После того, как Tesla и Apple объявили о планах разделить свои акции с разницей в несколько недель, нарастает шум о том, что все больше компаний с трех- и четырехзначными ценами на акции пойдут по их стопам.
«Все об этом говорят», - сказал в четверг в интервью Ховард Сильверблатт, старший аналитик индекса S&P Dow Jones Indices.
«Я получаю запросы от компаний, которые ищут необработанные данные… спрашивают:« Есть ли причина, по которой мне следует разделить [свои акции]? » он сказал.
Сильверблатт сказал, что, по его мнению, советы компаний действительно могут последовать примеру Tesla и Apple в какой-то момент и разделить свои акции, чтобы привлечь более широкую розничную аудиторию, даже если это почти полностью косметическое мероприятие компании, которое может быть дорого.
«Будут ли другие расколотые? Я должен сказать да. Эти [компании] не могут быть единственными », - сказал он, имея в виду Apple и Tesla.
Apple AAPL, -0.08% 30 июля компания объявила о дроблении акций 4 к 1, которое вступит в силу 31 августа. На момент объявления, сделанного после закрытия обычных торгов, акции производителя iPhone закрылись на уровне 384,76 доллара. С тех пор они выросли почти на 20% до 460 долларов по состоянию на четверг.
Ранее на этой неделе Tesla TSLA, +1.83% заявили, что завершат разделение акций 5 к 1 к 31 августа, что также привело к росту акций производителя электромобилей.
Когда-то дробление акций было обычным явлением на Уолл-стрит, поскольку компании пытались сделать цены на свои акции более привлекательными для средних инвесторов.
Еще в конце 1990-х - начале 2000-х годов, на фоне бума доткомов, дробление акций было большой модой (см. Прилагаемую диаграмму).
Но такие подразделения компаний, создающие больше акций, в наши дни - большая редкость.
Действительно, Tesla и Apple являются единственными разделенными акциями до сих пор в 2020 году, хотя средняя цена акций среди публично торгуемых компаний составляет 149,32 доллара по сравнению со средней ценой акций в 51,08 доллара в 1997 году, когда произошло 102 дробления акций, что означает наибольшее количество акций. сплит за последние три десятилетия, показывают данные индекса S&P Dow Jones.
The Wall Street Journal в статье 2017 года, озаглавленной « Решение о разделении акций: плюсы и минусы дробления акций », писала, что помимо привлечения розничных инвесторов, одной из причин, по которым компании были, были более ликвидные и менее переоцененные акции. решил ввести разделение.
Обозреватель Марк Халберт еще во время последнего объявления Apple о дроблении акций в 2014 году сказал, что дробление акций также может рассматриваться как вотум доверия со стороны руководства компании.
«Конечно, дробление акций - это просто косметическая процедура бухгалтерского учета, которая снижает стоимость акций. Причина того, что это оптимистично, заключается в том, что это сигнал о хороших новостях с фундаментальной точки зрения, а хорошие новости - это уверенность руководства в том, что цена их акций не только останется на текущем уровне, но и продолжит расти, и по этой причине им необходимо разделить его, чтобы вернуть курс акций к оптимальному уровню », - пояснил он.
Сейчас о дроблении акций говорят, когда семейные инвесторы попадают в настоящий золотой век торговли, когда комиссии равны или близки к $ 0, а многие брокерские платформы предлагают долевое владение акциями, что делает покупку небольших долей в компаниях доступной и относительно бюджетный.
Вдобавок к этому недавняя волна опережающих результатов розничных инвесторов , которые сделали агрессивные и до сих пор успешные ставки на возвращение ряда пораженных коронавирусом отраслей по сравнению с профессионалами, привлекла внимание к инвестированию со стороны нового молодого человека. когорта покупателей акций.
Этот фон, по-видимому, ослабит аргументы в пользу того, что дробление акций будет стимулировать розничную собственность, но сторонники этого шага говорят, что создание благоприятной для розничной торговли среды может быть долгосрочным благом для фондового рынка в целом и компаний.
«Помните, размер ценника имеет значение для этой толпы [молодых инвесторов]», и «вы хотите, чтобы эта толпа не платила комиссию в ваших акциях», - сказал Джим Крамер из CNBC во время «Безумных денег» в среду .
«Эта новая когорта инвесторов, которые любят акции с низкой стоимостью в долларах, начнут покупать и удерживать эти лучшие в своем классе имена, а не проклятые копеечные акции», - сказал он.
Линдси Белл, главный инвестиционный стратег Ally Invest, написала на прошлой неделе после заявления Apple, что «трудно сказать, станет ли это началом новой причуды дробления акций».
Она отметила только Netflix NFLX, +0.28% последовала примеру Apple в 2014 году, когда в июле 2015 года она завершила дробление акций 7 к 1 .
Тем не менее, Белл говорит, что «небольшая поддержка со стороны компаний с дорогими акциями может стать большой победой для тех, кто хочет откусить от Apple (и других крупных технологических / дорогостоящих акций)».
Сильверблатт сказал, что есть ряд компаний с высокими ценами, которые могут соответствовать профилю тех, кто заинтересован в снижении стоимости своих акций в результате дробления.
Его данные показывают, что существует 63 компании с ценой акций на уровне 250 долларов и выше по сравнению с 44 на 12 августа, 14 компаний с ценой акций от 500 долларов и выше по сравнению с 10 на конец 2019 года; девять компаний торгуются по 750 долларов за акцию или выше, по сравнению с шестью, и семь компаний могут похвастаться ценой акций 1000 долларов или больше, что на две больше, чем на конец прошлого года, и два выпуска имеют цену 2000 долларов за акцию или выше, когда в конце 2019 года их не было.
Крамер из CNBC сказал, что он поддерживает разделение акций Amazon.com Inc. AMZN, -0.41%, Родительская компания Google Alphabet Inc GOOGL, -0.79%, , Chipotle Mexican Grill CMG, -0.70%, Netflix, Nvidia NVDA, +1.05%, Adobe ADBE, -0.53%, Costco Оптовая СТОИМОСТЬ, +0.17%, Home Depot HD, -0.39%, Facebook Inc FB, -0.02%, и Microsoft Corp. MSFT, +0.09%
Amazon, акции которой закрылись в четверг на отметке 3161 доллар, не делит свои акции с 1999 года.
В статье Wall Street Journal недавно говорилось, что административные расходы могут служить дополнительным сдерживающим фактором для компаний, рассматривающих возможность дробления акций, со ссылкой на научную статью, в которой административные расходы на дробление акций для крупной компании оценивались примерно в 800000 долларов.
Эти затраты для некоторых компаний-мегалитов относительно невелики, особенно если руководство считает, что долгосрочная ценность разделения перевешивает затраты.
Халберт, ссылаясь на исследование, проведенное Дэвидом Икенберри, профессором финансов в Университете Колорадо, говорит, что средняя акция, подвергающаяся дроблению акций два к одному, превзошла рынок на 7,9% за год после объявления о дроблении - и на 12,2% за три года после этого объявления.
Тем не менее, он недавно признал, что этот эффект разделения в последние годы ослаб .
Но следует также отметить, что покупка компании исключительно из-за запланированного разделения вряд ли будет хорошей долгосрочной инвестиционной стратегией в любом случае.