РАССМАТРИВАЯ ПОКУПКУ отдельных акций , инвесторы должны провести фундаментальный анализ компании, чтобы определить, является ли это выгодной покупкой.
Лучше всего начать с определения того, как оцениваются акции, и одним из самых популярных и эффективных показателей, помогающих сделать это суждение, является прибыль на акцию, известная как EPS.
«Мы используем широкий спектр показателей для выбора акций, но прибыль на акцию - одна из самых важных», - говорит Уилл Риз, директор по исследованию акций банка UMB Bank в Канзас-Сити, штат Миссури.
Основная причина заключается в высокой корреляции между доходами и курсами акций. По словам Риза, если корпоративная прибыль или прибыль на акцию увеличиваются, то цена акций обычно растет.
Если вы решаете, стоит ли продавать акции, анализ EPS в сочетании с другими показателями может стать путеводной звездой. Рассмотрим основные ключевые элементы EPS для измерения финансовой устойчивости ваших запасов:
- Что такое прибыль на акцию?
- Как рассчитать прибыль на акцию.
- Почему EPS важен?
Что такое прибыль на акцию?
Прибыль на акцию - это показатель оценки, который используется для измерения прибыльности компании. Все компании, акции которых обращаются на бирже, указывают прибыль на акцию в своем отчете о прибылях и убытках, в котором указывается сумма прибыли, полученной для каждой выпущенной обыкновенной акции.
То, что называется базовой прибылью на акцию, показывает инвесторам, сколько бизнес заработал с каждой принадлежащей ему акции.
Компании также публикуют разводненную прибыль на акцию, которая предполагает, что помимо обыкновенных акций применялись конвертируемые ценные бумаги, такие как облигации или привилегированные акции, варранты или долговые обязательства. Его цель - также определить прибыльность компании с добавлением конвертируемых ценных бумаг, чтобы увидеть, насколько снизилась корпоративная прибыль.
Этот показатель оценки также может дать представление об основных показателях деятельности компании. Наблюдение за тем, как изменилась прибыль на акцию за несколько лет, может дать акционерам представление о финансовом благополучии компании.
Остерегайтесь манипуляций с EPS
Аналитики уделяют пристальное внимание EPS. Это показатель, который имеет большое значение при оценке акций, поэтому институциональные и розничные инвесторы внимательно изучают прибыль на акцию.
EPS - это широко используемый показатель, потому что его легко использовать и понимать, поэтому инвесторы так ценят этот показатель. По этим причинам эксперты рекомендуют остерегаться манипуляций с прибылью, потому что прибыль очень важна для рыночного отношения к компании.
Риз выявляет манипуляции с прибылью, отслеживая профиль доходов и денежных потоков фирмы.
Если компания занимает деньги, выкупает акции, постоянно сокращает расходы или убирает продукты, это может помочь увеличить прибыль на акцию. И эти доходы могут быть завышены, говорит он.
Риз рекомендует инвесторам ориентироваться на прибыль на акцию, основанную на улучшении фундаментальных показателей, о чем можно судить по более высоким доходам, запуску нового продукта или новому географическому расширению.
Как рассчитать прибыль на акцию
Приходите на день прибылей, EPS - это расчет, на котором вы хотите сосредоточиться, чтобы понять стоимость выпущенных акций компании. Вот простой расчет прибыли на акцию:
Чистая прибыль на акцию равна чистой прибыли компании за вычетом дивидендов по привилегированным акциям, разделенной на количество размещенных обыкновенных акций.
Привилегированные акции исключаются из этого расчета, поскольку эти акционеры получают приоритет при выплате дивидендов и выплатах в случае ликвидации, из которой будут исключены держатели обыкновенных акций.
Разводненная прибыль на акцию равна чистой прибыли компании за вычетом дивидендов по привилегированным акциям, разделенной на сумму находящихся в обращении обыкновенных акций и разводняющих ценных бумаг.
Например, компания ABC имеет 500 миллионов долларов чистой прибыли, 0 долларов в виде дивидендов по привилегированным акциям и 50 миллионов акций в обращении. В этом случае 500 миллионов долларов чистой прибыли делятся на 50 миллионов акций в обращении. Результат: базовая прибыль на акцию составляет 10 долларов.
Но предположим, что компания XYZ имеет 500 миллионов долларов чистой прибыли, 5 миллионов долларов в виде дивидендов по привилегированным акциям, 4 миллиона долларов по опционам на акции и 50 миллионов акций в обращении. В этом случае вы должны вычесть 5 миллионов долларов дивидендов по привилегированным акциям из 500 миллионов долларов чистой прибыли, а затем разделить полученную сумму на сумму 50 миллионов акций в обращении и 4 миллиона опционов на акции. Разводненная прибыль на акцию составляет 9,17 доллара. Поскольку компания XYZ владеет конвертируемыми ценными бумагами, ее разводненная прибыль на акцию меньше, чем ее базовая прибыль на акцию.
Одно значение EPS само по себе не может дать много понимания. Тем не менее, вы можете получить больше информации о деятельности компании, посмотрев на пятилетний тренд на акцию или на то, как конкретная прибыль на акцию соотносится с другими в той же отрасли.
Движение тенденций свидетельствует о том, как компания пережила различные типы экономических циклов, говорит Дэвид Трейнер, генеральный директор New Constructs, исследовательской инвестиционной компании из Нэшвилла, штат Теннесси.
«Понимание того, как компании справились с финансовым кризисом, дает информацию о том, как они могут справиться с пандемией», - говорит он.
Трейнер считает, что если менеджмент стабильно увеличивал прибыль на акцию в течение многих лет, это хороший знак. «Это дает вам больше веры в то, что они смогут хорошо выступить в будущем. Это не гарантия, но это хороший послужной список», - добавляет он.
Эксперты рекомендуют собрать как можно больше информации об истории компании, как минимум за четыре-пять лет, чтобы увидеть, как изменилась EPS. Чем выше EPS или если тенденция растет, тем прибыльнее компания. И наоборот, если прибыль на акцию компании снижается, инвесторы должны выяснить, почему это так.
Отрицательная прибыль на акцию означает, что компания имеет отрицательную бухгалтерскую прибыль.
По словам Трейнера, компании с отрицательной прибылью на акцию по-прежнему имеют положительную стоимость акций. «Это говорит нам о том, что рынок смотрит в будущее - он смотрит не на текущую, но и на будущую прибыль».
Оценка акций может быть улучшена, если убедить инвесторов, что прибыль будет выше в будущем. «Способ, которым менеджеры добиваются повышения курса акций, - это изменение или улучшение ожиданий инвесторов в отношении будущих денежных потоков», - говорит Трейнер.
Почему важна EPS?
Прибыль является важным компонентом оценки компании, поэтому прибыль на акцию является важной переменной, используемой при других расчетах коэффициентов. EPS также используется для определения стоимости акций через соотношение цены и прибыли, где EPS находится в знаменателе. Коэффициент P / E равен цене акции, деленной на прибыль на акцию.
Коэффициент P / E часто используется для определения того, недооценена или переоценена акция, и рассчитывается путем деления цены акции на прибыль на акцию.
«Низкий относительный коэффициент P / E может указывать на то, что акции недооценены. Однако высокий относительный P / E может указывать на то, что компания переоценена. Более высокие темпы роста EPS оправдали бы более высокий P / E», - говорит Дэвид Касс. клинический профессор финансов в Школе бизнеса Роберта Х. Смита Мэрилендского университета.
Этот результат показывает, сколько инвесторы готовы платить за прибыль компании. Оценка P / E акции также может помочь определить возможности роста.
Кроме того, отношение цены акции к прибыли к росту, или коэффициент PEG, используется, чтобы увидеть, является ли стоимость акции недооцененной или переоцененной. Коэффициент PEG - это соотношение P / E, деленное на темп роста прибыли.
По словам Касс, PEG - лучший показатель, чем просто коэффициент P / E, для определения того, является ли акция недооцененной, справедливой или переоцененной. «Более низкий относительный коэффициент PEG может указывать на недооценку компании».
Эти коэффициенты оценки при совместном рассмотрении можно использовать для сравнения стоимости других компаний в разных отраслях. Инвесторы могут составить полную картину оценки компании.
Риз говорит, что важно определить, какой показатель важен для отрасли, которую вы оцениваете, и что EPS лучше всего использовать в конкретных отраслях. «В здравоохранении, дискреционном и технологическом секторах EPS чрезвычайно важна, потому что доходы являются одним из наиболее важных ресурсов».
В других секторах, таких как недвижимость или коммунальные услуги, прибыль на акцию не может быть основным фактором, определяющим оценку.
Чистая прибыль на акцию считается стабильной, когда компания показывает положительную прибыль.
«Мы измеряем стабильность доходов фирмы по тому, насколько хорошо компании работают во время экономического спада. Компании, которые могут преуспеть во время спада, - это компании, в которые вы хотите инвестировать», - говорит Риз.
Навынос
При обсуждении вопроса о добавлении ее в свой инвестиционный портфель важно провести всесторонний анализ компании. EPS дает представление об общей финансовой стабильности компании и помогает инвесторам оценить ее стоимость.
Это живой показатель, который должен быть частью вашего набора инструментов оценки при оценке ваших активов. Если акция становится жизнеспособным вариантом, периодически просматривайте EPS, чтобы убедиться, что он остается в положительном тренде.