На этой недели опубликовали свои результаты компании ГАЗПРОМ (1-ое полугодие по РСБУ) и Роснефть (1-ое полугодие по МСФО).
Эта публикация является второй частью еженедельного субботника. С первой частью можете ознакомиться по ссылке.
Внимание! Всё что написано в моём блоге не является инвестиционной рекомендацией, советом, идеей или предложением к покупке или продаже ценных бумаг, других финансовых инструментов.
Действия и мысли описанные на канале являются личными действиями автора и не преследуют цели побудить Вас совершать какие-либо поступки со своими активами, финансами, в том числе на фондовом рынке!
Читатель не должен полагаться на информацию, содержащуюся в данной статье, а также на её полноту, точность или объективность, при использовании в любых целях.
Нефтяные компании являются одними из самых пострадавших в отрасли. На их долю пришлись ограничения связанные с распространением коронавирусом инфекции, срыв сделки ОПЕК+, после которого последовало согласование уменьшения объемов добычи, ну и конечно же падение цен на нефть. Поэтому хороших результатов от нефтяной отрасли по итогам 2020 года ждать не стоит. Восстановление отрасли занятие длинное и отчетность за второй квартал и первое полугодие подтверждают эту гипотезу.
Несмотря на то, что чистая прибыль компании Роснефть после тяжелого первого квартала вышла в плюс, на отчетность в целом я оставляю скептический взгляд и дивидендных потоков в мой портфель от нефте-газодобывающих компаний не жду.
Выручка Роснефти за первое полугодие год к году снизилась на 33,4% и составила по итогам 6 месяцев 2020 года 2 804 миллиарда рублей. Уровень EBITDA упал практически на 55%, а свободный денежный поток на 41%. По итогам второго квартала 2020 года свободный денежный показал отрицательное значение. Конечно всё это происходит на фоне снижения цен на основной экспортной марки нефти Urals.
Несмотря на прогнозируемое улучшение конъюнктуры во втором квартале, хороших финансовых и операционных результатов от компании я не жду. Единственное, что выделяется в большой плюс, так это продолжающийся обратный выкуп акций. Но это действие скорее всего даст первые плоды только по итогам 2021 года, выплаты от которого придётся ждать в 2022 году.
Отдельно про Газпром писал в прошлой публикации. Ссылку оставляю здесь.
Несмотря на отрицательную прибыль по итогам полугодия, согласно отчетности РСБУ, Газпром так же, по моему мнению будет давать первые плоды по итогам 2021 года, то есть реальный результат от инвестиций инвесторы смогут увидеть лишь в 2022 году. Конечно трудно и не совсем правильно судить о финансовых результатах компании по РСБУ, но уже можно предположить что 2020 год, для компании, ровно, как и для Роснефти будет тяжелым.
Дивидендные выплаты от Газпрома будут с большим знаком вопроса, а это, как в случае с Роснефтью может говорить о возможных распродажах со стороны частных инвесторов.
У обеих компаний прогнозирую соотношение EV/EBITDA ниже рынка в целом, что в идеале откроет хорошую точку входа в позицию.
На этом короткий обзор по компаниям закончим. Удачи на фондовом рынке и растущих активов. Ну а мы перейдем к третьей части субботника, где поговорим о доходности, ребалансировки и актуальном портфеле.