17 августа 1928 года на Ленинградском проспекте Москвы открылся стадион «Динамо». В этот же день здесь прошел первый футбольный матч между сборными командами Беларуси и швейцарскими рабочими клубами. Эта игра считается отправной точкой в истории стадиона.
Решение о строительстве стадиона стало важной задачей для государства. В честь десятилетия Советской власти вся страна готовилась к грандиозному спортивному празднику - «Всесоюзной Спартакиаде».
Стадион строился два года. К моменту открытию Спартакиады были построены 3 бетонные трибуны высотой 16 метров на 25 тысяч зрителей. Под трибунами расположились три спортзала для гимнастики, бокса и борьбы, два тира на 50 и 100 метров, раздевалки и душевые, кабинеты врачей и другие служебные помещения. Восточнее стадиона, в районе Петровского парка, располагалось запасное футбольное поле, четыре баскетбольных площадки, четыре городка и семь летних теннисных кортов.
В последующие годы постоянно расширяющийся стадион стал крупным спортивным центром, где одновременно могли тренироваться около 2000 спортсменов. В годы Великой Отечественной войны здесь располагался военно-учебный лагерь, где 27 июня 1941 года начали формироваться отряды Мотострелковой бригады особого назначения НКВД СССР.
После открытия стадиона в Лужниках в 1956 году «Динамо» утратило статус главного стадиона страны, но не утратило своей роли в спортивной жизни СССР и Москвы. На стадионе проходили матчи сборных СССР и России, финалы кубков, а с конца 1980-х годов здесь проходят концерты.
У входа на северную трибуну установлен памятник знаменитому советскому голкиперу Льву Яшину.
22 ноября 2008 года на стадионе «Динамо» состоялся прощальный матч. С начала 2009 года здесь началась капитальная реконструкция, которая завершилась в ноябре 2018 года. Стадион открылся ледовым шоу 20 декабря 2018 года, первый матч на малой арене состоялся 4 января 2019 года, а открытие футбольной секции ВТБ-Арены состоялось 26 мая 2019 года. Полное современное название стадиона - «ВТБ Арена - Центральный стадион« Динамо »имени Льва Яшина.