который стоит учитывать при подаче условного приказа с лимитным исполнением - проскальзывание.
С момента выполнения условия, до момента когда приказ попадает в стакан, может пройти период времени, достаточный чтобы цена ушла от уровня срабатывания. Он очень небольшой, меньше секунды, но этого бывает достаточно, чтобы ваш ордер оказался в глубине стакана и не был исполнен. Поэтому я всегда ставлю цену исполнения условного лимитного ордера, лучше чем цена срабатывания.
Есть еще много технических аспектов, которые довольно сложно раскрыть даже в нескольких статьях и подойдут они далеко не всем. При желании, можно провести диагностику вашего стиля торговли и избавиться от убыточных привычек, связанных со «стопам» и не только.
В самом общем случае достаточно применять правило — «лучший вход, там где чей-то стоп». Работает безотказно. Вопрос лишь в том, к какой части фразы относятся ваши действия.
Даже если вы будете применять те простые закономерности, которые описаны в этой статье, то ваши шансы зафиксировать прибыль, а не убыток — существенно возрастают, а любые потери будут обоснованы и действительно защитят ваш депозит. Ведь именно в этом и заключается главный смысл и назначение стоп-лосса.
Оцените пожалуйста статью, если она была вам полезной и подпишитесь на канал чтобы видеть больше таких публикаций.